시장 이 흐 리 고 맑 아 지면 스타 펀드 매니저 몇 집 이 기뻐 하고 집안 걱정 을 한다.

설 이후 스타 펀드 가 20% 이상 급락 했다.

아직 주가 지수 가 설 전 으로 돌아 가지 않 았 음 에 도 불구 하고 일부 스타 펀드 매니저 들 이 보유 하고 있 는 펀드 의 순 가 는 이미 종전 의 높 은 점 수 를 다시 넘 어 최고 치 를 기록 했다.

하지만 스타 펀드 매니저 들 의 제품 하락폭 은 여전히 크다.

도대체 무엇이 펀드 매니저 의 실적 을 새로운 시세 에서 뚜렷하게 분화 시 켰 습 니까?

A 주 작년 '롤러 코스 터' 재연.

올해 A 주 는 작년 전염병 상황 에서 '롤러 코스 터' 시 세 를 다시 한 번 보 여 주 었 다.

올해 A 주 는 3 단 시세 로 나 눌 수 있다.

1 단 계 는 설 전 (2021 - 1 - 2021 - 10) A 주가 약진 했다.

연초 부터 설 까지 증 시 지수, 심증 지수, 장 외 지수, 과 창 50 지수 가 각각 5.24%, 10.31%, 15.09%, 3.16% 올 랐 다.

이 단계 에 홍콩 주 와 A 주의 '소' 가 전 세 계 를 휩 쓸 었 다. 손가락 과 항 생 지 수 는 모두 10.31% 의 상승폭 으로 16 대 세계 주요 주가 1 위 를 차지 했다 는 것 을 증명 한다. 반면에 장 외 시장 지 수 는 심지어 15.09% 로 이 두 우승 을 차지 했다.

이때 권익 펀드 의 실적 이 매우 좋 았 다. 펀드 프 리 캐 스 팅 주식 이 크게 늘 었 기 때문에 스타 펀드 매니저 가 관리 하 는 펀드 가 폭등 하고 기 민 들 의 뜨 거 운 사랑 을 받 았 다.

설 전 이 단계 에서 편 주 혼합 형 펀드 의 평균 수익 은 11.30% 였 다.그 중에서 스타 펀드 매니저 의 활약 이 더욱 좋아 보인다. 예 를 들 어 장 곤 의 이 방 은 블루칩 스 페 셜 스 페 셜 스 페 셜 스 페 셜 스 페 셜 스 페 셜 스 페 셜 스 페 셜 스 페 셜 스 페 셜 스 페 셜 스 페 셜 스 페 셜 23. 12%, 1 분기 규 모 는 203 억 위안 증가 했다.유연 춘 의 경 순 장성 정 익 은 18.06% 올 랐 고 1 분기 규 모 는 62 억 위안 늘 었 다.

2 단 계 는 설 이후 (2021 - 18 ~ 2021 - 3 - 15) A 주가 폭락 하 는 단계 다.

상기 증 시 지수, 심증 성 지표, 장 외 시장 지 수 는 각각 6.43%, 과학 창 조 는 15.30%, 22.55%, 14.87% 하락 했다.

이 단계 에 A 주 '곰' 이 전 세 계 를 휩 쓸 면서 올해 초 의 모든 상승폭 을 토 해 냈 다.연초 에 어떻게 올 랐 다 하면 그대로 떨어진다.16 대 전 세계 주요 주가 지수 중 상승폭 의 꼴찌 는 심증 지수 인 15.30% 이 고, 마지막 두 번 째 는 항 생지 수 - 7.24% 이 며, 마지막 세 번 째 는 상기 지수 인 6.43% 이다.

한편, 장 외 시장 지 수 는 22.55%, 심지어 하락폭 이 큰 우승 을 차지 하 는 깊 은 증 거 는 15.30% 이 고, 과 창 50 지수 인 14.87% 는 깊 은 증 거 를 가 진 것 과 비슷 하 다.

