綿糸の価格が高騰した後は慎重な態度をとる。

 

 

基本面需給の背景

 

全世界の綿花は小幅の減産傾向を維持し、需要回復は楽観的で、在庫取りパターンは持続的である。国際市場の新年度の全世界の綿花の栽培面積は大幅に減少し、減産の調整量は予想を下回り、需要面の調整は「強い回復」の総基調を維持し、面積が大幅に減少した見通しは外れましたが、全体的な供給が十分であったが、生産量が大幅に増加した背景はなく、在庫が持続しました。

 

新年度の世界綿需給構造に根本的な変化が発生し、2019/20年度の供給過剰417.4万トンから需給不足の82万トンに転換し、6月の予想より79.8万トン欠けたところは2.2万トン拡大し続け、期末在庫は279.1万トンから1910.3万トンに減少し、期末在庫は6月の予想より34万トン減少し、在庫消費は26.7%から71.24%に減少します。在庫消費は6月の予想値と比べて1.64%減少した。後期に発生した疫病が発酵し続けるかどうかは、貿易戦争が再びエスカレートするかどうかは、いずれも消費者側と貿易側が直面する不確定なリスクとなる。

 

中国の21/22年度の綿の生産量は564万トンと予想されています。前年比3.89%減少し、年間消費は819万トンと予想されています。同5.69%増加し、輸出量は4万トンと予想されています。輸入量は200万トンと予想されています。年間の生産需要の欠落は255万トンまで増加し、同期比で66.9万トン上昇し、欠落拡大の主因は生産量の減少であるが、需要の回復が楽観的であり、年度中の在庫の維持は堅調である。

 

今年は干ばつの天気が頻発しています。綿の生産量と品質はそれぞれの程度の低下がありますが、需要回復の楽観度は予想より良いです。下半期はワクチンの好ニュースが続いています。全世界の紡績市場の回復が加速しています。需要は持続的に暖かさを取り戻すことができます。

 

消費の回復は綿花市場の将来の主要な支えとなり、取引の題材となる。

 

回復性のちょうど客観的な存在である必要があります。在庫のリズムと内外の需要が共鳴できるかどうかは綿花の価格動向のリズムと未来の空間がどこにあるかを決定します。生産量の変動に対して、需要面の調整はより多くの空間があり、在庫除去のリズムも継続していくことが期待できます。これは未来の趨勢の根本です。いつ起動する必要がありますか？ゆっくり回復するか？それとも集中共鳴が爆発するか？まだ多くの外力が必要です。

 

国内の下流の紡績企業は利潤が高くて、工事を始めるのは高いですが、在庫が低くて、価格利潤の伝導と将来の在庫補填行為においても下半期の綿市場に一定の支持があります。現在はまだ紡績市場の閑散期にあり、企業の注文時間は一ヶ月ぐらいで、価格は比較的安定しています。企業の在庫は歴史的に低いままで、高負荷で着工する状況が持続しています。例えば、我が国の需要が急速に回復するのは東南アジアなどの紡績大国の疫病が深刻な産業が有効に起動できない背景に回復したもので、これらの国の疫病が回復するにつれて、関連産業は必ず一定の還流があります。リフローの時間とリズムは私たちの代替需要の部分が他の外部需要によって補充されるかどうか、あるいは国内需要の増加によって代替されるかどうかは需要の全体構造に大きな影響を与えます。

 

ワクチンの注射の進展は疫病回復の参考指標として、我が国の国内の紡織服装の需要は基本的に正常なリズムに回復して、外部の需要は引き続き拡大する空間があります。欧米は主要な消費地域として、疫病の進行と疫病の発生状況の過度に従って、未来の主要な輸出集中増加地区です。

 

国内外に倉庫を補充する必要があります。

 

米国の上半期の衣料品の輸入が回復しきれず、国内関連の在庫も比較的高い水準にあり、将来的には在庫の補充と端末の需要の回復が必要で、ワクチンとして比較的新しく発展した国でも、制限的に回復して関連貿易と需要を回復する条件があります。欧州連合（EU）のワクチンの進歩は米国より遅いですが、実は紡織服装の需要が一番大きい市場です。上半期には紡織服装の輸入がやや回復しましたが、歴史の平均水準には達していません。

 

中国の備蓄綿の在庫が低く、昨年の国庫綿は5月5日から出荷し始めました。昨年の中に、綿の中下流企業は明らかなスピードで在庫に行く過程を経験しました。昨年9月30日までに全部で100万トンを保管しました。現在、中国の在庫は160万トン余りで、安全戦略備蓄から300万トンの差が大きいです。備蓄綿の代表は品質要求が高くない低品質の綿で、しかも低価格の優勢を備えています。60万トンが流出した後、栽培品質の綿が過剰になり、高品質の不足の問題も解決されず、逆に低品質の綿の在庫が流出しにくくなりました。

