증권 회사 들 은 2020 년 에 강력 한 신 호 를 보 냈 다. 즉, 중개업 무, 투자 은행 의 전면적 인 내부 권 화 생존 이다.

내부 권 이라는 단 어 는 증권 회사 의 전통 적 인 투자 은행, 중개 업무 에 사용 되 는 것 은 이미 지나친 일이 아니다.

2020 년 에 상장 증권 회사 의 연간 보고 서 는 이미 전부 발표 되 었 다.단체 관람 후에 사람들 에 게 가장 인상적 인 인상 을 주 려 면 증권 회사 가 주요 경영 업무 에 대한 분류, 투자 은행, 중개업 무 등 전통 업무 가 새로운 업무 에 합병 되 었 다 는 것 이다. 이런 업무 실적 은 대외 적 으로 공개 투명 에서 모호 한 스텔스 로 바 뀌 었 다.한편, 2020 년 에 증권 회사 들 이 낮은 가격 으로 판 매 를 하 는 경우 가 많 고 중개업 무 가 장기 적 으로 낮은 커미션 을 받 는 것 은 증권 회사 가 유한 한 업무 자원 을 쟁탈 하기 위해 잔혹 한 '내부 권 식' 경쟁 을 하고 있 음 을 나타 낸다.

매 니 지 먼 트 업 무 를 하 다 가 는 손 해 를 보 았 다.

내 권 은 2020 년 인터넷 유행 어로 직장 내 '비 자발적인' 경쟁 을 표현 한다.이 형용 사 는 증권 회사 의 투자 은행 과 중개 업무 에 사용 되 는 것 이 적합 해 지기 시작 했다.

최근 몇 년 동안 증권 회사 의 투자 은행 과 중개업 무 의 동 질화 경쟁 이 커지 면서 이 두 가지 전통 업 무 는 증권 회사 들 이 '점점 돈 을 벌 지 못 하 는' 오래된 생산 능력 이 된 것 같다.이러한 변화 가 가 져 온 결과 에 따 르 면 증권 회사 의 투자 업무 와 중개 업 무 는 연간 보고서 의 주요 업무 에서 사라 지고 새로운 업무 항목 에 합병 되 었 다.

특히 매 니 지 먼 트 업 무 는 이미 권 업 이 공인 하 는 구 생산 능력 이 되 었 고, 매 니 지 먼 트 업 무 는 재무 보고 다른 리스트 에 합 쳐 진 것 은 흔 한 일이 다.

최근 몇 년 동안 여러 증권 회사 의 연간 보고서 에서 중개 업 무 는 대체적으로 자산 관리 업무 나 개인 금융 업무 에 합병 되 었 다.화 태 증권, 하 이 통 증권, 국 태 군 안, 중신 건설 투자 등 두부 증권 회사 들 은 재무 신문 의 작성 항목 에 있어 모두 변동 을 일 으 켰 다. 재 미 있 는 것 은 증권 회사 의 한 중형 증권 만 이 여전히 '중개업 무' 라 는 항목 의 분 류 를 유지 하고 있다 는 것 이다.

중개업 무 의 내 권 은 계층 의 경화 와 분리 할 수 없다.2015 년 이후 증권 회사 업계 의 매 니 지 먼 트 업무 수입 순위 9 위 권 기업 들 은 요지 부동 이 었 다. 그것 은 바로 중신 증권, 국 태 군 안, 중국 은하, 상업 유치 증권, 화 태 증권, 국 신 증권, 광 발 증권, 신 만 홍 원, 해 통 증권 이다.구체 적 인 순위 가 이 9 개 증권 회사 에서 변화 가 있 었 을 뿐이다.

업계 구조 가 굳 어 졌 음 에 도 불구 하고 중부 와 꼬리 에 있 는 증권 회사 들 은 많은 신규 입장 자 를 확보 하지 못 하고 있다.그래서 성장 하고 자 하 는 중 소 증권 회사 들 은 낮은 커미션 으로 고객 을 유치 하 는 것 은 모두 가 알 고 있 는 잠재 적 인 규칙 이 되 었 다.

