보승국제: 사유화 여부, 주가가 3할을 크게 꺾었다

다른 사람들은 나를 두려워한다. 탐욕스럽고 두려워한다. 바피트의 투자 격언이다.

투자자들에게 역방향 사고에 투자하겠다는 의미로 주가가 급등할 때 큰 기대를 하지 말고 주가가 급락할 때도 너무 비관적인 사고를 유지해야 한다는 뜻이다.

현재 홍콩 주식 시장에서는 사유화가 부결되었기 때문에 주가가 단일 폭락하는 표가 한 마리 있다

(03813).

'내가 탐욕스러워 '투자철학이 보승에 대한 투자에 응용할 수 있을까?

사유화 가 부당하고, 주가가 3할을 크게 꺾었다

세계의류구두망에 따르면 2018년 1월 21일 보성공업과 보성공업 (03813)과 유원그룹 (00551)이 공동으로 발표한 보성이사회는 보승이사회에 주주주들에게 제안을 해 보승의 사유화를 요구했다.

계획의 발효를 전제로, 모든 계획 지분은 취소되며, 주당 2.03 홍콩 달러를 취소하고, 1월 19일 마감한 주식 1.54 홍콩 달러의 과액은 약 31.82% 에 달한다.

이 공지가 발표된 후, 보승 주가가 직접 1월 21일 29% 를 돌파하며 주가가 1.99홍콩원으로 올랐다.

이어 49개 거래일 내 좁은 진탕을 유지하고, 기간 진폭은 3%로 누적 환수율도 9.71%였다.

투자자들은 보승의 사유화를 기다리고 있다는 것이다.

보승은 9월 9일 공지를 발표하고 보성공업주식에 대한 합의 계획방식으로 보승국제 (지주) 유한회사를 사유화하고 2018년 4월 9일 법원 회의에서 통과할 계획이다.

법원 회의에서 비준을 받지 못했기 때문에 주주 특별대회에서 통과된 특별 결의안은 발효되지 않을 것이다.

보승의 주식은 연맹거래소의 상장지위가 취소되지 않는다는 뜻이다.

보승은 계속 상장권을 유지하고 있는 것은 소수의 사유화 주주주들이 보고 싶어하는 결과였지만 대부분 회사의 사유화 주주의 비보를 찬성했다.

보승의 주가가 4월 10일 폭락을 맞아 마감까지 31% 하락했고, 거래금액은 5.16억 홍콩 달러에 달했으며, 교환률은 7.16%였다.

이런 상황은 보승이 상장 지위를 보류해도 재발할 수 있는 기회가 있을까. 이 문제는 시간만 넘기지만, 알루미늄업 (00098)의 주가를 참고할 수 있다.

보승은 어떻게 다음 번의 알루미늄 업이 되었습니까?

알루미늄 대주주가 2016년 9월 사유화를 언급했지만 이후 2017년 5월 소주주들에게 부결된 것으로 알려졌다.

그러나 회사의 주가가 단기적으로 크게 하락한 뒤 얼마 되지 않아 주가가 2개월 만에 9할을 돌파했다.

그렇다면 보승의 주가가 같은 성장 잠재력을 갖추고 있는가? 이 질문에 답변해야 하는데, 우선 보승의 기본 면으로 착수해야 한다.

자료에 따르면, 보승국제는 현재 중국에서 가장 큰 것이다.

제품 소매상 및 대리상 중 하나로, 한 경영이 20년이 넘는 것이다.

생활 레저 제품의 전문 회사.

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그 판매 수입은 나이크와 아디다스, 스케치, 광위, 표마와 예보 등 운동과 레저 의상 브랜드가 8퍼센트 이상이었다.

2017년 말까지 회사는 중국에서 소유한 소매 인터넷에서 5465칸짜리 직영 소매점과 3313칸을 포함하고 있다.

2017년 매출 소득 188억 3300만 위안 (단위 하동)이 이뤄졌다.

회사는 매장 규모나 판매 수익 규모와 안달 (02020)이 모두 하나의 체급에 있다.

그러나 현재 보승의 시가는 73억 73000만 홍콩달러에 불과하지만 안착은 1천억급의 항모다.

그 주요 원인은 두 사람의 이익 능력이 매우 큰 차이가 있다는 것이다.

2018년 보승은 188억 3300만 위안이 전년 대비 16% 증가했다. 보승은 나이크와 아디다스 같은 국제 브랜드지만 판매 원가가 대폭 122.39억원으로, 회사 모리율은 35.01%로 49.37%의 모금리를 낮췄다.

이 밖에 회사 판매 및 판매 지출 및 행정지출이 계속 늘어나면서 회사는 2017년에는 유익 3.94억원으로 전년 대비 29.7% 감소해야 한다.

유인혜는 안전한 12.76% 만 차지해야 한다.

