運動巨頭の宝勝国際私有化は、株価が3割を超す大損をした。

先週月曜日に行われた特別株主会で、私有化提案が可決されなかったため、先週火曜日に中国第二位のスポーツ用品小売業者の宝勝国際と持ち株会社の裕元工業株はそれぞれ31.00%と10.54%を下げて、逆風が暴落しました。

宝勝国際先週の月曜日夜の公告によると、私有化に賛成票を投じた株主投票数は71で、総投票の77.0375%を占め、75%の最低基準に達したが、10%の反対票の条件は達成できず、12票の反対票は22.9625%を占めた。

私有化が行われていないため、要约方宝成工业株式有限公司（9904.TW）及び一致行动人は12ヶ月以内に再度宝胜国际に要约を提出してはいけない。

このほか、裕元工業は宝勝国際ホールディングスを売却した後、4.1香港元の特別金利を配布しても同様に失効する予定で、裕元工業は宝勝国際62.41%の持株権を持つ。

宝勝国際はAdidasアディダス、Nikeナイキなどの中国市場における主要代理店であり、同グループは同時に多ブランドの業務YYYsports勝道チェーン業務を運用しており、同時にKicks Lounge単品類の靴業務を開拓しています。株主裕元工業は世界最大です。

メーカー、2017年出荷量は靴履物出荷量3.46億足に達しています。

火曜日の終値は、宝勝国際紙の1.38香港元だけではなく、以前は2.03香港元の私有化要求を受けた後の3割以上の値上がり幅で、逆に私有化オファーを受けた前の最後の取引日の終値は1.54香港元で1割を超える割引があります。

大手行のゴールドマン・サックスは今日報告で、Pou Sheng Internationl（Holdings）Ltd.（3813.HK）宝勝国際（持ち株）有限公司の現在価格は2018/19年の予測16倍から14倍のP/Eに相当し、グローバル同業者の推計値に相当し、私有化は短期的に会社の株価を圧迫し、会社の管理層はまだ業績ガイドを提供していないと指摘しました。

銀行の予想では、宝勝国際会計年度の売上高は13%増加し、営業利益率は20ベーシスポイントの4.3%に改善され、宝勝国際1.9香港ドルの入札価格と「中性」評価を与えた。

ゴールドマン・サックスはまた、その持ち株株主Yue Yuen Industrial（株）Ltd.（0515.HK）裕元工業（グループ）有限公司38香港元目盛りと「買い取り」格付けを与えており、裕元工業の5%の配当率を高く評価しています。

宝勝国際は1月の公告で私有化の原因を説明した時、現在会社が置かれているスポーツ用品業界はかつてない変化と挑戦を経験しています。特にネットショッピングの台頭、市場競争が激化しています。

宝勝国際が挑戦に満ちた環境を探索し適応できるようにするためには、多くの投資が上記の取り組みを実施し、宝勝の業務を強化する必要があります。これらの取り組みは実行リスクに関連するか、短期的に宝勝に影響する可能性があります。

宝勝国際は現在中国の第二のスポーツ用品代理店、小売業者であり、2017年の売上高は188.333億元（以下「元」という）で、前年同期比16.0%増加し、期限切れない内の純利は29.7%から3.943億元に急落し、営業利益は同様に16.6%下落し、2016年の9.242億元から7.704億元まで下落した。

注目すべきは、宝勝国際は中国にあります。

最大の競争相手である百麗国際線は2017年に民営化を成功させました。百麗国際の最後の財務報告によると、2017年2月末現在の2017年度のスポーツ事業収入は人民元227.465億元で、百麗国際線も中国最大のスポーツ用品代理店、零売商であり、第三位のANTA_Sports Products Limited（2020.HK）は166.15%増の売上高です。

月初め、私有化後の百麗国際限小売りの収入は500億円を突破したという。

グループ履物事業部の社長兼新業務事業部の盛放総裁は以前、「百麗国際靴類業務は下落を止め、スポーツ業務の利益と販売はいずれも20%を超えた」と述べました。

盛放は百麗国際私有化過程におけるMBOの主要株主である。