금고 지분 재융자 난관 우려

회사 김고지분 [지평](02488.SZ)가 진행 중인 비공개 발행이 적지 않다

회사, 투자 기관, 창업 회사 등 집단의 시선.

김고지분 신고 방안

그 비공개 발행 재융자 27억원, 전자 자회사 특유 사이버 과학 기술 (항주) 유한회사 (하명 특위륜), 이 회사의 핵심 업무는 자동차 후시장 분야의 인터넷 프로젝트 ‘자동차 슈퍼맨 ’이다.

전형적인 인터넷류 사업으로 특위선 (자동차 슈퍼맨) 은 그동안 판매 데이터 브러쉬 등 인터넷 분야에서 흔히 볼 수 없고 자본 시장을 꺼리는 문제이기도 하다. 또한 작은 주주들이 감시층에 대한 과도한 융자 혐의를 받았지만, 그것에 대한 의의의의의는 한정되지 않았다.

과거의 관례에 따라 증감회에 두 차례의 의견 피드백을 한 김고지분은 곧 증감회의 심사를 받을 것이다.

이번 심사 통과 여부는 더 중요한 의미인 상업모드 검증, 지속적으로'돈'을 지속해야 하는 조기 인터넷 프로젝트, 과거를 도피할 수 있을지 1급 시장의 개인 모금 융자를 찾을 수 있는 독목교는 오히려 2급 시장에서 거액의 융자를 얻는 새로운 지름길을 성공적으로 찾을 수 있을까?

부인된 사모 융자

김고지분은 6월 24일 최신 공고를 발표했다.

광고는 최근 보도회사 전자회사 테비휠이 A륜 융자 사유를 가동하는 것은 사실이 아니다. "회사는 이번 비공개 발행이 끝나지 않았거나 아직 끝나지 않았거나 중단되지 않았기 전까지는 어떤 제3자 투자 특비선 네트워크를 도입할 수 있을 것"이라고 밝혔다.

금고주식은 자동차 철제 차륜에 종사하는 연구 개발, 제조, 판매 회사 주요 제품은 각종 철제 차륜 및 기타 자동차 부품, 회사는 2010년 심교소에서 상장되었다.

2015년 6월 공식적으로 비공개 발행이 이뤄졌지만 이후 주재를 만나 전차 비공개 발행 방안을 종지했다.

비공개 발행 방안은 얼마 안 됐지만, 김고주식 투자의 규모와 방향은 모두 명확하고, 즉 모금자는 27억 위안을 넘지 않고 모두'자동차 후시장 O2O 플랫폼 건설 프로젝트에 투자한다'고 밝혔다.

이 비공개 발행 신고서류에 따르면 특비휠은 바로'자동차 후시장 O2O 플랫폼 건설 프로젝트'의 운영 주체인, 특비륜의 업무는 관망과 외부 전송상 플랫폼을 통해 타이어 판매를 전개하는 등 전자상거래 업무인'자동차 슈퍼맨'이 특비휠이 운영하는 핵 제품이다.

그러나 투자기관인들은 기존 주식 및 특위륜 관계자와 밀접한 접촉을 하고 사모 융자 의사를 직접 지적했다.

"지난해 말 특비륜과 그 재무고문과 함께 만난 적이 있다. 당시 회견은 그가 초빙한 재무고문 이이케자본 측에서 안배되었는데, 우리가 알고 있는 상황은 당시 몇 개의 유명 투자기구를 만났었다"고 말했다.

한 개인 모집 투자 기관 인사가 말했다.

사실상 기자가 얻은 재무고문사 이케자본이 마련한 서면 자료는 특위륜이 앞서 A 륜 사모 융자를 시도하려는 시도를 분명히 했다.

이 이름은'자동차 슈퍼맨 A 륜 발행 개요'라는'극비 자료'라는 제목으로 "특위륜이 이케자본 대표사를 영입해 이번 융자를 관리했다"고 명확하게 설명했다.

