ラシャベルの子供服類は1.5%増在庫の伸びで収入の伸びを超えた

アパレル業界の低迷は長年続いており、こうした中、香港に上場した際には「中国版ZARA」のラシャベル、純利益は20%以上の伸びを示した。しかし、記者は、明るい業績の背後には、同社の同店販売の下落と在庫の増加があることを発見した。

　　店舗数は高成長を続けている

中華全国商業情報センターの統計によると、2015年通年、全国の重点大手小売企業100社の小売額は前年同期比0.1%減少した。衣料品の小売額は前年同期比0.3%減少した。その中で、子供服類は1.5%増加したが、男装と女装クラスはそれぞれ1.2%と0.9%減少した。

このように全体的に下落した市場環境の下で、ラシャーベルは影響を受けていないようだ。このほど、同社は2015年の業績報告書を発表し、報告書の中で同社は、アパレル業界は2015年も引き続き弱い消費市場に縛られており、衣料品の割引や値下げセールが目立ち、企業が店舗を統合する状況が続いていると明らかにした。

しかし、ラシャーベルの2015年の業績は好調で、会社の営業収入と経営利益はそれぞれ90.96億元、8.28億元で、2014年に比べてそれぞれ16.4%、12.9%増加した。2015年度の会社の純利益は6億1500万元で、2014年より22.2%増加した。

会社の業績はなぜ逆成長を遂げることができるのか。公告によると、収入増加には小売ネットワークの拡充とオンラインプラットフォームの収入の急速な増加の2つの原因がある。2015年の小売店数は7893だったが、2014年末の数字は6887だった。1年間で、1000以上のネットワークポイントが増加しました！同社は2018年に販売拠点を10,000カ所に増やすことを目標としている。つまり、今後2年間は急速な出店ペースを維持することになるだろう。

同時に、同社のオンラインプラットフォームの販売は急速に伸び、売上高は2014年の3761万元から2015年の5.89億元に急速に伸びた。

　　在庫増加が収益増加を上回った

新しい店を大挙オープンすると同時に、会社の「老」サイトは思わしくなかった。公告によると、同店の収入は低下しており、2014年の同店の収入は1.7%増加し、2015年になると、同店の収入は-3.2%増加した。急速に拡大すると同時に、すべてのアパレル企業を悩ませている問題：在庫。

業績発表によると、ラシャベルの在庫金額は、2014年末の13億2700万元から2015年末の17億5600万元に32%増加し、同社の収入の伸び率を上回った。

会社の在庫に対する計上額も上昇している。2012年から2015年にかけて、ラシャベルの在庫評価損失引当金はそれぞれ4635だった万元、1.16億元、2.43億元及び2.89億元。

ラシャベルの業績は先週金曜日に発表されたが、今週月曜日（3月14日）の寄り付きは下落し、終値は10.8香港ドルで6.74%下落した。2014年10月9日、ラシャーベルは香港交通所に上場し、発行価格は13.98香港ドル/株だった。1年半を経ても、株価は破発的な状態だ。