PTA短線の動きはコストの顔色を見ます。

春節後、北米の寒波の影響で、国際原油価格の重心が大幅に上昇し、ポリエステル産業チェーンは急速な上昇相場を巻き起こしましたが、長続きしませんでした。原油端の高位変動とマクロ雰囲気が弱まり、ポリエステル市場は急転直下しました。PTA先物もこのため、2105契約は2月末の高値4788元/トンの振動で3月23日の4356元/トンまで下落しました。.02%この波が先に高くなった後に市場の核心のロジックを抑えるのは主にコスト端駆動です。筆者は、現在の需給面が空でインターリーブされており、加工差が低く運行されても、コスト駆動ロジックは依然として有効であると考えています。

市場の展望が濃厚だ

原油の面では、最近のヨーロッパの疫病が繰り返され、市場はオイル市場の需要に対して懸念を強めています。また、ドル安に加えて、国際原油価格の圧力が強くなっています。PX環節は前期の効果と利益の回復により、工場の着工意欲が強くなり、下流PTAのマルチセットの装置点検、PX供給面の段階性が過剰局面に転じ、現在の市場は未来の方向が明確ではなく、見ている雰囲気が濃厚で、短線はコスト端の幅の広い振動に従って主となる。PXNは明確な利潤が現れる前に、220～270ドル/トンの区間変動を維持します。

装置の点検に力を入れる

例年の規則では、毎年第二四半期はPTA装置の集中点検期間で、検査修理期間は普通二、三週間ですが、企業の利益が比較的大きいなら、一部のメーカーは点検を延期する傾向があります。今年3月にACPは870ドル/トンで達成しました。2月のACP 705ドル/トンのレベルよりはるかに高いです。このほか、PTAのもう一つの原料の酢酸価格も強い勢いを示しています。10年ぶりの高値を記録しました。PTA工場のコスト圧力は大幅に増加しました。現物加工の差は300元/トンぐらいの水準を低迷しています。3月中旬からPTA市場装置の点検が頻繁に行われ、その中には恒久力、逸盛などの大工場の大規模な設備があり、年度点検計画を発表し、第二四半期には装置の点検計画が次第に明らかになりました。具体的には、3～6月のPTA装置の点検生産能力は1835万トンに達し、平均点検期間は15日間で測定し、生産量の換算損失は75万トン近くになる予定です。装置の点検以外に、最近2大ヘッドメーカーも4月の契約供給量をそれぞれ70%と80%に減らすと相次いで発表しました。

在庫については、供給先のマルチセットの装置点検のため、今週PTAの社会在庫は411.1万トンまで下がりました。前の値より13.08万トン下がりましたが、絶対レベルは依然として歴史的な高位にあります。また、年内にも複数の新装置が生産計画があり、今後の天量在庫は常態化される見通しです。最近の基差走強を背景に、仓単抹消の動きが増え、先物在库の流出が加速している。3月23日現在、PTA倉卒単量は35.19万枚で、175.95万トンのPTAに換算して、前の高位の198.25万トンに比べて22.3万トン減少して、市場上の流通可能な貨物源はある程度増加しました。

ポリエステルの品種は倉庫に積み込みます。

祝日後のポリエステル環節の負荷が順調に向上しました。3月19日までに、ポリエステル工場の負荷は94.2%で、以前の同じ時期の水準をはるかに上回っています。在庫から見れば、節約後の産業チェーンの上からの商品補足の動きがポリエステルの下流には十分な原料があります。三成の近くをうろうろする。ポリエステルの生産販売が弱体化した背景において、ポリエステルの在庫はトルクアップします。具体的には、ポリエステルのPOY在庫は3月19日現在、POY在庫指数は14.5日間で、前月比5.1日間増加しています。FDYとDTY在庫は20日間以上ありますが、洗浄短い在庫は依然として負の位置で運行していますが、一番売れ過ぎている時期にはすでに緩和されました。

現在、端末の原料在庫はより高い水準にあり、4月中下旬まで広く使われていますが、原料の在庫は遅かれ早かれ消化されることになりますので、市場では4月の端末の新規注文の下達に期待があります。

総合的に見ると、現在PTAの基本面は多く空でインターリーブされており、供給端は収縮していますが、需要端の圧力は徐々に現れています。低加工差の背景において、短線PTA絶対価格は依然としてコスト端から方向をリードしており、4月中下旬の下流の在庫補充状況に重点を置いている。