A 주식 시장은 전형적인 ‘ 산호시 ’ 의 위험은 필연적이다

최근 몇 년 동안 A 주식시장은 자본 공적금 대비례로 주식 원가를 증가시키는 난상을 나타냈다. 예를 들면 10은 10, 10은 20, 10은 20, 10은 20, 10은 30 증가, 동시에 상장 회사 임의로 ‘증장 + 합병 ’행위는 더욱 방자해지고, 마니아, 일부 상장 회사 IPO 정가 5위안

반년 후부터 증발하고 증발가격은 3, 40위안에 이른다.

이 상장회사 대비례가 주식 증대, 임성 정향 증보, 기초 저장은? 동기는 어디에 있는가? 주가 조작, 내막거래가 존재하는지 여부에 따르면 2016년 A 주식시장은 총 27개 기업이 IPO, IPO, IPO 의 총 규모는 1498억원으로, 같은 해 총 587개 A 주식회사가 정향 증발하고, 재융자 규모는 1.550억원으로 전체 IPO 의 총 규모의 10배 이상에 해당하는 것으로 집계됐다.

사실상 A 주식시장은 전형적인 ‘ 산가시장 ’ 이다. 도박에 대한 도박을 늘리는 것은 물론, 대비례가 증가하는 것도 대주주와 특정 주주주주주주주가 ‘ 주동구매표 ’ 를 줄였다.

이에 따라 ‘산주 주동구매 ’를 부추기지 못하면 대비례가 증가하고 증발된 미친 게임은 바닥을 내릴 수 없다.

그러나 우리가 본 활생생의 잔혹한 현실은 우리 산가들이 선호하는 비례가 증가하는 것이며, 10, 30을 보내면 주식을 10으로 보내면, 주식 (아무리 쓰레기 남주), 대주주주, 정기주주, 정기 진창, 청창, 창고, 창고 등을 암호적으로 실시할 수 있다. 물론 전제는 ‘산주 주주 주동구매 ’이다.

또 많은'증증 +인수'도'산주 주동구매'를 가설 전제로 삼고 있다.

일부 상장회사들이 대담하게 3과 5명의 스타의 영화사 (실제로는 한 피백사) 가 수십억이나 수십억이나 수백억에 달하는 것을 과감하게 도박을 벌이고 있기 때문이다.

산가들이 대담하게 구매를 한다면, 그들은 감히 고가 정향 증발, 고가 평가 수매표를 증발할 수 있으며, 최종 정향 증발자, 인수자, 인수자, 인수자, 인수자의 윈도우나 이기는 것이지만, 전제는 반드시 ‘산주 주동 구매 명세서 ’다.

산가들의 비극이자 대주주와 특정 주주의 음모와 양모다.

설마 상장사와 대주주, 특정 주주주가 연합하여 주가를 조작하고 내막거래를 조작하는 증거가 있다는 증거가 있다. 물론 없다!

그래서 A 주에서

조직 하에서 감시층은 위험 의식이 없는 소산과 대주주 및 특정 주주의 감축 행위에 대해 가장 엄격한 구속과 감독을 실시해야 한다.

5월 27일 증권감독회가 개정된 후 《상장회사 주주 ·이사 ·동감감의 약간의 규정 》을 발표한 뒤 상하이증권거래소에서 상장회사 주주 ·이사 ·감독 ·고급 관리자가 지분 감축 실시 세칙 》 《 심천증권거래소 상장회사 주주 및 이사 ·감사 ·고위 관리자들이 지분 감에 대한 세칙 》.

이는 감독층이 2015년 7월, 2016년 1월 이후 발표된 신판은 신규 감축에 이어 주주 감축 행위를 더욱 규범화하는 방침이다.

신규 감축 대상은 상장회사 대주주, IPO 전 주식을 포함한 특정 주주, 상장회사 비공개 발행 (IPO 이후 증발)의 지분 소유자, 그리고 동감 고급이다.

구체적인 감축 행위는 집중 가격 감축, 대종 교역 감치, 장외 협약 양도, 과교 감치, 사법 처치, 일치 행동 인감 감치, 동감고 이직 등이다.

신규 감축 대주와 특정 주주주 감축 행위에 대해 한층 규범을 시행하고, 감치 주파수, 감축 수량, 정보 노출 등에서 구속을 가하고 있다.

신규 감축에 따르면 상하이심거래소 동시 발표한 실시 세칙은 상장회사 비공개 발행 주식을 보유한 주주주가, 집중 경쟁 거래를 통해 이 일부 지분을 줄인 경우 주식 해제 기한 12개월 이내로 이 비공개 발행 주식의 50% 를 초과해서는 안 된다.

또는 특정 주주가 줄여 대종 거래 방식을 취한 것은 임의로 90일 이내에 지분을 감량하는 총수는 회사 지분 총수의 2% 를 초과해서는 안 된다.

대량 거래의 양도자가 양도 후 6개월 안에 양도소에 양도할 수 없는 지분.

대주주 감축 또는 특정 주주 감축, 합의 양도 방식을 채택한 것은 1개 양도자의 양도 비례가 회사 주식 총수의 5% 보다 낮다.

합의 양도 방식을 통해 지분을 줄이고 대주주 신분을 상실하고 양도자 양도 측은 6개월 안에 비례와 정보가 노출되는 요구를 계속 준수해야 한다. 동감고 사퇴하는 것은 기존 임기 지분 양도 제한 규정에 따라 이직 반년 불허감은 매년 25% 를 넘지 않는다.

이 밖에 대주주 및 특정 주주가 감축 전후를 앞둔 가운데 정보가 드러나기 때문에 이들 주주들은 더 이상 돌격식, 기습식, 슬그머니 감축했다.

이번 신정 영향력이 얼마나 될까? 정책효과는 어떻게 예상과 평가를 할 것인가? 나의 기본적인 판단은 다음과 같다.

(1) 상장회사 자본, 주식 노는 어려움 증가, 원가 증가, 위험 증가, 상장 회사의 주업에 몰두하는 데 도움이 될 것이다.

(2) 대비례가 더 이상 대주와 특정 주주 폭리 감축을 도울 수 없을 만큼 상장회사 대비례가 늘어날 것으로 보인다.

(3) 강화 감시, 개인모집 및 기타 기관에 대한 확신과 흥미가 커질 것이라는 것을 증감해 더 이상 제멋대로 날뛰지 못할 것이다.

(4)‘증증 +합병 ’을 정하는 건곤대이동 게임의 난이도가 커지므로 많은 회사들이 더 놀지 못할 수도 있다.

(5)라장은 주기를 줄이고 주파수를 낮추고, 제한 비율을 제한하는 것은 돌격식, 기습식, 집중식 감축, 특히 청창식 감치, 무절제, 무도덕, 무도덕, 무도덕, 무한계선 감축에 도움이 된다.

(6)투명도를 높이면 주가와 주식시장을 안정시키기 위해 중소투자자를 보호하는 데 도움이 된다.

그러나 단기적으로 보면 신규 시장의 추세에 대한 영향을 줄이는 것은 너무 낙관적인 것은 아니다.

반면 신규 감축은 일부 주식 노는 투기자본이 자동으로 시장에서 빠져나가게 될 수 있어 시장 자금 증량을 뚜렷하게 가져오지 않을 것이다.

물론 신규 감축은 2급 시장의'감치'를 줄이는 데 이롭고 주가 안정과 시장안정에 도움이 되며 투자자들의 자신감을 더욱 강화할 수 있다.

어쨌든 시장의 추세는 여전히 거시경제의 기본면에 달려 있다.

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