Les Résultats De L 'Augmentation Générale Du Taux D' Endettement Sur Le Marché Boursier Sont Imprévisibles.

La forte augmentation des marchés boursiers au cours de l 'année écoulée est sans aucun doute liée à l' utilisation intensive de fonds de levier.À l 'époque, les politiques étaient perçues comme une réduction de l' effet de levier de l 'économie réelle, tandis que les marchés des capitaux étaient mis à rude épreuve.L 'entrée massive de fonds de levier sur le marché a certes créé un grand marché de bœuf, mais a aussi apporté une super mousse, mais avec le temps, les risques du marché ont fortement accumulé, les autorités de réglementation ont dû prendre des mesures pour réduire l' effet de levier et, par la suite, la bourse a continué de baisser.

Il convient de noter qu 'au cours du second semestre de l' année dernière, les autorités de réglementation ont non seulement procédé à des expulsions sévères de fonds provenant de l 'entrée illégale dans la Ville, mais ont également modifié certaines de leurs politiques, notamment en augmentant considérablement leurs effectifs.FinancementLa part de la garantie est également limitée pour les opérations de swap de produits à des fins de financement.Dans l 'ensemble, le levier est sensiblement réduit.

Dans le même temps, on constate, bien entendu, que l 'économie réelle semble s' engager dans un nouveau processus de levier, en particulier dans le domaine de l' immobilier, avec une réduction de la part des primes de logement et une augmentation de la part des prêts de la Caisse de prévoyance.Il y a, bien entendu, une politique de « paiement zéro » pour les diplômés d 'une université du Nord - Est, qui a un caractère dramatique.Bien sûr, il semblerait que l 'immobilier soit maintenant un levier, mais pour ce qui est de la réaction du marché, il y a peut - être un bruit différent: le prix de l' immobilier est si élevé qu 'il peut y avoir un levier, alors la bourse peut - elle l' augmenter?

La nouvelle est que des obligataires ont augmenté la part de la valeur de réalisation des actions dans les opérations de financement d 'actions, ce qui a pour effet d' accroître l 'effet de levier invisible sur les marchés boursiers.Cela est - il nécessaire de le faire?

La réponse de l 'auteur est négative.L 'évolution des marchés de capitaux, qui dépend essentiellement de l' économie réelle, laisse plus de marge d 'ajustement à la baisse pour l' évaluation des marchés boursiers dans la conjoncture économique actuelle, à un moment où les liquidités sont libérées sans principe, ce qui risque de créer davantage de mousse.

En outre, les mécanismes actuels du marché ne sont pas parfaits,SpéculationL 'ambiance est encore très forte et la capacité de régulation des flux financiers est limitée dans les secteurs concernés, d' où un risque opérationnel lié à un fort levier.Pour le moment, l 'effet de levier sur les marchés de capitaux est donc un pseudo - argument, car il s' agit d' une réalité de sortie du marché.Même si les obligataires adaptent certaines de leurs pratiques en matière de financement, il s' agit plutôt d 'un retour à des mesures techniques qui ne peuvent être considérées comme un levier global.

En fait, une question qui n 'a pas fait l' objet d 'une étude approfondie depuis la catastrophe a trait à la mesure dans laquelle le taux d' endettement du marché des capitaux chinois est approximativement approprié et à la politique de contrôle des risques qu 'il convient d' appliquer en fonction des différents taux d 'endettement.Si cette question est étudiée de manière approfondie, il y aura aussi une convergence de vues sur la nécessité (et la possibilité) d 'accroître l' effet de levier sur les marchés boursiers actuels.

De l 'avis de l' auteur, maintenant que l 'immobilier est mis à rude épreuve, le point de départ du secteur concerné n' est pas nécessairement de savoir comment faire monter le prix de l 'immobilier, mais plutôt de résoudre le problème des stocks élevés et de parvenir à un atterrissage sans risque en fournissant un appui financier supplémentaire aux marchés d' entrée qui viennent d 'avoir besoin d' une demande accrue et améliorée.Bien entendu, dans ces villes de première ligne, la question de savoir s' il y a une telle nécessité et, dans d 'autres, si un tel objectif initial peut être atteint est une autre question.Et...BourseEn théorie, les opérations de financement par actions sont un outil de régulation inverse qui devrait être utilisé pour faire baisser les rendements en cas de chute des cours des actions.

Bien entendu, pour diverses raisons, cela n 'est pas nécessairement le cas dans la pratique.Toutefois, à ce stade, certains obligataires ont augmenté la part de la valeur de réalisation des actions correspondantes dans les fonds de financement, ce qui devrait être considéré comme un acte correct en soi pour permettre à ces derniers de jouer le rôle de régulation inverse qu 'ils devraient jouer, au lieu de les encourager dans des situations extrêmes.Et ce n 'est pas tout à fait une chose de tirer parti des marchés de capitaux.