 

下流の製品の在庫は依然としてここ数年の低水準にあり、ガーゼと白地の在庫は低位を維持しており、より強い需要改善と在庫補填の予想があり、在庫圧力の限界が軽減されている。最近、下流需要が次第に回復し、紡績企業の綿花在庫が急速に下落し、下流綿糸市場の価格が一斉に上昇し、綿糸の在庫状況が良好で、紡績企業の在庫が低くなり、企業の多くは単生産で、多くは8月末までです。製品の白地の布と糸の在庫はすべて比較的に低い位置を維持して、特に綿糸の在庫は比較的に低くて、機械をスタートさせる率はわりに高くて、紡績企業の機械をスタートさせる率は季節性は65%のレベルまで反発して、紡織企業の利潤は前の年度に比べて30%以上膨張して、利潤の総額も去年の同じ時期のレベルです。紡績企業の利潤が回復したことで、綿花の買い付けが積極的になり、綿花価格の受け入れ度合いが高まる見込みです。

 

現在、紡績企業の利益は高位を維持し、綿糸の在庫は低位で下落しており、「金九銀十」の繁忙期が近づくにつれて、紡績企業は後続の注文の予想に対して楽観的である。しかし、綿糸貿易商の在庫はすでに大きいので、注意が必要です。また、綿糸の原料価格が高騰しており、下に伝導がスムーズではなく、後続の接続が難しいかもしれません。

 

早めの配置で買い占め、価格の上昇を牽引する。

 

今年のコストは引き続き上昇して、地代は平均的に200-300元/ムー上昇しました。農業用と化学肥料などのコストは60-70元/ムー増加しました。平均的に綿花の種の一キロのコストは6.5元から6.5元/キロぐらい増加しました。去年2.1元/キログラムの綿実油価格、1000元/トンの加工費、綿実の6.5元～7.5元/キログラムの平均価格は綿のコストに対応して15000-8400元で、トンです。これにより、新綿の発売後の綿の価格は1700元/トン以上で利益があると予想されます。

 

繰花の生産能力が過剰で、下流の利潤が高い企業で、去年の新綿の市場でのスナップシーンが激烈で壮観で、今年の減産予想に疫病が発生した後、準備できなかった受身状況が歴然としています。だから、収入を奪い取るのはすでに業界の必然になって、すでに確定した以上、各家はもっと前に配置して入場するかもしれません。遅くなればなるほど、受動的になります。早めに入場することにもなります。

 

前期の4-5月に、疆綿は天気災害に遭いました。成長の進度は一般的に遅くなりました。現在、疆綿区の大部分は花鈴期にあります。国内の綿資源は十分ですが、新綿のコストが高いという予想に基づいて、現物の市場上の低価格資源は探しにくいです。

 

締め括りをつける

 

インフレの程度は将来消費全体のマクロ背景と資金態度を決定しました。外部はもっとゆったりした環境で、消費の面ではまだ疫病後の需要爆発的回復を見ていません。内外共鳴の回復背景も見られませんが、期待できる条件があります。中米関係は綿花産業に非常に大きな影響を与えており、中米貿易摩擦と衝突はずっと持続していくことができ、また段階的に回復と緊張交替の状態が現れます。これもこの品種の過去と未来の最大の不確定リスクの一つであり、対抗と緩和が交互に発生し、危機と挑戦が共存しています。

 

経済の上昇周期において、商品市場の大きな趨勢は上向きであり、綿紡績産業チェーンの主な支柱性は下流消費の回復と暖かさを取り戻すことである。疫病が終るにつれて、国内外消費の全体的な暖かさ回復は楽観的な傾向を維持することが期待されている。

 

全体的に見ると、新綿の収獲予想、下流紡績の在庫構造は健康で、繁忙期も近いです。綿市場はまだ多パターンの中にあります。しかし、原料の上昇によって、白地の布の端で伝導が妨げられ、国内の綿資源が十分であるため、東南アジアの疫病状況は依然として厳しく、欧米の疫病状況の後の不確定性も大きく、綿花価格の後続の向上の空間に対しては、やや慎重な態度を取っている。

 

市場は新綿に対する過度の渇望によって、早めの入場とフライングによる収入獲得に対して、資金の入場に対する自信が十分であり、すでに床に落ちています。業界のコンセンサスはすでに達成されました。需給の構造は依然としてあります。リズムはすでに乱されています。高位のリスクに注意して、ベンチを運んで、お茶を準備して、この芝居はどう終わりますか？