전염병 상황 에서 VC / PE 재 분화: 두부 기구 가 투 자 를 가속 화하 고 중 소기 업 이 '모 투 관 퇴' 곤경 에 빠 졌 다.

전염병 상황 하에 서 의 투자 업 은, 어떤 사람 은 겨울 을 나 는 것 을 지 켜 보고, 어떤 사람 은 역행 하여 쾌속 으로 나 아 간다.

청 과 데이터 에 따 르 면, 새 염 병 의 영향 을 받 아 1 월 에 투자 한 사례 는 동기 대비 80.2% 대폭 하락 했다.그러나 이와 선명 한 대 조 를 이 루 는 것 은 홍삼 자본 이 지난 한 달 에 25 개 프로젝트 투 자 를 완 성 했 고 평균 1.25 일 에 한 프로젝트 를 투자 했다. 투자 범 위 는 TMT, 소비 서비스, 의료 건강 과 공업 과학기술 등 분야 로 나 뉘 어 종자 륜, VC 에서 PE 까지 모든 단계 의 커버 를 완성 했다.

"이 또한 전염병 발생 으로 인 한 투자 기관 들 의 엄 청 난 생존 상황 이다."한 국내 대형 투자 기구 이사 가 기자 에 게 업계 두부 투자 기구 에 비해 충분 한 자금 을 가지 고 있 으 며 기 존의 투자 리듬 과 전략 구 조 를 계속 유지 하고 있다 고 말 했다. 대량의 중 소형 투자 기 구 는 '자금 모금 난, 투자 리듬 이 대폭 느 려 진' 곤경 에 빠 졌 다.

기 자 는 현재 전염병 이 투자 업계 에 대한 충격 이 모금 절차 에 국한 되 지 않 고 점점 더 많은 투자 프로젝트 의 실적 이 증가 하고 스트레스 를 받 아 프로젝트 의 퇴출 주기 가 길 어 지면 서 대량의 투자 기구 가 날로 심각 한 투자 후 관리 와 LP 문책 부담 에 직면 하 게 되 었 다 는 것 을 알 게 되 었 다.

상기 국내 대형 투자 기구 이사 들 의 입장 에서 보면 만약 에 향후 1 년 동안 투자 프로젝트 가 원래 의 계획 대로 프로젝트 에서 퇴출 되 지 못 할 경우 많은 LP 는 투자 기구 가 위험 에 저항 하 는 능력 이 부족 하고 새로운 기금 을 추가 투자 하지 않 는 것 으로 여 겨 져 서 투자 업계 의 양극 화 를 격화 시 키 고 업계 의 우승 열 패 를 가속 화 시 킬 것 이다.

오디 션 코 너 를 진행 하 는 '얼음 불 이중 천' 입 니 다.

지난 한 달 에 홍삼 자본 중국 펀드 에 25 개 프로젝트 를 투 자 했 는데 여러 명의 중 소형 투자 기구 담당자 들 이 부 러 웠 다.

"아직도 투자 의 속도 가 빠 른 투자 펀드 가 손 에 꼽 힌 다."중 소 규모 투자 기관 책임자 가 기자 에 게 말 했다.그 원인 을 따 져 보면 대부분의 중 소 규모 투자 기구 들 이 '쌀 없 는 밥 짓 기' 에 직면 하고 있다.

설 이후 그 가 소 속 했 던 투자 기 구 는 기 존의 펀드 납부 규정 에 따라 LP 에 납부 통지 서 를 보 냈 으 나, 여러 기업 LP 는 전염병 으로 인해 기업 현금 흐름 이 긴박 해 지고, 그들 은 펀드 잉여 투자 금 을 납부 할 능력 이 없다 고 피드백 했다. 심지어 일부 LP 는 평가 로 분 양 받 은 펀드 배당 을 조달 하여 기업 운영 을 유지 하 라 고 제안 했다.

"사실 이번 사태 로 인해 기 존 에 저조 하 던 투자 유치 환경 이 더욱 나 빠 지고 있다."그 는 직언 했다.

청 과 데이터 에 따 르 면 자관 신규 규제 와 경제 성장 속도 둔화 등 여러 요인 으로 부터 영향 을 받 아 2019 년 전 11 개 월 동안 국내 주식 투자 시장 에서 10.8 억 11.77 억 위안 의 모금 을 완 성 했 고 동기 대비 10% 하락 했다.그 는 올해 2 개 월 전 지분 투자 액 이 동기 대비 30% 가량 떨 어 질 것 으로 예상 했다.

투자 기관의 '주머니 사정' 의 직접적인 결 과 는 투자 리듬 과 전략 구조 가 크게 둔화 되 는 것 이다.

