장 맛 술 바람: 여러 개 상장 술 기업 의 입 국 업계 구조 또는 변화

소의 해 가 바 뀌 면서 A 주의 소주 판 은 3 월 중순 부터 서서히 올 라 갔다.

Wind 에 따 르 면 3 월 10 일 현재 소주 지수의 전체 상승폭 은 37.53% 에 달한다.

한 달 여 동안 전염병 으로 1 년 간 문 을 닫 은 봄 전국 당주 상품 교역 회 (이하 '당주 회') 가 재 개 돼 4 월 만 에 청 두에 성공 적 으로 열 렸 다.

올해 의 탕 주 대회 에 서 는 '장 주 열' 이 가장 뜨 거 운 주제 로 거론 되 며 참석 자 들 의 관심 이 집중 되 고 있다.한 연구원 은 기자 에 게 최근 에 유행 하고 있 는 '장 주 열풍' 이 미래의 소주 업계 구조 에 충격 을 줄 것 이 라 고 말 했다.

'장조림 열풍' 많이 휩 쓸 었 어 요.

"얼마 전에 설탕주 모임 이 장 파티 로 바 뀌 었 어 요."한 중형 사모 펀드 연구원 이 기자 에 게 농담 을 던 졌 다.

유사 한 견 해 를 가 진 사람 은 이 연구원 만 이 아니다.각 기관의 회의 후 피드백 을 보면 '장 주 열' 은 확실히 당주 회의 참석 자 들 에 게 비교적 뚜렷 한 느낌 이다.

예 를 들 어 중신 건 식품 음료 팀 은 "전체적으로 보면 두 가지 뚜렷 한 느낌 이 있다. 1. 고급 화 된 병사 들 이 반드시 싸 우 고 천 위안 의 가격 대 는 빠르게 확대 되 거나 고급 화 된 속도 가 떨 어 지지 않 지만 경쟁 이 치열 하 다. 2. 장 주 열풍 은 막 을 수 없고 홍 리 는 10 년 이상 지 속 될 전망" 이 라 고 말 했다.

화 창 증권 식품 음료 팀 도 당 주 회 견문 록 에서 "장 주 열풍 속 에서 장 주 는 2021 년 청 두 춘 당 회의 초점 으로 포럼 수량 이 눈 에 띄 게 증가 했다. 장 주 전문 테마 전 '장 주의 마음' 현장 이 뜨 거 웠 고 장 주 전시 회 는 이미 현상 급 품종 축제 가 되 었 다" 고 밝 혔 다.

'장 주 열풍' 은 회장 에 나타 날 뿐만 아니 라 시장 데이터 에 도 나타난다.기구의 통계 에 따 르 면 장 향 주 는 2017 - 2019 년 의 수입 / 생산량 의 연간 복합 성 장 률 이 26% / 22% 로 다른 향 보다 현저히 좋다.그 에 비해 짙 은 향 과 향 긋 한 향 은 같은 시간 대 에 거의 제로 성장 했다.

기자 가 획득 한 일부 백주 딜 러 와 전문가 의 조사 연구 기요 에 따 르 면 장 향 주 는 전국 일부 지역 에서 높 은 성장 데이터 와 일치 하 는 열 기 를 가지 고 있다.

예 를 들 어 하남 소주 전문 가 는 얼마 전 기구 조사 연구 회 에서 "장 주 를 마 시 는 것 은 하남성 에서 이미 일정한 기풍 을 이 루 었 다" 며 "지금 은 300 - 500 위안 의 장 주 를 마 시 더 라 도 천 위안 의 진 한 향 을 마 시 지 않 는 소비자 가 있다" 고 말 했다.

또 다른 하남 소주 판매상 조사 연구 기요 에서 한 하남 대기업 은 현재 하남 장 주의 판매 금액 이 차지 하 는 비율 이 이미 절반 을 넘 었 다 고 지적 했다.