특비선은 개인 모금시장에서 융자 의향 규모를 구하는 등 "본선 계획에 1억 달러를 모으고 회사를 지원하기 위해 더 확장했다"고 명명했다.

적어도 두 개의 개인 투자기구가 기자에게 이런 자료의 진실성을 증명했다.

그러나 이들 증거도 이 사모 융자 계획은 비공개 발행 사태를 밝히기 전까지 완성됐다.

기자는 이 같은 자료에 연계된 연락처인 이케자본 부총재인 오모 씨에게 연락을 받았지만 오씨는 자동차 슈퍼맨 프로젝트를 묻는 질문에 "안 들어봤어"라고 답해 전화를 끊었다.

그러나 이 같은 사모 투자기구 관계자는 당초 특위륜사 측과 면담을 할 때 김고지분 회장 겸 총지배인, 특비륜 회장 손봉이 직접 참석한 것으로 확인됐다.

상장 회사 측은 이 사실을 잘 모를 리가 없다.

사실 이 같은 융자재 역시 특위륜이 사모 융자를 구하는 목적은 이번 증자를 통해 자동차 슈퍼맨이 다음과 같은 소구 를 실현하기 위해 외부 투자자를 도입하고 주주 간 상호 제형을 늘리고 단일 주주 간의 관리 폐단을 줄이고 독립 제3자 주주주주가 도입한 것은 자동차 슈퍼맨 시장의 가치를 발견하고 상장회사 주주주들에게 투자가치를 확보하고 있다. 현재 자동차 이후 시장공간이 광활하고, 각 참가자 시장 점유율이 분산되고 있다.

이번 융자를 통해 자동차 슈퍼맨도 전략 투자자들을 도입하고 차를 점령한 후 시장을 가속화하고 싶다.

이 같은 상황에서 7월 1일 김고주식증권 사무 대표가 낙향봉을 기자에게 인정한 것은 지난해 11월 이케자본과 컨설턴트 협의를 체결하고 일부 사모 투자기구와 접촉을 했는데, 당시 시장 상황 변화가 비공개 발행 실패를 감안하여 이뤄진 예안이다.

한 증권 업계 자심 변호사는 김고지분 사상 투자 사업에 다른 루트에 대한 융자가 증감회의 규정을 직접 위반하지 않는다고 주장했다.

그러나 한 금보지주주주주주주주주측은 특비휠프로프로프로프로프로신고신고신고할 타타향향4년 27억원을 투투투이 계획한 1억원주주주주주주주주주주주주주주주에 대해 공개신고신고신고신고할 만한 타르비미래4년 27억원을 투투투투이 이 이 이 프로프로프로프로프로프로프로게게게르르르르트트트트트트트트트트트트한 가실행가능한 가가실행성 방안을 제기할 가능성가능성있는 ‘ 가실행성 가능성가능성가능성가능성가능성가능성 ’ 문제가 있다고 주장했으, 비비공개 심사지원지원지원자금자금을 구구구구구자금자금자금자금이 이 이 이 이 이 이 이번 상상상상상상상상상상상상상상상상상상투자투자투자투자투자정보정보투자투자투자투자투자투자투자투자회사의 핵심 프로젝트 주권 구조 등의 중요한 정보는 사실대로 드러나지 않았다.

"어떤 투자기관과 투자 의향을 달성하지 않았기 때문에 정보가 노출될 지경에 이르지 않았다."

낙향봉.

자동차 슈퍼맨이 의혹을 받고 있는 혐의를 받다

‘ 화전 ’ 으로 경주하는 전기상, O2O 등의 업종에 따르면 시종일관 회색 지대는 업계 안팎에서 알려지지 않는 잠재적인 규칙이 되지만, A 주식시장에서는 흔치 않지만, 특비휠도 질의의 도가니에 빠졌다.

