오 콘 제 화 는 6 대 품질 로 는 출시 하기 어렵다.

　　오 콘 신발 업 제품

편집자 의 말: 절강 오 캉 신발 업 주식 유한 공 사 는 9 월 23 일 에 상하 이 시의 메인보드 를 돌파 하여 8100 만 주 를 넘 지 않 고 10 억 22 만 위안 을 모집 할 계획 이다.오 콘 지분 의 보증 추천자 인 국 신 증권 이 두 번 째 로 방 홍 령 창 출 도전 심사 위 와 손 잡 은 것 이다.그러나 대중의 관심 에 따라 이 회사 의 상장 에 대한 6 대 의혹 이 점점 수면 위로 떠 오 르 고 있다.

　　질의 1 순 이익률 업계 가 꼴찌 를 하 다 가죽 원가 가 오히려 이상 하 게 낮 아 졌 다.

오 콘 지분 은 구두 와 가죽 제품 생산, 연구개 발,판매 하 다.제품 의 판매 가격 은 200 위안 에서 3000 위안 까지 다양 하 다.

중국 업 종 기업 정보 발표 센터 에 따 르 면(...)CIIC 의 데이터 에 따 르 면 2010 년 '오 콘' 은 국내 에서 '센 다' 에 버 금 가 는 남자 구두 의 2 번 째 브랜드 로 시장 점유 율 은 5.79% 였 다.

비록 회사 가 업계 의 선두 주자 이지 만, 그 제품 의 순 이익률 은 매우 낮다.투자 유치 서 에 따 르 면 2008 년 부터 2010 년 까지 오 캉 주식 의 순 이익률 은 24.96%, 29.07%, 32.61% 로 나 타 났 다.오 콘 주식 투자 유치 서 에 제 공 된 신발 업 체 의 순 이익률 에 따 르 면 2010 년 에 백리 국제 (신발 류), 다 프 네 국제, 영 진 그룹, 리 신 다 그룹의순 이익률이 어 67.98%, 57.38%, 57.43%, 60.63% 순 이 었 고 오 콘 주식 의 순 이익률 은 이들 에 비해 큰 차이 가 있 었 다.

한편, 국내 상장 회사 의 토요일 에 비해 2008 년 부터 2010 년 까지 의 순 이익률 은 44.87%, 47%, 47.38% 순 이 었 다.그 중에서 2010 년 의 순 이익률 은 오 콘 주식 보다 14.7% 포인트 높 았 다.

오 콘 주식 에 따 르 면 회사 의 판매 경 로 는 주로 대리 판매상 이 고 일부 이윤 은 대리 판매상 에 게 양도 해 야 하기 때문에 총 이율 이 비교적 낮다.같은 업계 의 상장 회 사 는 주로 직 영 모델 을 사용 하기 때문에 순 이익률 이 비교적 높다.

한편, 시장 가죽 가격 이 높 은 배경 에서 구두 상류의 가죽 원가 로 오 콘 신발 업 의 주식 유치 설명서 에서 이상 하 게 해마다 하락 세 를 보이 고 있다.올해 가죽 업계 에 필요 한 주요 원자재 인 양가죽 은 지난해 1 평방 피트 10 위안 에서 올해 15 ~ 16 위안 으로 올 랐 고, 일부 양가죽 가격 은 평방 피트 당 28 위안 으로 올 랐 으 며 가격 은 거의 배로 올 랐 다.오 콘 신발 업 계 는 최근 4 년 정도 원료 인 가죽 가격 을 그대로 유지 할 수 있 을 지 의문 이다.

　　질의 2 첨단 기업 의 자질 은 의문 으로 남아 있다.

저금리 인 오 콘 의 주식 은 뜻밖에도 한 첨단 기업 으로 15% 의 특혜 세율 을 누리 고 있다.