'전체 2020 년 에 하남 장 주 는 200 억 명 이 넘 었 고 전체 하남성 시장 에서 소주 가 400 억 명 이 넘 었 다. 금액 은 절반 을 차지 했다. 그 중에서 마 오 타이 가 큰 머리 를 차지 하 는데 양 적 으로 짙 은 향기 보다 못 하 다."지금 은 마 오 타이 만 무 너 지지 않 는 다 면 장 주 는 아무 문제 가 없 을 것 이다."그 백주 는 큰 상 칭 이다.

기구의 통계 에 따 르 면 현재 하남, 산동, 광 둥 등 성 은 소주 소비의 중요 한 시장 이 되 었 고 장 주 는 현지의 시장 에서 차지 하 는 비율 은 이미 50%, 50%, 20% 에 달 했다.그 밖 에 귀 주 는 장 주 를 원산지 로 하여 장 주 를 소비 하 는 본 거지 이 고 현지의 90% 시장 점유 율 은 장 주 를 차지 합 니 다.

"산동 과 하남 은 소주 소비 가 큰 성 으로 현지의 강력 한 브랜드 가 비교적 적 고 외래 장 주 브랜드 가 신속히 확대 되 었 다. 산동 은 노 파 장 주 의 영향 을 받 아 장 주 를 소비 하 는 기반 이 비교적 좋다. 광동 은 경제가 발달 하고 상무 교류 가 빈번 하 며 고급 장 주 를 고속 으로 발전 시 켰 다."동방 증권 은 원인 을 설명 한다.

특히 한 판매자 가 3 월 에 진 한 향 이 나 는 백주 본진 인 쓰 촨 을 조사 할 때 도 미래의 추 세 는 '장 주 열풍' 이 라 고 밝 혔 다.

그렇다면 왜 '장 주 열풍' 이 최근 2 년 사이 에 유행 하기 시 작 했 을 까?

"하 나 는 마 오 타이 가 가지 고 있 는 고급 술 의 소비 수요 이 고, 다른 하 나 는 장 맛 술 이 술 의 질 에 있어 서 더욱 좋다."앞서 말 한 연구원 은.

화서 증권 도 장 주 열 이면 에 대응 하 는 것 이 소비 업그레이드 라 고 지적 했다.그리고 소비 업 그 레이 드 를 실현 하 는 원동력 은 전체적으로 더 좋 은 제품, 더 좋 은 소비 체험 이다.

"소비자 들 에 게 장 주 는 술기운 (도수 가 높 음) 이 있 고 술 냄새 (술 냄새 가 더 침략 적 임) 가 있 지만 술 마 시 는 일 은 없다."화서 증권 은

여러 곳 이 술 이 국 에 들어오다.

소비 가 늘 어 나 는 것 외 에 상기 연구원 은 기자 에 게 백주 업 체 로 서 는 장 맛 술 도 '더 좋 은 사업' 이 라 고 말 했다.

중국 식품 망 데이터 에 따 르 면 2019 년 장 향 백주 의 생산 능력 은 약 55 만 리터 로 판매 수입 은 약 1350 억 위안 으로 동기 대비 22.7% 증 가 했 고 이윤 은 약 550 억 위안 으로 동기 대비 22% 증가 했다.

2019 년 에 장 맛 형 백 주 는 소주 업계 의 7% 생산 능력 으로 21.3% 의 판매 수입 과 42.7% 의 이윤 을 창 출 했다.

그 렇 기 때문에 최근 몇 년 동안 국내 각 지역 의 자본 은 모두 장 향 주 라 는 '더 좋 은 사업' 을 노 렸 고 입 국 하 는 사람들 은 다른 향 의 술 기업 을 공격 했다.

우물 방 (600779 SH) 은 최근 에 내 놓 은 상장 술 업 체 다.4 월 9 일 저녁 에 수정 방 은 회사 와 양 명 봉, 국 웨 이 회사 가 청 두에 합작 프로젝트 구조 협 의 를 체 결 했 고 수정 방 은 양 명 봉 과 공동으로 투자 하여 합작 회 사 를 설립 할 계획 이 며 명칭 은 잠시 귀주 수정 방 국 웨 이 주류 업 유한 공사 로 정 했다 고 공고 했다.

