3월 미국 연방예금 이자가 이미 얼마 남지 않았다

미국이 3월 이자를 앞두고 국내 투자자들은 별로 관심이 없는 것 같다.

관심이 있어도 분석하는 경로가 반대방향으로 사고한다.

중국의 위안화 환율 파동의 탄성 증가는 현재의 위안화 단일 평가 흐름을 바꿀 수 있다는 평가가 나오고 있다.

최근 중국 외환보유액이 3조 달러로 돌아가면 이런 기미가 있다.

이런 상황이 나타나면 연말 인민폐는 달러 환율에 대해 6.6으로 평가될 것으로 보인다.

물론 올해 정부 업무보고가 위안화 환율 개혁 요구에 따라 올해 인민폐 환율이 달러를 거의 지켜볼 수 없다는 판단도 나오고 있다.

달러화 이자가 늘어난 후에도 달러화 강세가 나타나도 달러화폐가 비달러화폐에 비해 평가 하락폭이 더 작아지면 인민폐의 평가절상이 아닌 것으로 보일 수 있다.

그래서 현재 중국 시장의 정서로, 중국 투자자들은 미국의 3월 가계에 대한 관심이 크지 않다.

실제로 시장의 상황은 그렇지 않다.

1월은 3월 미 연방예금 이자가 이미 얼마 남지 않았다.

미국 연방준비관과 함께 3월 가동된 언론을 석방할 뿐만 아니라 3월 8일 발표한 자료에 따르면 3월 미국이 이자를 더 늘리게 했다.

미국 전봉기관인 ADP 가 발표한 자료는 2월 사영 기관의 직위가 29만8000개로 2014년 이래 최고수준을 기록했다.

이 소식은 미국 취업시장이 더욱 호전되고, 투자자들이 미국 금요일에 발표할 2월 비농업직위 증폭이 예상보다 높다는 추측을 더욱 반영하고 있다.

미국이 3월 이자를 늘릴 가능성은 자연히 높아질 것이다.

이 데이터의 영향으로 ICE 달러 환율 지수가 0.3%에서 102.14%로 2002년 고위권에 불과했다.

WSJ 달러 환율 지수가 0.3% 오르다.

시카고 선물 거래소 데이터에 따르면 거래상이 3월 가불 가능성이 91% 로 전주보다 한층 더 높아졌다.

더욱이 무엇보다 미국 연저축에 대비해 3월 이자를 앞당겨 시장 예기보다 이르면 올 6월 이자를 앞당겨 시장분석인들이 바뀐 것은 2017년 미연축이자 속도 및 빈도가 바뀔 것으로 보인다.

CMCMarkets 수석 시장 전략사 콜린시즈식은 3월에 이자를 늘리기 때문에 현재 시장 예기미 연축은 올해 4회 가속될 것으로 예상된다.

만약 이런 상황이 나타나면, 시장에 대한 영향은 틀림없이 거대한 것이다.

물론 무엇보다 미국의 양량화 완화의 화폐정책은 경제형세뿐만 아니라 2008년 이후 각국이 내놓은 양화완화의 화폐정책이 폭로된 문제는 갈수록 심각해지고 있다.

2008년 미국 금융위기가 폭발한 이래 세계 각국 중앙은행은 이자까지 마이너스 이율의 정책을 양량하고 완화화화화화폐정책이 시장에 대량의 유동성을 주입하여 경제활동과 기업투자를 자극하는 것으로 보인다.

그러나 8년이 지나면 진정한 수혜를 받은 것은 부동산 시장과 주식시장을 비롯해 각국의 자산 가격을 높이고 기업의 투자회복 단계가 완화되고 있다.

2007년 전 40년 전 영국 기업의 투자는 연평균 3% 의 속도로 증가했지만 2008년 미국 금융위기 이후 8년 영국 기업 관련 투자가 1.5% 증가했다.