오 콘 주식 은 2010 년 에 고신 기업 의 인정 을 받 았 고 소득세 율 은 15% 이 며 특혜 기간 은 3 년 이다.WIND 에 따 르 면 36 개 의 류 신발 과 모자 상장 사 중 2010 년 15% 세율 을 받 을 수 있 는 기업 은 12 개 에 불과 하 다.이런 기업 들 중 에 예 를 들 어 이 커 과학기술 (002036, 종가 16.77 위안) 등 새로운 자재 류 기업 이 적지 않다 는 점 을 감안 하면 이런 기업 을 제외 하면 전통 적 인 의 류 신발 과 모자 류 의 첨단 기업 이 몇 개 없다.

더욱 높 은 이윤 창 출 능력 을 가 진 토요일 은 첨단 기업 이 아니 라 기업 의 소득세 율 은 25% 이다.그 밖 에 기 자 는 중국 홍콩 에 상장 한 백리 국제, 다 프 네 국제 등 신발 업 체 의 소득 세 를 조회 한 결과 그들 은 모두 첨단 기업 의 15% 소득세 혜택 세율 을 받 지 않 았 다.

그렇다면 오 콘 주식 은 왜 업계 에서 보기 드 문 첨단 기업 이 될 수 있 을 까?기자 가 조사 한 결과, 오 캉 주식 고신 기업 의 자질 에 의문 이 존재 한 다 는 것 을 발견 하 였 다.

는 첨단 기술 기업 이 6 대 조건 을 동시에 만족 시 켜 야 한다 고 규정 했다.먼저, 첨단 기업 의 '제품 (서비스)' 은 에 규정된 범위 에 속한다.기 자 는 의 지원 분 야 를 8 가지 로 나 누 었 고 그 다음 에 '전자 정보 기술, 생물 과 신약 기술, 항공 우주 기술, 신소 재 기술, 첨단 기술 서비스업, 신 에너지 와 에너지 절약 기술, 자원 과 환 경 기술, 첨단 기술 의 전통 산업 개조' 로 나 누 었 다.8 대 분 야 를 일일이 체크 해 보 니 오 콘 지분 에 종사 할 구두, 가죽 제품 생산 에 연 결 된 것 이 하나 도 없 었 다.

그 다음 에 세 번 째 조건 은 고신 기업 이 반드시"대학 전문대학 이상 의 학력 을 가 진 과학기술 자 는 기업 의 그해 전체 직원 의 30% 이상 을 차지 하 는데 그 중에서 연구 개발 자 는 기업 의 전체 직원 의 10% 이상 을 차지한다.오 콘 주식 투자 유치 서 에 따 르 면 2011 년 6 월 30 일 까지 연구 개발 자, 즉 기술자 의 수 는 242 명 으로 회사 전체 인원수 의 3.21% 를 차지 했다. 이것 은 첨단 기업 이 요구 하 는 10% 와 거리 가 멀다.한편, 학력 에 있어 오 캉 주식 의 본과 이상 학력 은 250 명 으로 3.32% 를 차지 했다.주의해 야 할 것 은 회사 가 '전문대학 및 이상' 의 학력 을 밝 힌 사람 이 아니 라 '전문대학 및 이하' 의 학력 을 밝 힌 사람 이다.

오 콘 주식 주식 투자 유치 서 에 따 르 면 회 사 는 2008 년 부터 2011 년 상반기 까지 연구 개발 비용 이 영업 수입 에서 차지 하 는 비율 이 각각 0.16%, 0.79%, 1.0.5%, 0.88% 로 나 타 났 다.2008 년 이후 오 캉 주식 의 영업 수입 은 모두 10 억 위안 을 넘 었 기 때문에 첨단 기업 의 인정 규칙 에 따라 연구 개발 비용 의 비례 는 3% 보다 낮 지 않 아야 한다. 분명 한 것 은 회사 가 상기 규정 과 심각하게 부합 되 지 않 는 다.