이 합자 회사 의 등록 자본 은 적어도 8 억 위안 이 라 고 한다.우물 방 은 현금 으로 출자 하여 합자 회사 의 등록 자본 의 70% 를 차지 하고 양 명 봉 선생 은 실물 로 출자 하여 합자 회사 의 등록 자본 의 30% 를 차지한다.

우물 방 관계 자 는 기자 에 게 현재 의 계획 에 따라 미래 생산 은 국 위 회사 측 에서 책임 지고, 우물 방 은 주로 경 로 를 책임 질 것 이 라 고 말 했다.생산 능력 과 미래 장 주 제품 의 포 지 셔 닝 은 아직 확정 되 지 않 았 다.

A 주 시장 에서 장 주 를 마 시 는 상장 업 체 는 우물 방 의 한 곳 에 그 치지 않 는 다.기자 의 불완전한 통계 에 따 르 면 2010 년 이후 식량 (000858. SZ), 양 하 주식 (00234. SZ), 현세 연 (603369. SH) 등 술 업 체 들 도 잇달아 장 주 를 배치 했다.

2016 년 6 월 에 양 하 주식 은 귀주 귀 주 라 는 장 향 주 기업 을 인수 했다. 이것 은 바로 양 하 '십삼 오' 기간 의 첫 번 째 전략 합병 프로젝트 이다.

2019 년 에 양 하 회장 은 올해 의 마 케 팅 업무 대회 에서 2019 년 은 양 하 장 향 주 제품 구조의 전면적 인 발전 년 이 될 것 이 라 고 밝 혔 다. 장 향 주 는 전국적인 구 조 를 추진 하 는 데 중심 을 두 고 귀 주 를 주도 하 는 제품 을 '자동 소총' 으로 하여 전국 범위 에 전면적으로 침투 할 것 이다. 이 는 귀 주 성과 성 밖의 중점 시장 을 포함한다.

바로 같은 해 에 양 하 주식 은 귀하 의 술 계획 생산 능력 이 5000 톤 이 고 현재 브랜드 는 육성 단계 에 있 으 며 판 매 량 이 많 지 않다 고 밝 혔 다.

이 같은 주장 도 양 하 주주 들 의 확인 을 받 았 다.이 관계 자 는 기자 에 게 "현재 비 싼 술 은 전체 규모 가 크 지 않 고 주변 지역 의 판 매 량 이 좀 좋아 질 것 이 며, 전자상거래 채널 을 구성 할 계획" 이 라 고 말 했다.

이에 비해 다른 소주 업 체 에 서 는 우량 음료 가 국 주 를 마 시 는 것 이 훨씬 빠르다.이미 2010 년 중 에 다섯 가지 곡물 이 영 복 장 주 를 내 놓 았 다.

당시 보도 에 따 르 면 식량 과 음료 수 는 상하 로 영 복 장 주 를 운영 하 는 데 특히 신경 을 썼 다 고 한다.상장 시 기 를 여러 차례 미 루 는 것 외 에 사업 부 를 따로 설립 해 독자 적 인 마 케 팅, 정산 시스템 을 구축 했다.

그러나 식량 과 식용유 관계 자 는 며칠 전 기자 에 게 "장 주 는 이미 만 들 지 않 았 고, 지금 은 몇 년 전 것" 이 라 고 말 했다.

'장조림' 을 좋아 하 는 A 주 상장 술 기업 은 아직도 현세 의 인연 이 있다.2019 년 당주 회 에서 금 세 연 은 가격 이 천정 부지 인 고급 국 연 수정 V 계 를 선 보 였 다.

현세 연 은 그 당시 에 회 사 는 2001 년 부터 장 향 제품 을 연구 개발 하기 시 작 했 고 마지막 으로 청아 한 장 맛 스타일 로 굳 어 진 국 연 V9 이 고 술 체 는 10 년 이상 의 질 좋 은 술 을 사 용 했 으 며 가격 은 모태 당시 시장 가격 의 절반 밖 에 안 된다 고 밝 혔 다.