복수 중 소형 투자 기구 관계 자 는 지난해 말 이 나 온 투자 사업 이 지금 은 자금 이 조달 되 지 않 아 투자 진행 을 잠시 보류 할 수 밖 에 없다 고 밝 혔 다.그러나 일부 기업 에 서 는 하루 에 도 몇 번 씩 전화 가 걸 려 옵 니 다. 투자 기구 가 신속하게 '급 한 불 을 끄 라' 고 투자 해 기업 의 평가 치 를 10% 할인 해 주 기 를 바 랍 니 다.

업 종두 창 출 기구 에 비하 면 비슷 한 고민 은 없 는 듯 하 다.

앞에서 언급 한 국내 대형 투자 기구 이사 가 기자 에 게 현재 그들의 자금 이 상대 적 으로 충분 하고 이미 협 의 된 투자 항목 은 모두 규정된 투자 리듬 에 따라 계약 을 체결 하고 지분 투자 금 을 지급 한다 고 밝 혔 다.현재 가장 큰 '저항력' 은 전염병 상황 으로 인해 인원 이 현장 조사 와 투자 기업 의 경영 상황 을 평가 할 수 없 게 되 어 적지 않 은 접촉 프로젝트 의 투자 진도 가 느 려 졌 다.

"그래서 우 리 는 일부 밑그림 투자 기 회 를 놓 쳤 다."그 는 전염병 으로 인해 기업 의 자금 사슬 이 빠듯 해 지면 서 이들 이 원 했 던 기업 들 은 투자 금 을 최대한 빨리 확보 하기 위해 기업 평가 수 치 를 낮 추 려 했 지만 '침체' 로 인해 투자 계약 을 체결 할 수 없 게 됐다 고 밝 혔 다.

여러 명의 투자 업계 관계자 들 이 보기에 업계 의 두부 투자 기구 와 중 소형 투자 기구 가 모금 절차 에서 양극 화 된 상황 이 나타 난 것 은 전자 가 좋 은 역사 투자 실적 을 가지 고 LP 자금 을 유치 하 는 것 을 제외 하고 이들 과 다른 투자 전략 은 밀접 한 관 계 를 가진다. 예 를 들 어 최근 에 대부분 업계 의 두부 투자 기구 가 기구 투자 자 를 대상 으로 투자 하고 후자 가 위험 에 저항 하 는 것 이다.능력 이 비교적 강하 기 때문에 전염병 발생 의 충격 과 경제의 성장 속도 가 느 려 지 는 동안 아직도 납부 약속 을 이행 할 수 있다. 그러나 중 소형 투자 기 구 는 개인 투자 자 에 게 자금 을 모 으 는 것 을 더욱 중시한다. 전염병 발생 으로 인해 경제적 인 하행 스트레스 가 증가 하면 개인 투자 자 는 자신의 재무 상황 이 악화 되 고 투자 전략 이 보수 되 는 등 중간 에 '변 덕' 을 부려 그들 이 자금 을 모 으 는 데 급급 해 지고 나 아가 영향 을 미친다.투자 전략 과 리듬 이 대폭 둔화 되다.

한 중 소형 투자 기구 투자 유치 채널 파트너 는 기자 에 게 개인 투자 자 들 이 자금 을 모 으 지 못 해 그들 이 자금 을 모 으 는 환경 이 '설상가상으로' 라 고 말 했다. 그 전에 그들 은 지방 정부 유도 기금 을 LP 로 투 자 했 고 2 배 민간 모금 액 을 현지 첨단 기술 기업 에 투자 하 겠 다 고 약속 했다. 지금 정부 유도 기금 은 그들 에 게 현지 기업 의 투 자 력 을 강화 하 라 고 계속 재촉 하고 있다.후자 가 난관 을 헤 쳐 나 갈 수 있 도록 돕 겠 다 는 뜻 이지 만 펀드 에 들 어 온 민간 자금 은 당초 약속 액 의 40% 에 도 못 미친다.

"최근 지방 정부 유도 펀드 가 최종 통 지 를 보 내 왔 다. 펀드 가 당초 의 지원 기업 투 자 를 이행 하지 못 하면 그들 은 더 이상 투자 하지 않 고 심지어 최대한 빨리 원래 의 투자 금액 을 상환 하 는 것 을 고려 할 것" 이 라 고 말 했다.그 는 기자 에 게 말 했다.

투자 후 관리 와 프로젝트 종료 "압력 감당"

외환 사태 로 적지 않 은 기업 들 이 실적 증가 압력 에 시 달리 고 있 고, 투자 기관 들 이 투 입 된 후 관리 와 프로젝트 를 퇴출 시 키 는 등 새로운 도전 에 직면 하고 있다.