시장의 유동성이 가장 많고 자금의 원가 최저, 이런 요인은 기업의 투자 증가를 자극하지 않고, 반대 기업은 투자를 늘려야 더욱 신중하게 해야 한다.

그렇다면 왜 융자 원가가 이처럼 낮고 시장의 유동성이 범람하는 상황에서 영국의 기업은 원동적 투자를 늘리지 않는 것일까? 기업이 미래 경제에 대한 전망과 관련이 없다고 분석된다.

만약 기업이 미래 경제 성장에 대한 자신감이 없다면, 그들은 융자가 증가하지 않을 것이다.

그것은 융자 원가와 관계가 없다.

잉글랜드 은행의 조사에 따르면 ‘무리스크 이율 ’(risk -free)은 10130대 라테에 접근했지만, 영국 기업은 투자를 확정할 때 채택한 ‘ 최저 자본 메디신 (hurdle) 은 여전히 12% 수준을 유지하고 있으며 2008년 미국 금융위기가 폭발하기 전 상황은 마찬가지다.

이 최저회보율 기준에 이르러야만 기업투자자들이 투자를 늘리려고 한다.

이 발견은 현재 양량화 완화 통화정책이 8년간 실시된 상황에서 전체 금융시장 환경이 이미 커다란 변화가 일어났다는 것이다.

금융시장의 자금이 극낮은 수준으로 낮아졌고 시장의 유동성이 범람했지만 기업은 투자에 대한 최저 기준을 낮춰 더 큰 이윤 공간을 요구하지 않았다.

두 가지 중요한 것은 정부가 융자 비용을 희한한 수준으로 낮아지게 하는 것은 아니다. 그러나 이는 반드시 상가 및 기업을 자극해 투자를 늘릴 수 있는 것은 아니다. 저원가의 자금이 실체경제에 유입되는 것은 아니지만 자금 원가가 극히 낮고 유동성 범람한 상황에서 각종 자산 가격을 높일 것이다.

자산 가격이 가장 높은 수준을 올리는 것도 소수다.

예를 들어 2016년 억만장자의 재산이 16% 증가했으며, 중국은 억만장자가 가장 빠른 나라로, 베이징도 세계 억만장자가 가장 많은 도시 (94명)가 됐다.

세계의 상황은 이렇다. 중국의 상황은 더욱 현저하다.

둘째는 사업가나 기업이 왜 고저 투자에 대한 지원을 거부하는 것은 기업이나 상가가 폭리를 추구하는 것이 아니라, 금리가 장기적으로 초저수준에 처해 있다면 미래 경제의 전망이 호황이 높다는 것을 의미하고, 자산시장의 거품이 불어날수록 시장의 위험이 높아질 수 있다는 것이다.

이런 상황에서 기업이 중대한 투자를 결정할 때, 허용 실수를 저지른 공간

정상 시기가 더 작아서 기업은 투자를 마음대로 늘리기 싫어한다.

영국은 이렇고 중국도 마찬가지다.

현재 국내의 각종 기업들은 모두 천방백계에서 융자를 늘리고 있지만 이러한 융자는 실체경제에 유입되지 않고, 오히려 부동산 시장에 들어가거나 부동산 시장으로 투입해서 주택 투입하거나 금융 체계에서 순환을 하고 있다.

또 다른 문제 가 하나 있는데, 미 연방적 인 양적 여유 를 탈퇴 하다

점점 빨라집니다.

만약 그것이 세계 시장 및 중국 시장에 미치는 영향과 충격이 갈수록 커질 것이다.

자금 흐름이 문제로 바뀌는 것뿐만 아니라 세계 각국의 중앙은행정책정책관념과 조작행위에 영향을 미치는 것이 중요하다.

이런 상황이 나타나면 전 세계 각국의 화폐 정책이 중대한 조정이 있을 뿐만 아니라 유동적 전환으로 각종 자산가격 변화를 직접적으로 인식하고 이에 대해 국내 투자에 대해 이해했을까? 그렇지 않으면, 중국 투자자들이 늦게 깨닫게 될 것이다.

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