頭部先物会社の非標資管製品パイロットは14のAA級会社を開設し、利益が期待される。

先物の資本管理は非標準的な製品を設立してまさに“氷を割る”ことが期待されます。

証券先物経営機構の私募資産管理業務管理弁法「証券先物経営機構私募資産管理計画運用管理規定」（以下「資本管理細則」という）を改正し、先物経営機構に関する投資制限を適切に緩和する。最近の2期の分類評価はいずれもA級AA級の先物会社とその子会社であり、投資標的を設立することができる。準倉荷証券、場外派生品などの非標資産の資産管理製品。

この「資管細則」は現在公募中で、フィードバックの締め切りは11月22日です。

「改訂された資本管理製品の新規規定は、先物会社に場内派生品以外の柔軟なヘッジルートを提供し、先物会社が顧客の個性化リスクに対するヘッジ需要を満たす能力を高め、先物会社の資本管理業務を開拓するのに役立つ。しかし、新规も先物会社の风控と人材に対してもっと高い要求を出しました。厦門大学経済学院教授の韓乾さんは

先物資産管は非標製品を設立し、「破氷」が期待される。IC photo

先物は資産管理、実体経済の二重の利益があります。

頭の先物会社の資産管理の規模は40%ぐらい増加するはずです。一部の先物会社の資産管理業務の開放投資については、上海地区先物会社の資産管理業務関連責任者が述べた。

これまでは、先物資産管理は市場の最後位だった。中国基金業協会の統計データによると、2020年第2四半期末までに、基金管理会社とその子会社、証券会社、先物会社、私募基金管理機構の資産管理業務の総規模は約54.75兆元である。その中で、先物会社とその子会社の資産調達管理業務の規模は約1877億元で、業界全体の0.34%を占めています。

上記の先物資産管理の責任者によると、先物資産管理の開始が遅れており、初期の発展にはチャネル業務の発展管理規模を選択しているため、資本管理の新規規定「脱チャンネル化」の影響で、管理規模が縮小している。投資研究の人材不足、資金力不足、製品リスク等級が高いなど様々な要素の影響で、先物資産管理の主導的な管理能力も十分に不足しています。一部の先物会社の資産管理業務と資本管理会社はすでに架空のものとなっています。

また、監督層の区分によって、派生品に属する場外オプションも非標資産であり、先物資産管は投資に参加できない。しかし、先物会社にとっては、デリバティブサービスはまさにその強みであり、これはまた、先物資産管理の差別化、特色化の道に影響を与えている。

現在の先物資産管理は場内の一部の派生品だけで比較的標準化された製品を提供することができます。同質の競争が激しいです。上記の先物資産管理責任者によると、先物会社は非標資管製品の開放を設立し、業界に成長力をもたらす。特に場外誘導体は収益証憑、場外指数または株オプションを含み、また例えば新しい利回りの市価ロックをすることは、頭の会社の資産管理に大きな利益をもたらす。

国内の証券取引所先物会社の資産管理業務担当者も、先物資産管理投資の非標資産のタイミングから見て、すでに比較的成熟しており、各頭会社は非標倉単業務に従事しています。すべてリスク管理子会社の経験があり、場外オプション業務は証券会社の親会社のサポートがあります。勢いがある。

レギュレータはまた、先物会社がこの過程で経験を積み、収入を増やし、チームを鍛えたいです。同担当者によると、資本管理の発展は漸近的過程であり、非標的製品の開放は先物資産管理に特色のある資産管理製品をもたらす見込みである。

これは言及する価値がありますが、業界から見ると、非標制品の開放は良い会社以外にも、実体経済の発展に助力することができます。

厦門大学管理学院財務学部教授の鄭振龍さんによると、実体経済はオプション商品に対する需要が多く個性的で、個性的な製品は基本的にフィールド外取引が必要だという。先物会社は実体経済にサービスする時、必ず各種の派生品を使って、標準化と非標準化の製品を含んで、しかし派生品自身の専門性はとても強くて、もしこの業務の範囲は放すことができるならば、頭の先物会社は更に精密化して企業の直面する問題のために量の身の確定的な解決案を提供することができます。

業界シャッフルの前触れ

「資管細則」の改訂による意見募集の内容は、最近の二期の分類評価はいずれもA級AA級の先物会社とその子会社であり、投資基準倉書、場外派生品などの非標資産の資産管理製品を設立し、ヘッド先物会社を選んで試行し、十分に先物経営機構の専門優勢を発揮し、サービス能力と専門水準を高め、実体企業のリスクを満足させる。管理ニーズ。

中間の協商のここ二年の下で発行した先物会社の分類評価結果によると、二期連続でA級AA級の先物会社は全部で14社あり、永安先物、中信先物、銀河先物、国泰君安先物、浙江商先物、申銀万国先物、南華期商品、国投安信先物、広発先物、光大先物、方正中期先物、中糧先物、海通先物、華泰先物。

この14社はいずれも最初に試験的に資本管理非標準製品を設立する可能性がある。しかし、先物業者によると、最終的にパイロットに参加した先物会社は優中選任になるかもしれないという。

「なにしろ新规の言い方は『ヘッド先物会社を选取してパイロットを行う』ということで、私たちが叫んだのは『先物会社の株主背景と総合サービス能力を新たなレベルに引き上げる』というスローガンで、将来的には自営业务に対する転换の手配もあるかもしれません」。国内のある連続して2 Aの格付けを獲得した先物会社の人員は述べています。

両A級の評価以外に、専門の人材も先物資産管理業務の発展の肝心な点です。

「頭部先物会社の資産管理人材はまだある程度準備されています。しかし、小規模な先物会社の人材はまだ不足しているに違いない。加えて、場外オプションなどの非標的製品自体のリスクが大きい。これも監督選択が先に会社を開放する原因である」と述べた。韓乾は言う。

一方、先物会社の資本力は資本管理業務の発展を制約する鍵でもあります。

資本管理新規定が発表された後、証券先物経営機構及びその付属機構は自己資金で単独集合資産管理計画に参加するシェアの合計は、当該計画の総シェアの50%を超えてはならない。しかし、業界関係者によると、先物会社の資本管理は対外募集の資金力がやや弱いため、できるだけ多くの自己資金を持って資金管理計画をサポートする必要があるという。

ここ数年来、先物会社はすでに重点の“輸血”の対象になりました。10月23日、投資証券は先物子会社に投資すると発表しました。もっと前に、中信先物も株主中信証券の20億円を獲得しました。

上の上海地区の先物会社の資本管理業務の責任者は、現在頭部の先物会社の中資本管理の規模が百億を超えるのは3社だけで、もし非標的製品が開放された後に、先物資産管理の規模は着実な増加があったら、関連する頭部の会社の資本力も拡張する必要があると述べました。

「今回の先物資産管理は非標製品の解放であり、業界のシャッフルの前奏である。業界の格付けが高くて、できる業務がもっと広くなります。専門的な人材と資本力が十分で、管理業務が大きくなります。将来はブローカー業務を抱える伝統的な先物会社が難しいです」上記の二重A級先物会社のスタッフは述べた。