"증권 회사 에 가서 계 좌 를 개설 하고 자금 이 조금 있 으 면 대체적으로 아주 낮은 비용 으로 계 좌 를 개설 할 수 있다."특히 2020 년 에 시장 이 뜨 거 워 진 것 은 새로운 좋 은 기 회 를 잡 는 것 이 고 20 만 위안 의 자금 이 있 기 때문에 증권 회사 에서 비용 율 만 위안 의 계 좌 를 개설 할 수 있다."증권 회사 들 은 동력 이 없어 요. 이런 아주 낮은 거래 율 은 증권 회사 들 이 대형 기업 을 대상 으로 일대일 로 만 이야기 할 수 있어 요."투자 자 들 은

한편, 현재 증권 회사 가 거래소 에서 거래 하 는 원 가 는 '만 0.9' 의 수수료 로 고객 에 게 '만약 에' 의 커미션 을 받 는 것 도 사실은 밑 지 는 장 사 를 하 는 것 과 비슷 하 다. 이것 은 '내부 적 으로 손 해 를 보 는' 것 이다.

그러나 증권 회사 들 은 손 해 를 보 는 장 사 를 하지 않 을 것 이다. 박리 로 끌 어 온 고객 은 바로 다른 업무 의 형식 으로 비용 을 받 기 위해 서 이다.매 니 지 먼 트 업 무 를 개명 한 후에 보편적으로 '자산 관리 업무' 라 고 불 린 것 처럼 한 사용자 가 젊 었 을 때 부터 늙 었 을 때 까지 모든 생명 주기 에 걸 친 금융 서 비 스 를 겨냥 한 것 이다. 증권 회사 들 은 모두 잡 으 려 고 한다.

인터넷 타 법 을 잘 아 는 동양 의 부 는 더욱 직접적 이다.동방 부 는 2020 년 8 월 에 한시 적 인 행 사 를 내 놓 았 고 사용자 가 2 융 업 무 를 개통 하면 거래 율 을 만 1.5 로 낮 출 수 있다.한편, 시간 제한 활동 의 형식 을 통 해 일반 고객 을 두 개의 업무 잠재 고객 으로 만 들 고 다른 한편, 최근 2 년 동안 동양 자산 이 연속 적 으로 상환 가능, 자금 을 모 아서 두 개의 자금 지원 을 더욱 잘 해 준다.

"양 융 업 무 는 현재 증권 회사 들 이 가장 돈 을 버 는 업무 이자 작년 에 동방 자산 이 기구 투자 자 들 에 게 보 여 준 관전 포인트 이다."한 기관 투자 관계 자 는 "손 해 를 보 는 매 니 지 먼 트 업 무 는 항상 다른 분야 에서 돈 을 벌 수 있다" 고 말 했다.

그러나 일부 증권 업자 들 은 커미션 을 낮 추 는 활동 을 통 해 고객 을 유치 하 는 것 은 규정 위반 혐의 를 받 을 수 있다 고 주장 한다.증권 회사 들 이 고객 에 대한 비율 이 얼마 인지, 이것 은 공개 되 지 않 은 것 이다.증권 회사 가 당신 이라는 고객 을 원한 다 면, 많 든 적 든 어떤 방식 을 통 해 고객 과 이야기 할 것 이다."하지만 반칙 을 피하 기 위해 서 는 어떻게 홍보 하 느 냐 에 달 려 있다."그 증권 회사 의 종사자 들 은 말한다.

저가 의 청 약 으로 투자 업 무 를 추진 하 다.

투자 은행 업 무 는 최근 몇 년 동안 몇몇 증권 회사 에 의 해 기구 업무 에 합병 되 었 다.

예 를 들 어 화 태 증권 은 2017 년 의 연간 보고서 부터 그의 주요 업무 에는 전통 적 인 투자 업무 의 단독 항목 이 포함 되 지 않 고 투자 은행, 연구소 의 커미션, FICC, PB 등 업 무 를 모두 기구의 서비스 업무 명칭 에 포함 시 켰 다. 전통 적 으로 C 단의 매니저, 2 융, 금융 제품 을 대리 판매 하 는 업 무 는 자산 관리 업무 의 명칭 에 포함 된다.