이 단계 에서 가장 큰 폭 으로 떨 어 진 것 은 핵심 주, 백마 주, 각종 '마 오' 등 펀드 의 '프 리 허 그' 이다. 이 로 인해 펀드 가 집단 적 으로 폭락 하 게 되 었 다. 특히 스타 펀드 의 하락폭 은 대체적으로 20% 를 넘 어 큰 판 을 훨씬 넘 었 다.

주동 적 권익 류 펀드 를 보면 이 시기 에 편 주 혼합 형 펀드 의 수익 은 평균 14.45% 이다.

세 번 째 단 계 는 3 월 16 일 이후 (2021 - 3 - 16 ~ 2021 - 6 - 17) A 주가 반등 했다.전체적으로 볼 때 3, 4 월 의 가로대 가 흔 들 리 고 5 월 에 눈 에 띄 게 따뜻 해 졌 다.

상기 증 시 지수, 심증 성 지표, 창업 지 수 · 과 창 50 지 수 는 각각 3.09%, 7.0.4%, 20.60%, 20.44% 올 랐 다.

이 단계 에 전 세계 주식시장 의 실적 이 모두 좋 았 고 A 주의 반등 은 중간 정도 이다.16 대 세계 주요 주가 지 수 는 상승폭 이 7 위 를 차 지 했 고, 상기 주가 지 수 는 14 위 를 차지 했다 는 것 을 증명 한다.

그러나 이 단계 에 장 외 시장 지 수 는 과 창 50 지수 가 20% 가 넘 는 상승폭 으로 전 세계 주가 에서 뛰 어 났 다.

전체적으로 보면 최근 의 A 주의 반등 을 거 쳤 음 에 도 불구 하고 A 주의 3 대 지 수 는 설 전의 최고점 으로 돌아 가지 않 았 다. 6 월 17 일 에 장 을 마감 할 때 상기 지수 3525 점, 2 월 의 최고치 인 3731 점, 200 여 점 의 거리 가 있 었 고 2 월 18 일부 터 6 월 17 일 까지 하락폭 은 3.54% 였 다.한편, 깊이 증 명 된 것 은 창업 이란 설 전의 하락폭 보다 9.33%, 6.60% 이다.하지만 기록 50 지 수 는 설 전보 다 2.54% 올 랐 다.

분화 는 구조 와 창고 위치 와 관계 가 있다

A 주 는 폭락 에서 반등 하 는 단계 에 주가 지수 가 아직 설 전 높 은 수준 으로 돌아 가지 않 았 지만 이때 스타 펀드 는 비교적 뚜렷 한 분화 가 나 타 났 고 일부 가 설 전 높 은 수준 으로 돌아 가 심지어 최고 치 를 기록 했다.일부 스타 펀드 의 하락폭 은 여전히 크다.

이 단계 에서 순환 지수 펀드 가 떨 어 지 기 는 커 녕 오히려 폭등 했다.

2 월 18 일부 터 6 월 16 일 까지 의 펀드 순 가 를 보면 석탄, 석유, 철 강 등 순 주기 자원 주 에 대량으로 투자 한 펀드 가 최고 치 를 기록 했다. 예 를 들 어 국 태 중 증 석탄 ETF 연결 A 가 35.12% 올 랐 다.부 국, 투자 유치, 중 융 산하 석탄 지수 펀드 의 상승폭 도 33% 를 넘는다.

한편, 광 발, 화 보, 천 홍 등 해외 에 투자 한 오 일 가스 QDII 펀드 의 상승폭 은 30% 이상 이다.국 태, 붕 화 등 철 강 테마 펀드 의 상승폭 이 20% 를 넘는다.

같은 기간 많은 스타 펀드 매니저 의 제품 도 최고 기록 을 세 웠 다.

Wid 데이터 에 따 르 면 20 억 위안 규모 이상, 2021 년 전에 설립 된 주동 적 권익 기금 중 (일반 주식 형 펀드, 편 주 혼합 형 펀드, 유연 배치 형 펀드, 균형 혼합 형 펀드 포함) 36 마리 (A / C 류 따로 계산) 가 6 월 16 일 에 설립 된 펀드 의 복권 순 가 는 2 월 10 일 보다 높다.

