ユニクロは「アメリカンドリーム」を放棄するか

　　Uniqloユニクロ3月の日本市場の同店売上高は1.1%の下落幅を記録し、ブランド親会社でアジア最大のアパレル小売業者であるFast Retailing Co.Ltd.（9983.T）ファーストリテイリンググループは期間中の全国的な涼しい天気が春服の新製品の販売に打撃を与えたと説明した。

3月期には、過去1年間にわたって運営されてきた日本740室のUniqloユニクロ日本店舗の客数は前年同月比6.6%増だったが、客単価7.2%の下落幅に相殺された。2016年9月1日から2017年3月31日まで、日本ユニクロユニクロの同店売上高は前年同期並みにとどまり、客単価0.8%の下落はちょうど客数0.8%の微弱な伸びに埋め込まれた。

本土市場の成長が停滞する一方で、ユニクロが計画に遅れをとってきた米国市場の成長にも難題がつきまとう可能性がある。

ファーストリテイリングCo.Ltd.ファーストリテイリンググループ創業者、会長、会長兼最高経営責任者タダシ・ヤナギ柳井正氏はこのほど、米国でメディアのインタビューに応じ、ドナルド・トランプ米新大統領が「メード・イン・アメリカ」と本土の雇用促進のために関税を課す場合、Uniqloユニクロが米国市場から撤退。

トランプ氏が推進する国境調整税（Border Adjustment Tax（BAT）、すべての輸入消費財に重税が課され、輸出品には減税優遇が与えられ、企業税率も15ポイントから20%に大幅に引き下げられる。これはトランプ氏が米国の地位を盗んだと主張する中国を狙ったものとみられる。Gapを表すInc.（NSYE：GPS）ガイチェングループ、ターゲット・コア（NYSE：TGT）タギット百貨店、J.C. Penney Co. Inc. (NYSE:JCP)ペニー百貨店などの小売業者のRetail Industry LeadersAssociation（RILA）米国小売業指導者協会はこの税金に明確に反対し、トランプ氏と協議している。

タダシ・ヤナギ柳井は先週ニューヨークのUniqloでユニクロの2017秋冬新製品発表イベントで、米国での生産を直接要請されれば、同ブランドは「米国から撤退する」と表明した。それは、「消費者に有利な低コストで米国で真の良質な商品を作ることができず、米国でビジネスをしても意味がなくなってしまう」からだ。BATにとって初めてのことだ態度を示す非米国小売業者のリーダー。

RILAのSandy Kennedy会長は以前もBATを指摘していたテストされていないことと有害なことであり、米国の小売業の地位を危険な立場に置き、消費者に家庭必需品のために最大20%の割増金を支払うよう強要することもある。Target Corp.タギット百貨店CEOブライアンコーネル氏は、米国の消費者がそのために「代価を払う」ことを明らかにした。もう一つの大手百貨店グループKohl’s Corp.（NYSE：KSS）Kevin Mansell確かな点は価格が大幅に上昇したことであり、すべての前例は需要が弱まったという下り坂しかないことも指摘されている。

しかし、柳井氏の正確な用語「米国での生産を直接要求される」は国境税とは明らかに異なる概念だ。

3月末現在、Uniqloユニクロは米国に47店舗を構え、年間20～30店舗の新規出店を計画しており、これまで柳井氏が同市場に設定してきた目標規模は200店舗だった。実はこのブランドは2006年に米国に進出したが、ブランドの知名度が高くない、広告マーケティングの不足、商品の展示不足などの問題で十分な客足を導入できず、商売は赤字が続き、昨年は郊外のデパートにある5つの赤字店舗を閉鎖した。

　　Tadashi Yanai 柳井氏は正月中にブルームバーグ通信とのインタビューで、米国の店舗調整で実際の数は減少したと述べた。ファッションのない中国語網のデータによると、過去1会計半、グループの米国市場での店舗純増数はわずか5店舗だった。

世界アパレル靴帽子網によると、2017年度第1四半期のUniqloユニクロの米国事業の損失は縮小したが、2016年度にはグループが計上した店舗の減損損失や店舗の修了に伴う資産除却などの一括損失74億円を計上したため、営業損失は継続した。アメリカのUniqloについて聞かれるとユニクロがいつ黒字になるのか、柳井氏は正面からは応じず、かつて米国で1000億円（約9億ドル）の赤字を出したH&Mの例を挙げている。

その後の米国の拡張の重点は依然として北東部と西岸の大都市に大型店舗を開設することであり、郊外モールの配置戦略は完全に放棄された。柳井氏は米国を「私たちの最も重要な市場」と呼んでいるが、拡張は依然としてアジアを中心にしている。そこは「世界の成長エンジン」だからだ。

しかし、業界ではUniqloユニクロの米国の将来性に期待するアナリストはあまりいない。ファッション小売業界の研究・コンサルティング投資機関No Agencyの創業者である唐小唐氏は先週、Uniqloについてコメントしたユニクロによると、米国でのブランドの赤字拡大は中国市場の利益成長に基づいて構築されてきたが、戦略の誤りでファーストリテイリングCo.Ltd.ファーストリテイリンググループの前年度全体と中国市場の利益はいずれも下落し、グループの第1四半期の財務報告では利益が上昇したが、中国をはじめとする国際市場の販売は力がなく、2017年度第1四半期は0.2%の下落幅を記録した。

他の国際市場の利益成長が米国市場の損失を相殺できなければ、国境税や米国製などの問題がなくても、Uniqloユニクロも実際には米国市場からの撤退を選択する可能性がある。実際、業界アナリストは柳井氏が「アメリカンドリーム」を二度と見ないことを望んでいた。

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日本の停滞、米国の挙動困難、そして最も重要な海外市場である中国の減速により、柳井氏は昨年、ファーストリテイリングCo.Ltd.を放棄することを余儀なくされた。ファーストリテイリンググループの2020年5兆円の収入目標は、現在3兆円、現在2017年度の予想収入は1.85億円。柳井正氏は先週、「デジタルテクノロジーのおかげで3兆円は達成できると確信している」と述べ、3月初めにUniqloユニクロ東京新本社の除幕時には、「デジタルテクノロジーは世界を変える」という信念から、ファーストリテイリングCo.Ltd.ファーストリテイリンググループは純アパレル小売業者から「デジタル消費者小売会社」に転換した。

柳井正の具体的なビジョンは、人工知能とビッグデータを通じて、実店舗がその地域のニーズに応じて供給を編成するという従来のチェーン店とは真逆の概念であり、同時に消費者もUniqloに対してユニクロのサプライチェーンと在庫が一目でわかり、消費者が彼らのために作った服を手に入れることができ、ユニクロの中の「U」にその意味を実現させることができ、柳井氏は世界を変える「答え」だと述べている。

このような境地に達するには、サプライチェーン、コンピュータシステム、店舗ネットワークなど各方面に適切なシステムが必要であり、柳井氏は必要なすべての部材が1年以内に到着できると主張している。

いわゆる「デジタル消費者小売会社」戦略について、業界アナリストは、実際にはユニクロがZaraに学んだ婉曲な言葉遣いだと考えている。

柳井氏は買収合併による3兆円の目標も同時に排除している。

　　Fast Retailing Co. Ltd. (9983.T) 5日水曜日の終値は34620円で、終日0.06%下落し、同株は2017年現在で累計17.2%下落した。

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