경제관찰보는 이 같은 김고지분 소주주를 비롯한 투자자들은 이미 여러 차례 증감회에 신고와 신고를 했고 김고지분 모집 프로젝트의 경영 자료가 조작 및 융자 혐의로 투자자의 이익을 훼손했다고 밝혔다.

증감회에 따르면 상장회사의 재융자심의 기준에 따라 자금 투자 항목의 타당성을 모집하고 자료의 진실과 완전성을 신고하는 경우는 왕왕 심의 ‘ 홍선 ’ 이다.

김고지분 신고자료를 받은 뒤 증감회는 1월 28일, 4월 12일 두 차례 재융자 신청을 통해 피드백을 진행했으며, 그 사이 공모 프로젝트에 대한 가당성균은 증감의 주목을 받고 있다.

기자들의 검색 관련 정보가 공개되면서 트위터 (자동차 슈퍼맨)가 거래를 하는 폭로와 의혹이 많았다.

김고주식이 비공개 발행된 공식 문서에서 투입 프로젝트에 대한 타당성 진술에도 피중경의 혐의가 있다는 것이다.

증감회가 첫 번째 피드백 의견에서 투입 프로젝트의 경쟁 구도 및 회사의 시장 지위 등을 묻는 문제에 대해 김고지분은 회답을 통해 자동차 후 시장 인터넷이 발전기 초기에 있으며 현재 권위 없는 데이터 통계 채널, 천고양이의 판매 통계 수치가 업종의 위치를 반영할 수 있다고 말했다.

천고양이의'점포 업계 순위'에서 2015년 6월 회사의'특비차 용품 기함점'이 업계 1위에 올랐다.

그러나 이 같은 고발된 소주주들은 김고지분이 당시 인용된 데이터는 가짜 브러쉬 혐의로 증좌에 쓰이는 투자금을 투자하는 사업의 실제 운영 능력은 의문이 남아 있다고 밝혔다.

"2015년 6월 특유 차원경주 [지평], 천고양이 점포 판매 기록에서 몇몇 사용자 명칭이 유사하고 뚜렷한 규칙적인 사용자가 같은 시간에 집중 구매하는 경우도 있다"고 말했다.

이 고발자는 칭송한다.

　　网上曾有公开报道称：在特维轮天猫店销售的邓禄普轮胎SP T1 205/55R16 91H汽车轮胎2015年6月25日的销售信息中，t**2、t**4、t**5、t**7、顺**1、顺**8等用户曾多次购买;而京东平台上同样出现了类似的情况，以2015年6月10日为例，马牌汽车轮胎CC5 205/55R16 91V汽车轮胎的销售评价数据中，出现了众多用户名相近且呈现规律的用户，用户名缩写为j***2、j***3、j***4、j***7、j***9的用户，而这些用户均是在12点左右购买，且又同时在6月19日20点18分左右做出评价。

하지만 천고양이의 판매 정보가 접혀 기자들은 이런 정보를 확인할 수 없었다.

“이런 우연은 배후에는 조작의 조짐이 있다는 것을 의심하기 어렵다. 인터넷 업계의 경우 비교적 보편적이지 않다 ”고 말했다.

베이징의 한 인터넷 방송인 플랫폼의 운영자는 솔직하다.

낙향봉은 특위륜이 독립적으로 운영하는 자회사이기 때문에, 현황이 있는지 잘 모르지만, 이러한 이상 사용자가 구매하는 경우는 제외하지 않고 당시 마케팅 활동할 때 어떤 작은 B 단 사용자들이 타이어 몇 개를 더 사려고 여러 계좌를 등록했다.

이 같은 소주주 역시 김고지분이 공개한 재무자료에 따르면 이 프로젝트의 운영 자료와 공개 정보 사이에도 갈등이 발생했다고 의문했다.