그 중에서 임 영예 가 관리 하 는 광 발 가치 가 A 보다 높 은 수익 은 21.99% 에 달 했 고 구 동 영 의 중 경 소반 가치 수익 은 18.69%, 육 빈 의 회 풍 진신 동태 전략 A 수익 은 10.27% 에 달 했다.

그리고 일부 일류 스타 펀드 매니저 들 은 좋 은 수익 을 얻 었 다. 예 를 들 어 작년 에 펀드 수익 의 4 위 권 에 들 어간 우승 펀드 매니저 조 예 를 들 어 그 가 관리 하 는 농 은 회 리 는 신 에너지 산업의 수익 률 5.19% 를 차지 했다.신 에너지 투자 로 유명한 펑 밍 위안 이 관리 하 는 신 다 호주 은 신 에너지 산업 수익 은 5.09% 이다.가치 가 낮 게 평가 되 는 투자 로 유명한 조 위원장 의 중 유럽 가치 발견 A 수익 은 3.79% 였 다.

주의해 야 할 것 은 새로운 반등 시세 에서 스타일 전환 이 나 타 났 고 주기, 신 에너지, 과학기술 등 주제 에 따라 발전 했다. 같은 시기 에 이런 주제 펀드 도 승 리 를 거 두 었 다.

예 를 들 어 설 이후 수익 이 가장 높 은 주동 적 인 관리 기금 인 린 잉 예 관리의 광 발 가치 가 A - 수익 은 21.99% 에 달 했다. 이 펀드 의 10 대 주식 중 몇 개의 석탄 주 와 자원 주, 예 를 들 어 중 탄 에너지, 총 주의 석탄 산업 주식, 중 탄 에너지, 인화 주식, 서부 광업 등 이 있다.

조 보, 풍 명 원 은 신 에너지 와 자동차 산업 체인 투 자 를 위주 로 한다.

이와 함께 2 월 설 이후 에 도 해외 인터넷 주식 에 투자 하 는 QDII 펀드 의 하락폭 이 25% 를 넘 어 섰 다.

이와 함께 수많은 스타 펀드 매니저 들 의 설 이후 하락폭 은 여전히 크다.예 를 들 어 2 월 18 일부 터 6 월 16 일 까지 류 옌 춘 이 관리 하 는 경 순 장성 집 영 성장 2 년 의 하락폭 은 23.18% 에 달 했 고 장 쿤 이 관리 하 는 이 팡 은 중 소형 반 의 하락폭 은 17.86% 에 달 했다.

실제로 장 곤, 유연 춘 등 두 스타 펀드 매니저 는 소주 주 를 다시 창 고 했 고, 포지션 도 항상 무 거 웠 다.

이에 대해 양 덕 룡 전 해 개 원 펀드 수석 경제학 자 는 "그동안 펀드 의 순 가 는 분화 되 었 고 일부 스타 펀드 의 순 가 는 하락 했 으 며 혁신 적 인 사례 도 있 었 다. 주로 창 고 를 보유 하 는 구조 와 창고 위치 가 관련 된 것" 이 라 고 말 했다.

사실은 신 달 증권 도 A 주 시장 에서 스타일 의 순환 이 제품 수익 에 미 치 는 영향 이 장기 적 으로 주식 을 선택 하 는 수익 보다 훨씬 크다 고 주장 했다.신 달 증권 의 연구 에 따 르 면 최근 일주일 (6 월 7 일 - 11 일) 권익 기금 은 계속 창 고 를 늘 리 고 TMT 를 줄 이 며 소 비 를 줄인다.

양 덕 룡 은 투자 자 들 이 장기 적 인 실적 이 안정 적 이 고 우수한 펀드 를 선택해 야 하 며 단기 적 인 실적 을 지나치게 추구 해 서 는 안 된다 고 주장 했다.

"현 단계 에 투자 자 들 에 게 이런 양질 의 펀드 를 낮 추 라 고 건의 하면 시장 은 올해 말 까지 좋 은 상승 기회 가 있 을 것 으로 예상 된다."양 덕 룡 이 말 했다.