올 세연 2020 년 연간 보고서 에 따 르 면 V 시 리 즈 는 지난해 매출 증가 율 이 50% 를 넘 어 섰 다.올해 4 월 19 일 실적 교류 회 에서 금 세 연 경영 진 은 2021 년 1 분기 V 시리즈 가 지난해 판 매 량 의 절반 가량 을 기록 했다 고 밝 혔 다.이 가운데 청아 한 장 맛 V9 가 V 시리즈 매출 의 40% 를 차지 했다.

'V9 를 어떻게 홍보 하 느 냐' 는 질문 에 현세 연 측은 비 즈 니스 시장 이 현재 가장 중요 한 것 이 라 고 말 했다. V9 소비자 들 의 수용 도가 높 기 때문에 현 재 는 홍보 하기 어렵다.

'V 시 리 즈 는 주로 회사 제품 의 등급 을 올 리 고 업 그 레이 드 를 위해 구 조 를 하 는 것 입 니 다. V9 는 현재 그룹 구 매 채널 이 많 습 니 다.이후 수백 원 짜 리 중고 장 주 를 내 놓 을 생각 은 없다 "고 밝 힌 바 있다. 현재 세 연 관계 자 는 기자 들 에 게 청아 장 향 은 회사 발전의 자신 만 의 특색 이 라 며" 전통 장 향 에 가까이 갈 필 요 는 없다 "고 말 했다."소비자 들 이 우리 제품 의 식 감 을 더 좋아한다 면 우 리 는 자신의 길 을 견지 할 것 입 니 다."

"귀주 장 주 와 의 교 류 는 분명 있 을 것 입 니 다. 인수 합병 은 미래 인연 에 달 려 있 습 니 다."이 인사 가 말 했다.

업계 구도 가 충격 을 받 을 것 이다.

당장 은 다른 향 이 나 는 술 업 체 들 이 국 장 주 를 마 시 는 경우 가 많 지만 앞 선 소주 연구원 들 은 다른 향 이 나 는 소주 업 체 들 에 게 장 향 주 를 마 시 는 것 은 쉽 지 않다 고 말 했다.

'우선, 장 주 는 생산 공정 이 더욱 복잡 하고 생산 환경 에 대한 요구 가 높다.생산 절 차 는 다른 지역 으로 복 사 될 수 있 지만 품질 은 통제 하기 어렵다.이것 은 북방 에 서 는 해 낼 수 없 을 것 이다.남쪽 지방 에 서 는 사실상 장 주 를 만 들 기 좋 은 지역 도 많 지 않다."쉽게 말 하면 모태 진 으로 동심원 을 그 릴 수 있 고 멀리 떨 어 질 수록 품질 이 떨 어 집 니 다."이 연구원 은

광 대 증권 도 진 한 향 과 향 긋 한 백주 에 비해 장 주 는 생산 절차 가 복잡 하고 양조 시간 이 더 길다 고 지적 했다.장 향 주 는 적수 하 유역 을 핵심 구역 으로 하여 농후 한 생산지 개념 을 가지 고 있다.2020 년 홍수 유역 의 장 주 생산 능력 은 전국 생산 능력 의 85% 이상 을 차지한다.

'게다가 장 주, 특히 품질 이 좋 은 쿤 사 주 는 건축 원가 가 매우 높다.1 만 톤 의 곤장 주 생산 능력 을 예 로 들 면 건설 자금 투입 에 25 억 원 이 든다.이후 연간 양조 비용 은 5 억 원 이 남 았 다.또한 공예 의 제한 으로 4 년 전에는 술 이 나 오지 않 았 고 5 년 후에 야 팔 리 고 수익 이 나 기 시작 했다."이것 은 땅 을 가 지 는 난이도, 이자 비용, 운송 비용 과 인원 원가 등 을 계산 하지 않 았 다."앞에서 말 한 연구원 에 따 르 면 술 업 체 가 장 주 생산 에 직접 개입 하고 생산 라인 을 새로 만 드 는 비용 이 매우 높 기 때문에 술 업 체 가 이렇게 많은 현금 을 가 져 올 수 있 는 경 우 는 드물다.