에 규정된 6 대 조건 이 동시에 부합 되 어야 첨단 기업 을 신청 할 수 있다. 그러나 오 캉 주식 은 적어도 3 가지 심각 한 차이 가 있 는데 이 기업 은 어떻게 첨단 기업 의 인정 을 받 았 을 까?

회사 의 실제 상황 과 첨단 기업 의 자질 이 심각하게 일치 하지 않 기 때문에 기 자 는 오 콘 주식 에 전 화 를 걸 었 다.회사 증권 사무국 관계 자 는 동 비서 와 증 대 는 모두 해외 출장 중이 라 고 밝 혔 다.기자 의 질문 에 대해 이 관계 자 는 자세 한 기록 을 작성 해 동 비 에 게 물 어 보 겠 다 고 밝 혀 현재 답변 을 할 수 없다.

　질의 3 소득세 추징 에 직면 하 다

2009 년 4 월 22 일 에 국가 세무 총 국 이 발표 했다.《첨단 기술 기업 소득세 혜택 과 관련 된 문 제 를 실시 하 는 통지 에 대해 '첨단 기술 기업 의 자격 을 얻 지 못 하거나 첨단 기술 기업 의 자격 을 얻 지 못 하 더 라 도 기업 소득세 법 및 실시 조례 와 본 통지 에 규정된 조건 에 부합 되 지 않 는 기업 은 첨단 기술 기업 의 혜택 을 누 릴 수 없다.이미 혜택 을 받 은 사람 은 이미 감면 한 사람 을 추징 해 야 한다기업.소득세 세금.pagebreak}

이 건 그 기준 에 안 맞 는 것들 을..."'첨단 기업' 은 소득세 추징 의 실적 위험 에 직면 한다.

2011 년 상반기 와 2010 년 에 오 콘 주식 은 15% 의 세율 로 계 산 된 기업 소득세 가 각각 6456.2 만 위안 과 11000.47 만 위안 이 었 다.그리고 25% 의 세율 로 계산 하면 10760.33 만 위안 과 183334.12 만 위안 으로 계산 해 야 한다. 이 를 통 해 오 캉 주식 은 첨단 기업 의 자질 을 얻 었 기 때문에 회사 가 소득 세 를 적 게 납부 하도록 도와 준다. 430 만 위안 과 7333.65 만 위안 이다.

국가 세무 국 의 통지 요구 에 따라 혜택 자질 이 없다 고 인정 되면 기업 은 그해 이윤 총액 의 10% 에 따라 이미 감면 한 기업 소득세 액 을 보충 납부 해 야 한다.이에 따 르 면 오 콘 지분 이 추징 되면 2011 년 상반기 와 2010 년 각각 2834.7 만 위안 과 3715.5 만 위안 을 추가 로 내야 하 며 각각 당기 순이익 의 13.14% 와 13.27% 를 기록 했다.

　질의 4 직 영 점 경영 능력 한계

주식 유치 설명서 에 따 르 면 만약 에 성공 적 으로 상장 하면 오 콘 신발 업 은 모집 자금 중의 주요 부분 을 직 영 점 포 를 건설 하 는 데 사용 하고 상장 자체 의 생산 능력 이 용 률 은 3 년 1 회 가 각각 83.47%, 83.55%, 75.77% 와 84.40% 이다.이 회 사 는 앞으로 1, 2, 3 선 도시 에 직 영 점 포 를 348 개 개설 하고 총 투자 금액 은 8 억 7600 만 위안 에 이 를 것 이다.

그러나 과거의 실적 을 보면 오 콘 신발 업 은 직 영점 에 대한 통제 능력 이 강하 지 않 아서 이 회사 의 영업 수입 은 점점 대리 판매상 의 경로 에 의존 하 게 되 었 다.

