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마광원: 표준 표시를 내려 근본을 고치지 않는다

2015/4/20 14:06:00 18

말빛이 멀다

금리 인하는 필수지만 금리 인하는 경제동력의 지속적인 문제를 해결할 수 없기 때문에 경제의 증속 하락을 억제하지 못하고, 갈증을 해소할 뿐, 정책을 통해 예상을 전환할 뿐, 중국 경제의 완성 동력의 전환은 불가능하다.제조업의 생산력 과잉 문제, 수출 문제는 송화폐를 통해 효과적으로 해결할 수 없다.송화폐는 중국 경제의 생명을 구할 수 없다는 것이다.금리를 낮추는 것은 중국 경제에 수분을 보충해 탈수 쇼크를 피하고 병을 고치려면 진정으로 약을 먹어야 한다.

이번의 준강은 의외로 높지 않지만, 힘은 한꺼번에 1조5000억의 거대한 유동성을 방출하고, 맹약의 배후는 물론 1분기 참담한 데이터와 참담한 데이터보다 참담한 경제적 현실이다.매번 준락을 내려 평론자가 매우 많은데, 재경인들의 도철성연으로, 필자는 2013년 말부터 중국의 유동성 긴장 위험을 경시하는 일원으로, 중국 화폐정책을 현실에 직면해 현실에 직면하고, 성실한 채용을 낮추지 말고 돈의 갈증을 풀었다.그러므로 정확성을 낮추는 필요성과 합리성에 대해서는 논하지 않는다.이 작은 글에는 두 시 동안의 확률을 낮춰 무엇을 할 수 있는지 아무것도 할 수 없다.

우선 금리 인하의 작용을 이야기하고, 준칙의 도화선이 1분기 데이터가 엉망인 것처럼 보이지만, 거시적인 데이터의 악화는 물론 화폐 정책을 통해 해결할 수 있는 경우도 있다.글로벌 금융위기가 마지막'마침표'에 접어든 단계는 중국을 비롯한 신흥시장이 이중 곤경에 직면하고 있다. 실체경제가 고통을 겪고 있는 것은 피할 수 없는 상황이다. 이는 국제자본 환출경제체로 유동적 부족으로 2013년 유동적 부족으로 인해 중국 경제에서 가장 큰'새로운 상태'가 되고 융자난한 융자난이 공전, 중소융자난은 물론 황제의 딸 중앙기업의 융자 비용까지 급등했다.유동성 결핍에 있어서 유동성 결핍을 해결하는 방법은 하나뿐입니다.그래서 이번 송화폐는 분명 08년과 다르다.

  송화폐그 후 는 상태적 인 유동성 긴장 을 해결할 수 있는 것 으로 예방할 수 있다중국 경제통축의 위험에 빠지는 것은 물론 어느 정도 기업의 융자 원가를 낮출 수 있다는 것은 예상할 수 있는 작용이다.

그러나 송화폐는 거시경제의 하행태세를 역전할 수 없다. 이것은 분명히 말해야 한다.필자 는 1분기 수치 를 점평 하는 글 에서 이미 경제 증속 의 하락 을 지적 하 고, 근본 은 오래된 경제 성장 엔진 에 문제 를 냈 고 제조업 · 투자 · 부동산 · 수출 이 과거 의 기둥 이 모두 기진맥진 하 고, 반드시 발동기 를 교체 해야 하며, 반드시 화물 의 윤활제 로 유지 할 수 있 는 오늘날 이 어떻게 유지 할 수 있 는지, 내일 어떻게 할 수 있 는 것 은 반드시 납입 해야 한다정책고량의 문제.발동기가 문제가 발생한 후 윤활활활 벨트로 지속될 수는 없다.그래서 송화폐를 통해 성장을 기대하고 있어 나는 줄곧 잘 보지 못했다.

이와 함께 송화폐도 자금 유입이 진정으로 필요한 업종으로 유입되는 문제를 해결할 수 없다. 예를 들면 중소기업 유입, 실체경제로 유입된다.화폐 정책이 해결될 문제가 아니기 때문이다.장기간 언론과 일부 전문가들은 “ 정향 ” 을 통해 방출된 유동성으로 실체경제에 들어갈 수 있는 것은 기본상식에 어긋나는 일방적인 원정일 뿐이다.어느 나라에서 화폐 정책은 단지 총량정책일 뿐, 단지 연못에 물이 없기 때문에 물을 관리하지 않는다.필자도 과거에 ‘ 정향 정책 ’ 을 허풍을 부렸다는 것을 알아차렸다. 지금도 조용히 관점을 포기한 것은 진보였다.중소기업의 유동성을 해결하고, 돈의 흐름을 해결하는 문제는 금융개혁과 제도가 개선된 화제로 화폐정책의 본래의 요지를 넘어섰다.

이로써 두 번째 문제는 대답이 잘 된다. 송화폐는 어떤 역할을 할 수 있을까. 우선 승수효율을 통해 투자를 거스르며 지방정부의 고위층의 묵허를 얻고 저렴한 자금을 얻을 수 있다. 그 다음은 주식시장에서 정서가 높아지는 상황에서 대량의 유동성 유동성 유동성 유동성 유동성 유출은 거의 필수다. 셋째, 금리가 반드시 부동산을 자극하고, 그 시장 공급의 기본적인 균형, 재고 불엄한 도시는 화폐의 물을 빌려 주며 죽기 힘든 부동산 아마추어를 주게 된다.이처럼 금리 인하 최대의 수익자는 지방 정부, 주식시장과 부동산을 잘 알고 있다.


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