국 태 군 안 은 예전 부터 화 태 증권 과 비슷 한 구분 방법 을 채택 했다. 다만 명목 상 '기구 서비스 업무' 는 '기구 금융' 에 대응 하고 '자산 관리 업무' 는 '개인 금융' 에 대응 했다.

흥 업 증권 도 2019 년 부터 재무 신문 의 분 류 를 조정 하기 시 작 했 고 투자 은행 업 무 는 역시 기구 서비스 업무 의 명목 아래 분류 되 었 다.그러나 예전 에 자산 관리 업무 아래 에 분 류 된 증권 및 선물 중개 업 무 는 2019 년 에 보 고 를 조정 할 때 다시 독립 했다.

그러나 이러한 변 화 는 현재 증권 회사 의 재무 보고서 에서 많이 볼 수 없다. 대부분 증권 회사 의 주요 경영 업무 분류 에서 투자 은행 업 무 는 아직도 단독 적 으로 존재 한다.

비록 명목 상 '독립 성' 을 가지 고 있 지만, 매 니 지 먼 트 업 무 는 이미 저가 의 싸움 을 마 친 후에 투자 업 무 는 저가 의 싸움 을 시작 했다.

2020 년 에 증권 회사 들 의 '마루 가격' 청 약 은 시장 에서 높 은 관심 을 받 았 고 감독 과 관련 된 약정 도 받 았 다.실제로 저가 청 약 은 2018 년 부터 시 작 돼 왔 다.

외부 와 감독의 눈 에 '마루 가격' 의 청 약 은 악성 경쟁 이다.그래서 저가 청 약 에 참여 한 증권 회사 들 은 감독 경고, 약정, 시정 명령 을 받 았 고 심지어 일부 기구 와 관련 된 업무 가 정지 되 었 다.일부 저가 의 청 약 행위 가 '어 지 러 운 현상', '시장 에 악영향 을 미 치 는 행위' 로 정의 되 었 다.

그러나 일부 투자 자 들 은 이것 이 증권 회사 들 의 몸부림 이 라 고 주장 한다."저렴 한 비용 으로 큰 고객 관 계 를 유지 하 는 데 참여 하면 나중에 다른 업무 에 도움 이 될 수 있 습 니 다."이 투자 은행 관계 자 는 위기 감 을 가 진 증권 회사 들 이 이미 투자 은행 체 제 를 변혁 시 켜 저가 의 주 자 를 잘 다 룰 것 이 라 고 생각 했다 고 말 했다.

예 를 들 어 중신 건 투 는 예전 에 '많이 일 하면 많이 받 고 많이 일 하면 많이 받는다' 는 단체 급여 모델 을 바 꾸 었 고 투자 은행 업무 의 전체적인 이윤 을 얻 는 일정한 비례 모델 을 바 꾸 었 다.이 로 인해 이 는 아주 낮은 가격 으로 시장 에 있 는 프로젝트 를 내 려 회사 자원 에 대한 축적 을 실현 할 수 있다.

낙관적 인 연구자 들 은 중국 자본 시장 개혁 이 추진 되 고 등록 제 가 확대 되면 서 점점 더 많은 회사 의 상장 이 투자 은행 에 비교적 큰 증 량 시장 을 가 져 올 것 이 라 고 말 했다.그러나 상장 이 쉬 워 진 것 은 증권 회사 가 상장 회사 프로젝트 에서 높 은 프리미엄 을 얻 기 어렵 다 는 것 을 의미한다.이 점 은 증권 회사 의 투자 은행 업무 의 총 이율 을 보면 알 수 있다.

2020 년 에 시장의 개혁 과 열풍 은 각 증권 회사 의 투자 은행 에 좋 은 수입 을 가 져 왔 고 상장 증권 회사 의 투자 은행 업무 의 순 이익률 이 대체적으로 상승 했다.그러나 실제 시장의 대 번영 은 증권 회사 들 의 투자 업무 인 총 금 리 를 더욱 크게 향상 시 키 지 않 았 고 여러 개 증권 회사 의 투자 업무 인 총 금 리 는 2015 년 의 수준 을 넘 지 못 했다.