김고주식은 2015년에 자동차 슈퍼맨이 운영하는 타이어 및 부품 영업 수입은 3억 71억 원으로, 2015년 반년보에서 영업 수입은 1억 18억원, 2015년 3분기에는 영업 수입이 1.52위안으로 나타났다. 이에 따라 자동차 슈퍼맨 4분기 영업수입은 1.01억 위안 (자동차 슈퍼맨 종목의 연간 영업 수입 -상반기 영업 수입인 3분기 영업 수입을 추산할 수 있다.

제3측측측플플플플플플 ‘ 지지지피’ ’매장매매매매매기록총정리, 차슈퍼슈퍼슈퍼슈퍼슈퍼슈퍼슈퍼슈퍼슈퍼슈퍼슈퍼슈퍼슈퍼슈퍼슈퍼슈퍼슈퍼슈퍼슈퍼슈퍼마마마마마마마마마마마마마마마마마마마마마마마마마마마마슈퍼444444444444444분추추추추매매매매매매매매매매매매매매출총총정리되차슈퍼슈퍼오오오오오오오오오오오오오오슈퍼슈퍼슈퍼슈퍼전문점14억1억1억원을 넘어분간 분명히 분분간 분분분분분분분분분분간 분분분분분분분분분분분분분분분분분분분분분분분분분분분분분분분분분분사이트 판매액.

그러나 낙향봉의 설법에 따라 통계 구경의 차이다.

그는 회사 2015년 반년보 중 데이터가 자동차 슈퍼맨 프로젝트와 전통 프로젝트의 데이터를 완전히 구분하지 못한 문제로 2015년 반년보중 자동차 슈퍼맨 프로젝트의 영업수입은 상업보다 1.18억원으로 낮아졌고, 회사에서 증감회에 제출한 신고서류에 따르면 2015년 1 ~9월, 회사 자동차 후시장 전자상거래가 영업 수익을 2.28억원으로 추산한 4분기 영업수입은 1.43억원으로 추산됐다.

‘ 화전 ’ 류 항목 융자 새로운 지름길?

사실상 전통업계의 상장회사로서 인터넷 + 의 대표적인 사례로 김고지분 및 그 프로젝트에 대한 특차원의 논란과 관심은 자신만의 연관이 아니다.

더 주목하는 것은 재융자 난관의 순조와 비슷한 조기 인터넷 사업이 2급 시장에서 융자의 새로운 지름길을 찾을 수 있을지 여부다.

베이징의 한 창의기관 고급 투자 사장이 보기에 자동차 슈퍼맨 프로젝트는 전형적인 초기 인터넷 프로젝트이며, 단기 이익 능력은 매우 낮고 상업 모델은 아직 검증이 필요하다. 더 필요한 것은 장기적인 ‘ 화전 ’ 의 압력이다.

김고주식은 지난해 첫 공지가 비공개 발행 시 거대한 자동차 후시장을 자동차 후 시장 O2O 를 통해 광활한 시장 전망을 제공했다.

사실 인터넷류 종목과 많이 비슷해 자동차 후 시장 O2O 도 이미'화전'에 진입해 현재 이 분야의 실제 운영 상황도 매우 잔혹해졌다.

공개된 데이터는 2014년부터 2015년 상반기, 국내 자동차 후시장 O2O 프로젝트가 자본에 대한 열광을 받고 있다.

2014년 전체 자본시장 150여 건이 자동차 업계와 관련한 투자 사건이 발생했고, 그 중 자동차 후시장 투자는 2013년 10배로 67건에 달했다.

2014년 자동차 진출 후 시장의 창업업체는 100개가 넘는다.

2015년에도 최소 40여 개의 자동차 후시장 O2O 프로젝트가 쏟아지고 있다.

그러나 호경기가 길지 않다.

2015년 하반기 자동차 후시장 분야는 이미 종목 부도세를 보이고 있다.