사유화 파문이 지나자 보승의 주가가 어떻게 가면 회사의 이익 능력이 더 높아질 수 있을지 여부에 달려 있다.

사실 보승의 역대 마케팅 데이터를 되돌아보면 회사의 판매 속도가 10% 이상 성장 수준을 유지하면서 회사의 성장성이 좋다.

현재 문제는 회사의 매출 원가와 기간 비용율이 왜 업계 내 일류 기업에 비해 큰 차이가 났을까 하는 관건이다.

보승설에 따르면 보승그룹이 처한 스포츠 용품 업계는 전대미문의 변화와 도전을 겪고 있다. 특히 인터넷 쇼핑의 흥행은 전자상거래 플랫폼의 빠른 성장, 선상 및 운영상들의 통합 및 협업 및 소비자들이 선상 및 상호 보완 채널 및 상호 쇼핑 체험을 위한 기대가 바뀌고 있다.

한편, 시장 경쟁이 심해지고, 예를 들면 스포츠 의류 브랜드 고객 사이에서 더욱 적극적 및 빈번한 판촉 이벤트 및 각 시장 참가자들의 새로운 상점 형식에 대한 적극적인 시도를 하고 있다.

이러한 변화와 도전에 직면하고, 보승그룹은 각종 조치를 모색하고, 끊임없이 변화하는 시장 동태에 적응해 전반적인 경로를 확장하고, 조직적 보급 행사를 기획하고, 매장 제품 공급을 강화하고, 스포츠 관련 내용과 서비스를 제공한다.

보승은 보성그룹의 자원을 통해 성공적으로 전환할 수 있으나 이러한 변화를 가져오는 조치는 조만간 보승주에게 주가파동을 초래할 것으로 예상하고 있다. 또한 사유화 최대의 초지였다.

그러나 보승이 최근 발표한 회사 실적 표현을 보면 회사의 이득을 더욱 악화시키지 못하고 오히려 비교적 호전됐다.

이윤 수준 개선, 나이크 아디강 주기는 가장 큰 볼거리이다.

보승의 2017년 3분기 기준으로 회사는 3분기 약 138.83억원으로 전년도 14.13%, 모리 47.97억원, 전년 대비 10.17% 증가했다.

그러나 활동 및 재고품 지출 증가, 상각, 포장 비용 및 직원 원가 상승, 회사 순이익 3.37억원, 전년 대비 35.47% 감소.

반면 연보는 동기 대비 16% 증가, 주주가 전년 대비 29.7% 감소, 회사 영업 및 이익 능력이 4분기에 뚜렷한 호전된 것으로 나타났다.

지난 10일 보승이 발표한 회사, 2018년 3개월의 경영 자료에 따르면, 회사 2013년 3월 종합경영수익 총액은 19.75억 위안의 인민폐, 전년대비 21% 증가했다.

회사는 2013년 3월 31일까지 3개월 종합 누계 경영수익 55.09억원으로 전년 대비 18% 성장했다.

보승은 지속적인 빠른 성장 수준을 이루고 있다. 한편 회사 전환이 좋은 성과를 거뒀고, 한편, 회사 분양의 두 대 브랜드 나이크와 아디다스의 중국 지역에서의 수요는 여전히 왕성하다.

나이크 그룹의 2017재년은 영업 수입이 344억 달러로, 동기 대비 6% 증가하고, 순이익은 42억 달러로 전년 대비 13% 증가했으며, 1주당 박자 수익은 2.51달러로 전년도 16% 증가한 것으로 나타났다.

2017재년 전 3분기 나이커는 중화 지역에서 판매수입이 24% 증가했다.

아디다스 그룹은 2017년 전 세계 매출이 15% 에서 12억 1800만 유로다.

운영 이윤 31 ~20.70억 유로 증가, 회사 운영 업무의 순이익은 32 ~14.30억 유로 증가, 일회용 세수 부정 요인, 주주의 순이익 15%에서 11.73억 유로의 증가.

2017년 아디다스 브랜드와 예보 브랜드는 거의 모든 지역의 합병 매출이 모두 두 자릿수 성장을 이루었다.

환율을 제거하는 요인은 아디다스의 연간 중화지역에서 판매가 29.5% 에서 37.89억 유로까지 증가했다.

종합적으로 보승은 단기 주가가 큰 지진이 생겼지만, 장기간 성장 논리에 걸쳐 나이크, 아디다스의 주기적인 배경 아래 회사가 판매업적을 지속적으로 올릴 전망이다. 또 회사가 전형 업그레이드 후 비용율이 개선될 가능성이 높아지고, 이에 따라 이윤의 급격한 상승을 가져올 가능성이 높다.

회사 주가도 알루미늄업 사유화가 부결 후 추세를 재각할 전망이다.

물론 회사의 철이라면 사유화라면 별개의 논쟁이다.

세계 의상 모자 망에 주목해 주세요.