釣り竿王から宇宙クラスの繊維の国産化の蛇口まで、光威複材の2019年の純利益は5億を超えます！

威海光威複合材料株式会社（以下、「光威複材」という）は、2月23日夜に2019年の業績速報を披露し、報告期間内に、会社の営業総収入は17.15億元で、同25.77%伸びた。純利益は5.19億元で、同37.8%伸びた。


報告期末までに、光威複素材の総資産は40.58億元に達し、同13.15%伸びた。上場会社の株主に帰属する所有者の権益は32.42億元で、同13.29%伸びた。


光威複素材の説明によると、報告期間内の会社の業績の伸びは炭素繊維（織物を含む）業務と風電炭素梁業務の安定的な成長によるものである。会社の売掛金は求償権のない保理などの業務によって現金化され、経営性キャッシュフローは持続的に改善され、信用減損損失は減少した。


東方証券アナリストの王天一氏はこれまで、2020年は国防軍工産業の大周期的なスタートの年となり、20シリーズなどの次世代装備が列に積み込まれる一方、C 919が納入前のラストスパートに入り、新たな市場空間が開かれると述べていました。この基礎の上で単独機の使用量を重ねて昇格させて、宇宙飛行の繊維の国産の取って代わること、需要の見通しは広いです。そのビューでは、光威複材は宇宙クラスの繊維の国産化を一番早く実現した業界の先導者で、標準モデルの繊維型番は全、市の占有率が高く、中型繊維の検証が進んでいます。「長周期、高投入、型番バインディング」の産業特徴は会社が高い障壁を作って、将来持続的に成長する確定性を打ち立てました。


記者の間では、現在の光威複材の収入源は主に二つの部分を含んでいます。一つは炭素繊維と織物で、この業務は主に軍用航空分野に直面しています。対応製品の粗利率は約80%です。2019年に光威複材は「521」の発展戦略を堅持し、積極的に製品の生産を組織し、タイムリーに注文書を交付しました。報告期間内に、会社の炭素繊維と織物業務と風電炭素梁業務は安定的に成長しています。また、会社の公告によると、報告期間内に、会社の売掛金は無請求権保険などの業務を通じて現金化され、経営的キャッシュフローは継続的に改善され、信用減損損失は減少した。


また、光威複材は2月2日に明らかにしました。会社の業務全体の運行状況は以下の通りです。まず、起工レベルで、会社の渋軍業務の炭素繊維生産ラインは春節期間中に残業して連続生産状態にあり、祝日後も引き続き生産を維持します。第二に、販売面では、炭素繊維業務、春節期間に連続生産、出荷は影響を受けません。炭素梁業務は国内の型番の年前にすでに二週間ぐらいの在庫を用意しています。再稼働の遅れはあまり影響しません。直接のお客様の海外モデルに対しては、出荷時間は一週間ぐらいに影響があると評価しています。予浸料と複合材料業務については、多くのお客様が再稼働を遅延しています。適当に延期して、会社が復工した後、出荷の影響はあまりありません。また、原材料レベルでは、光威複素材の生産用の主要原材料の備品は着工生産の需要を満たすことができます。


公開資料によると、光威複素材は国内で高性能炭素繊維と複合材料の研究開発と生産に力を入れている先導企業で、1992年に設立された威海市炭素釣り竿工場を前身としている。2014年10月に株式会社全体に改制され、2017年に創業板で正式に発売されました。国内炭素繊維業界初のA株上場会社です。


光威複材は現在傘下に繊維、光威精機、光威研究院、光威香港と光威エネルギー新材料5社の全額子会社を設立しています。その中で、繊維の開拓は主に軍用炭素繊維及び関連製品の開発と生産に従事しています。会社の炭繊維の主要生産部門です。光威エネルギー新材料は主に風電気炭素梁業務の開発と生産に従事しています。


光威複素材は炭素繊維業界の全産業チェーン配置を持っています。製品の範囲は原糸、炭素繊維、織物、前浸料及び炭素繊維複合材料と製品を含みます。会社の主な製品は三つの種類があります。炭素繊維と織物、炭素梁と前浸料です。炭素繊維と織物は主に軍事品で、航空宇宙などの分野に応用されます。炭素梁と予浸料は民品で、風電工業及びスポーツレジャーなどの分野に応用されます。


2018年、炭素繊維と織物、炭素梁と前浸料業務はそれぞれ会社の営業収入の44.22%、38.20%、13.43%を占め、会社の粗利益の75.72%、17.90%、4.68%を占めています。これによって、軍品炭素繊維と織物、民品炭素梁業務は会社の主要収入と利益源となります。


天風証券研究員の鄒潤芳氏によると、光威複材は2018年に営業収入13.64億元を実現し、同43.63%伸び、純利益は3.77億元で、同58.76%伸びた。会社の営業収入と純利益は過去3年間の成長態勢を継続しており、主に二つの段階に分けられています。2017年までに、会社の営業収入と純利益の増加は主に炭素繊維と織物の収入の安定成長に由来しています。2014-17年にこの業務の複合増速は19.40%に達しました。収入が大幅に増加した。


財務報告によると、2019年前の第3四半期に、光威複材の営業収入は13.09億元で、同33.05%伸び、純利益は4.44億元で、同43.00%伸びた。2019年中報によると、会社の炭素繊維と織物の売上高は4.23億元で、同31.38%伸びた。炭素梁業務の売上高は2.99億元で、同38.65%伸びた。鄒潤芳は軍品の持続的な放出量と民品注文書と生産ラインの増加に伴い、光威複素材の将来の営業収入と純利益は依然として安定した高速成長態勢を維持できると考えています。


鄒潤芳によると、風電炭素梁業務は現在主に光威複素材とヴェスタス風力技術公司（Vestas）との提携であり、2016年から供給を開始し、急速に成長し、次第に光威複素材の重要な収入源と典型的な炭素繊維民品応用になり、光威複素材は2017-2018年の炭素梁業務の売上高増加率は697.47%、99.89%となっている。また、光威複素材の炭素梁毛利率は着実に増加しており、主にVSTASとの提携によるものと予想され、大ビーム製品の技術と製造工程の水準は大幅に向上した。このため、光威複素材の炭素梁の生産ラインがさらに増加するにつれて、炭素梁業務は今後も急速な成長を維持すると予想されます。


鄒潤芳は、炭素繊維業界全体の将来性、光威複材のリーダーシップの地位、または現在自身が備える良好な成長性から見ても、将来の光威複材の競争圧力はより小さく、その業績はもっと自身の成長能力によって決定されると告白しました。


第一紡績ネットの記者が発稿する前に、2月20日までに、光威複材は56.10元/株を受け取り、1.21%の値上り幅を見せ、市場価値は291億元である。同日、光威複材の株主戸数は3.14万戸で、前期（2020年2月10日）より306戸減少し、0.96%の減幅となり、いずれも流通株数を保有しているが、前期の1.02万株から1.03万株に上昇し、各流通市場の価値は56.89万元である。