불완전한 통계에 따르면, 2015년 9월 이후 세차, 에세차, 소우세차, 차 8, 세차 등 세차 플랫폼이 잇따라 문을 닫는 등 22개 도시를 덮고 국내 최대 O22개 자동차 양호대 포착차가 4월 5일 정식으로 파산을 선언했으며, 이 회사는 O2O 차 이후 1년 반 만에 두 바퀴 투자를 받은 바 있다.

또 다른 한 곳은'인터넷 +자동차 후시장 'B2B 모델로 대표적인 기업으로 제갈수차망은'자동차 후시장 1주'를 이뤘던 광환은 지난해 새 3판에 올랐다.

그러나 얼마 전 제갈수차망에서 발포한 2015 (13) 연도 보고서에 따르면 이 회사는 2015년 연간 9576.98만원에 달하며 적자를 6억 4억 4억여 위안에 이르렀다.

제갈수차망 회장도 기경은 인터넷사가 국내에 출시될 수 있다는 것을 분명히 알고 있다.

인터넷 업체들은 전작부터 경마권 투입지를 확대하고 적자는 필연적이다.

이런 배경 아래에서 조기 인터넷 속성 항목의 거대한 위험은 의심할 여지가 없다.

김고주식의 신고서류도 이 특성을 분명히 인정했으며, 이번 모금 프로젝트의 효율은 인터넷 기업의 발전 규율에 부합하여 전통실업과 구별되어 인터넷 기업이 비선성 성장의 특징을 갖고 있다고 밝혔다.

인터넷 기업이 발전하기 초기에는 대액의 자금이 투입되며, 초보 단계에서 이익이 불안정하고 적자 상태에 이르기까지 일정 규모에 도달한 후 인터넷 기업이 이익 폭발점을 맞출 수 있다.

지속 자금 투입, 일정 업종 축적 후 경쟁 우위 를 갖춘 인터넷 업체 가 총명하게 탈출해 고속 발전기 에 진출 해 이익 지표 가 대폭 높아 큰 시장 점유율을 점령하고 있다.

이 프로젝트의 타당성을 증명하기 위해 김고지분도 알리바바의 지평을 인용했다. 경동은 증좌로 삼았다.

이런 위험이 커서 대량의 자금을 지속적으로 투입해야 하고, 상업 모델은 아직 검증할 조기 인터넷 사업이 정말 2급 시장에서 융자하기에 적합한가?

낙향봉은 2013년부터 특차원 프로젝트를 운영하기 시작했고, 현재 일정한 수입이 있으므로 조기 종목의 범주가 아니다.

또한 회사 그룹이 강해 경쟁력이 보장된다."

그러나 특비륜이 직면한 자금 압력은 이미 뚜렷하고 2015년 재보에 따르면 특비륜 순자산 부채율이 300% 에 이르는 전망이 자금 사슬과 직접적으로 관련됐다.

최근 2급 시장이 빈번히 출현한 글로벌 합병, ‘ 홀락식 ’ 재편 등 새 감독의 수익 행위는 이미 명확히 관리의 척도를 굳혔다.

하지만 비공개 주식 구매자산보다 상장사들은 비공개 발행 재융자 방식을 통해 거액의 자금을 모금하고 조기 인터넷 창업 사업에 투자하는 데 투자한 것은 그동안 흔하지 않았고, 감독층도 명확한 태도가 없다.

이에 따라 김고지분은 이번 비공개 발행신청의 성패가 명확한 시범적 의미를 보이고 있다.

성공은 의미한다

조기 프로젝트 모두 같은 패턴을 참고할 수 있다. 방울, 미단 등 인터넷류 프로젝트는 창립초 상장회사와 긴밀한 협력을 할 수 있으며 비공개 발행 재융자 방식으로 2급 시장에서 거액의 자금을 얻어 1급 시장에서 사모 융자를 구하는 어려움을 피했다.

하지만 조기 인터넷 프로젝트가 큰 실패 위험과 성공수익도 2급 시장에 이양된 주식 투자자들에게 전송됐다.