현재 중국 장 주 는 업계 규모 가 빠르게 커지 고 있다.광 대 증권 의 예측 에 따 르 면 생산 능력 측면 에서 업계 공간 을 추산 하면 2019 년 이후 대부분 술 기업 들 이 생산 능력 을 확대 하고 생산량 을 늘 리 는 계획 은 총 18 만 톤 에 달 하 며 낙관적 이 고 중성 적 이 며 비관 적 인 세 가지 상황 을 고려 하면 2022 년 에 생산 능력 규 모 는 각각 73 / 65 / 60 만 톤 에 달 할 것 이 며 2026 년 에 장 주 판 매 량 은 각각 44 / 39 / 36 만 톤 에 달 할 것 이다.업계 의 평균 가격 이 4% - 6% 의 증가 폭 을 유지 하 는 것 을 가정 하면 종합 적 으로 2019 - 2026 년 에 장 주 업계 의 수입 의 복합 성장 속 도 는 각각 15% / 12% / 10% 이 고 2026 년 에 장 주 수입 은 3705 / 3087 / 2665 억 위안 에 달 하 며 소주 업계 의 점유 율 은 30% 를 넘 을 전망 이다.

장 주가 빠르게 발전 하 는 가운데 다른 향 술 업 체 들 이 장 주 를 마 시 는 것 은 쉽 지 않 을 뿐만 아니 라 기 존의 시장 점유 율 을 지 키 는 것 도 쉬 운 일이 아니다.

화서 증권 은 수요 가 폭발 하기 전에 장 주가 업계 경쟁 을 뒤 집 을 것 이 라 고 지적 했다.장 주 제품 의 강력 한 체험 을 통 해 브랜드 의 저력 과 브랜드 의 조성 작업 이 '일시 적 으로 그렇게 중요 하지 않 아 보인다' 는 것 을 알 게 되 었 다. 또한 소비 단 에서 직접 소비 인지 차단 을 실현 하기 때문에 현재 장 주 기업 은 더 이상 농 향 술 업 체 처럼 '세밀 한 경로 로 깊이 갈 고 복잡 한 소비 육성' 을 하지 않 고 '생산 능력 을 잘 공급 해 야 한다.빠 른 전국 상업 유치, 마구간 지기.

"어느 정도 에 이것 은 장 향 종류 가 짙 은 향기 종류 에 대한 경쟁 에서 브랜드 를 제외 한 또 다른 차원 의 타격 인 마 케 팅 선두 에서 장 주 대세 에 대항 할 수 없다."화서 증권 은

"미래 에는 거의 모든 종류의 다른 향 술 이 장 주 를 받 을 것 이다."그 중에서 영향 을 덜 받 는 것 은 다른 향 의 고급 술 일 수도 있다. 왜냐하면 각 집의 고급 술 은 모두 명실상부 한 좋 은 술 이기 때문에 시장 경 쟁 력 이 충분 할 것 이다.앞서 말 한 연구원 에 따 르 면.

그러나 이 관계 자 는 기자 들 에 게 진 한 향 을 비롯 한 다른 향 주 는 당분간 실적 에 큰 영향 을 미 치지 않 을 것 이 라 고 말 했다.

이미 발 표 된 2021 년 1 분기 신문 을 보면 여러 기업 의 실적 이 모두 시장 기대 이상 이 었 다.소주 업계 구조 적 호황 은 계 속 될 것 이라는 지적 도 나온다.

예 를 들 어 수정 방 은 1 분기 에 매출 12.3 억 위안 을 달성 하고 동기 대비 53.6% 증 가 했 으 며 순이익 4.25 억 위안 을 실현 했다. 동기 대비 119% 증 가 했 고 김 휘 주 (603919 SH) 는 1 분기 에 영업 총 수입 5.1 억 위안 을 달성 했다. 동기 대비 48.4% 증 가 했 고 순이익 의 1.2 억 위안 을 실현 했다. 동기 대비 99.3% 증가 했다.

지난해 1 분기 적 자 를 낸 청과 주 (002646. SZ) 도 1 분기 실적 예 고 를 통 해 실적 적자 에서 흑자 로 돌 리 며 순이익 6000 만 위안 - 8000 만 위안 을 달성 할 것 으로 예상 된다.