데이터 에 따 르 면 대리 판매상 이 오 콘 신발 업 에 기여 한 수입 은 직선 적 인 상승 추 세 를 보 였 다. 상기 3 년 동안 대리 판매상 채널 이 오 콘 신발 업 의 수입 에서 차지 하 는 비율 은 각각 66.8.8%, 65.85%, 58.33% 와 36.85% 로 대응 되 었 고 같은 시기 에 오 콘 신발 업 의 직 영 채널 수입 은 21.44%, 20.17%, 21.75%, 28.67% 를 차지 했다.

　　지난 4 년 동안 대리 판매상 채널 이 실적 에 대한 지지 가 더욱 유리 하 다 는 것 을 증명 한 이상, 오 콘 신발 업 은 앞으로 어떻게 직 영점 의 활약 이 더욱 두 드 러 질 것 인가?

질의 5 자작 구 두 는 수년 동안 변 하지 않 았 다.

자체 생산 구두 에 대해 오 콘 신발 업 계 는 주식 투자 유치 설명서 에 많은 기 여 를 했 고 회사 의 이윤 창 출 능력 에 많은 기 여 를 했다 고 주장 했다.

상기 3 년 동안 자체 생산 제품 의 단위 원 가 는 각각 82.07 위안 / 더 블, 85.72 위안 / 더 블, 89.04 위안 / 더 블 과 92.48 위안 이다. 자체 생산 제품 의 단위 원 가 는 계속 감소 하 는 추 세 를 보이 는데 그 주요 원인 은 회사 의 생산 규모 가 계속 확대 되면 서 회사 자체 생산 제품 의 단일 원 가 를 계속 낮 추 었 기 때문이다.같은 기간 에 아웃 소 싱 제품 의 단위 원 가 는 각각 101.11 위안 / 더 블, 93.28 위안 / 더 블, 102.26 위안 / 더 블, 137.52 위안 / 더 블 이다.

따라서 3 년 1 기의 자체 생산 제품 의 순 이익률 은 각각 40.14%, 37.47%, 33.17% 와 25.50% 이다.아웃 소 싱 제품 의 순 이익률 은 각각 33.34%, 28.47%, 24.47%, 23.36% 로 나 타 났 다.

그러나 지난 4 년 동안 오 콘 이 생산 한 구두 의 수량 은 대체적으로 변 하지 않 았 다. 오 콘 신발 업 은 2008 년 부터 2010 년 까지 748.95 만 켤레, 689.48 만 켤레, 781.31 만 켤레 로 800 만 켤레 를 넘 지 않 았 고 자신의 생산 능력 이 용 률 은 3 년 동안 각각 83.47%, 83.55%, 75.77%, 84.40% 로 포화 한 적 이 없다.

　　질의 6 재무 가 동종 회사 보다 약 하 다.

오 콘 주식 의 실적 증가 속 도 는 2010 년 에 약간 하락 했다.2009 년 의 영업 수입 은 2008 년도 보다 54.51% 증 가 했 고 2010 년 은 2009 년 보다 32.64% 증가 했다.순이익 의 경우 2009 년 은 2008 년 보다 363.04% 증 가 했 고 2010 년 은 2009 년 보다 39.75% 증가 했다.

이윤 창 출 능력 의 경우 2008 년 부터 2010 년 까지 오 콘 신발 업 의 순 이익률 은 24.96%, 29.07% 와 32.61% 로 같은 업계 상장 회사 보다 훨씬 낮 았 다. 같은 업계 의 다른 5 개 상장 회사 중 최근 3 년 간 가장 낮은 순 이익률 은 44.87%, 47%, 47.38% 로 가장 높 은 점 수 는 64.8%, 65.42%, 67.98% 로 나 타 났 다.

부채 상환 능력 에 있어 오 콘 주식 의 유동 비율, 속도 의 비율 은 모두 같은 업계 상장 회사 보다 현저히 낮 고 2010 년 의 자산 부채 율 은 46.58% 이 며 같은 업계 상장 회사 보다 현저히 높다.2010 년 미수 금 의 회전 율 은 4.12 이 고 토요일 (002291.SZ) 을 제외 한 상장 회사 보다 현저히 낮다.