"최근 많은 개인 투자 자 LP 는 그동안 투 자 했 던 사업 실적 을 계속 따 지고 있다. 예 정 된 계획 대로 IPO 의 탈퇴 가 이 뤄 질 수 있 을 지, 새로운 변화 가 생 길 수 있 을 지 를 묻 고 있다" 고 밝 혔 다.앞에서 말 한 소형 투자 기구 담당자 가 기자 에 게 알려 주 었 다.이에 대해 LP 를 달 래 면서 모든 투자 프로젝트 경영 상황 을 조사 한 결과 60% 넘 는 프로젝트 실적 의 증가 에 대한 스트레스 를 받 았 다. 애초 투자 계약 에 약 속 했 던 실적 의 성장 지표 가 실현 되 는 것 도 아니 고 15% 프로젝트 가 '생사 의 시련' 에 직면 하고 있다. 만약 에 업무 가 단기 적 으로 회복 되 지 못 하거나 추가 자금 의 구 조 를 받 지 못 하면 그들 은 도산 사 고 를 당 할 가능성 이 높 고 25% 만 프로젝트 가 평탄 하 다 는 것 을 알 수 있다.실적 증가 에 대한 충격 이 크 지 않 으 니 예정대로 IPO 프로 세 스 를 가동 할 수 있다.이런 '자기 느낌 이 좋다' 는 프로젝트 는 주로 인터넷 교육, 생선 전자상거래, 온라인 진료, 의약 연구 와 개발 등 분야 에 집중 된다.

"투 입 된 후 관리 진 은 긴장 했다."폭로 하 다지금 투자 한 후에 관리 팀 은 모두 야근 을 하면 서 은행 등 금융 기구 에 연락 하여 긴급 대출 을 받 아 기업 이 급 한 상황 을 해결 하도록 도와 주 었 다. 한편, 각종 업계 자원 을 통합 하여 투자 기업 의 판 로 를 넓 히 고 온라인 마 케 팅 의 구조 전환 을 가속 화 시 켰 다.지난 한 주 는 여러 물류 회사 와 인력 자원 기관 에 긴급 연락 해 여러 투자 기업 이 원자재 운송 과 직원 채용 등 재 개 업 무 를 해결 하도록 도 왔 다.

그 는 지금 은 투자 기업 들 이 하루 라 도 빨리 예전 의 경영 상 태 를 회복 해 LP 에 게 안정 의 기 회 를 줬 으 면 한다 고 밝 혔 다.

기 자 는 중심 형 투자 기구 가 인 맥 을 찾 아 다 니 는 것 보다 일부 재산 이 많 고 기세 가 좋 은 두부 투자 기 구 는 아예 자본 을 빌려 기업 이 난관 을 극복 하도록 돕는다 는 것 을 알 았 다.

예 를 들 어 2 월 에 홍삼 자본 중국 펀드 가 투자 한 25 개 프로젝트 는 전 채널 에서 서비스 업 체 인 백 추 전자상거래 와 외식 공급 체인 서비스 업 체 인 촉 해, 물류 기업 인 라 라 등 을 포함 하고 관련 투자 업 체 가 공급 체인 과 온라인 마 케 팅 등 문 제 를 해결 하 는 데 도움 을 줄 수 있다. 그 밖 에 그들 은 에 켓 스, 기름 방울 망, 블 류 스마트, 순환 스마트, 메 카 만 드 기 계 를 배치 했다.인, 샘 컴 퓨 팅 등 업계 의 신예 들 은 장기 적 으로 기업 의 기술 업 그 레이 드 를 도와 운영 효율 을 높 인 다.

앞에서 언급 한 국내 대형 투자 기구 사장 은 기자 에 게 직언 을 했다. 현재 그들 도 평 가 를 한 결과 대부분 투자 기업 들 이 원천 적 으로 분 류 를 절약 할 수 있 는 강 도 를 강화 하면 전염병 이 발생 한 후에 원기 회복 이 빠 르 고 예전 에 설정 한 IPO 계획 을 계속 할 수 있다 는 것 을 발견 했다.

"일부 기업주 들 이 전염병 의 충격 을 지나치게 과장 해 경영 결정 에 병 이 나 서 투 의 를 하 는 상황 이 나타 나 기업 을 오히려 수렁 으로 끌 어 들 이 는 것 이 우려 된다" 고 말 했다.그 는 이 때문에 최근 인터넷 과정 을 신속하게 시작 했다 고 지적 했다. 전문가 들 을 초빙 하여 기업 이 어떻게 신속하게 융자 하고 현금 흐름 을 강화 하 며 원 격 사무 효율 을 향상 시 키 고 업계 의 최신 발전 추세 와 잠재 적 인 기 회 를 정확하게 통찰 하 는 지 지도 했다.