新澳紡績は危険を提示する。

＜p＞ここの世界＜a tataget=“_blank”href=“//www.sjfzxm.com/”服＜a＞帽ネットの小編集＜a＞＞＜a tatarget=“_blank”href=“//www.sjfzxm.com/”靴＜a＞帽子ネットの小編集政策を紹介します。純資産収益率が低下する可能性がある。

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＜p＞浙江新澳紡織株式有限公司の株式募集説明書によると、以下のようなリスクを提示する。

＜p＞＜strong＞一、紡績業界の輸出入政策の変化リスク＜/strong＞＜p＞

＜p＞輸入政策において、わが国は羊毛、毛条輸入関税割当管理を実施していますが、ここ数年の管理実施細則は大きく変動していません。

（2）羊毛、毛条輸入関税割当額は「先取り」の分配方式を実行する。

浙江省商務庁対外貿易処が発行した「割当指標状況説明」によると、2013年度の新豪株及び新中和で取得した羊毛と毛条の各種割当指標は合計7,07.70トンである。

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＜p＞国家品質監督検査検疫総局の審査を経て、新中和は入国動物製品の生産、加工、保管企業の獣医衛生要求に符合し、入国羊毛年加工能力及び保管容量10,000トンを査定する。

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＜p＞輸出政策については、2005年に中国と欧州連合、アメリカはそれぞれ「中欧中国の一部の欧州輸送紡績品に関する覚書」と「中米紡織品と服装貿易に関する理解覚書」を達成し、EU、アメリカとの貿易摩擦を減らすことを目的としています。

2009年1月1日から織物の貿易割当額が全部キャンセルされ、織物の輸出は自由貿易の段階に入りました。

また、毛織貿易輸入国が制定した「グリーン障壁」は、毛織製品の輸出が直面する主要な問題である。

現在、40カ国近くの政府が環境マーク制度を導入しました。紡績品の環境マークは主に国際環境保護紡績協会とヨーロッパ各国の標識を主にしています。世界紡績品市場でリーダー的な役割を果たしています。

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＜p＞現在、新中和毛条の生産に必要な原毛は主にオーストラリアや南アフリカなどから輸入されています。輸入元の羊毛の年間加工能力と保存容量は10,000トンで生産の必要を満たしています。会社はすでにOEKO-TANDARD 100生態紡績品の国際認証を受けています。純毛紡績糸及び毛条製品はECO-ABEL（EU生態ラベル）に認証されました。外国販売は輸入国の制限を受けていません。

今後、紡績業界の輸出入に関する政策に大きな変化があれば、会社の輸入原材料の供給と製品の輸出に一定の影響があります。

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＜p＞＜strong＞二、新原料と新製品の代替リスク＜/strong＞＜p＞

＜p＞ウール、シルクに代表される高級天然繊維は昔から人々に愛されてきました。羊毛繊維に特有なうろこと螺旋構造は化学繊維に取って代わることのできない優れた性能を持っています。これは製品の競争力と付加価値を高める重要な要素であり、羊毛製品をだんだん中高級市場に発展させています。

新しい紡績技術と羊毛の改質技術が現れて、紡績産業は産業のグレードアップを続けています。各種の知能化、機能化化学繊維と羊毛の混紡は大衆市場での羊毛の表現も特に際立っています。

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＜p＞しかし、この数十年間で合成繊維が急速に発展し、天然繊維に取って代わる主要な織物原料となり、その製品の応用も次第に広がってきました。

もし人々の消費習慣、個人の好みが重大な変化や新技術と新原料の出現が会社の製品市場の需要に一定の代替効果をもたらすかもしれない。

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＜p＞＜strong＞三、財務リスク＜strong＞＜p＞

＜p＞（一）資産負債率が高く、かつ短期債務リスク（/p）

＜p＞＜a href=「http:/www.sjfzxm.com/news/indexuc.asp」会社＜a＞所属の紡績業界は資本集約型と規模収益型の業界であり、会社は急速な発展期にあり、資金需要が旺盛であるが、現在の会社の生産経営と発展に必要な資金の割合は主に買掛金などの商業的な流動性と資産の割合が高く、銀行の流動性と高い。

会社の資産回転速度が速く、経営活動により発生した現金の流れが良好であると同時に、利息保障倍数が高く、短期債務返済能力が強いですが、将来のマクロ経済環境の変化を排除していません。上流のサプライヤーが信用を縮小したり、下流の顧客が支払期限を延長する可能性があり、会社の短期債務返済能力に影響を与えます。

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＜p＞2013年12月31日現在、会社及びその子会社が財産担保に使用する非流動資産の帳簿価額は12,574.01万元である。

もし会社が資金繰りが困難になり、期日どおりに銀行の借金を返済できなくなったら、銀行は会社に対して強制的な措置を取って、会社の正常な生産経営に影響を与えるかもしれません。

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＜p＞（二）純資産収益率の低下によるリスク（/p）

＜p＞2013年12月31日現在、会社の正味資産は50,245.03万元で、2013年会社の加重平均正味資産収益率は23.58%である。

今回の「20,000錠高級毛紡績生態紡績プロジェクト」は建設期間が2年、3年目に生産を開始し、その年の生産負荷は設計能力の70%に達し、4年目の生産負荷は設計能力の90%に達し、5年目から生産負荷は設計能力の100%に達する見込みです。

建設期間及び操業初期において、資金調達投資項目は会社の業績増加に寄与が小さい；今回の株式の発行募集資金が所定の位置につくと、会社の純資産規模が大幅に向上し、短期内の利益増加幅は純資産の増加幅より小さい。

そのため、会社にはこれによる純資産収益率の低下のリスクがある。

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＜p＞＜strong＞四、資金投資プロジェクトの実施リスクを募集する＜strong＞＜p＞

＜p＞今回募集した資金投資プロジェクトは「20,000錠高級毛紡績生態紡績プロジェクト」と「1億円の銀行ローン返済プロジェクト」であり、資金募集が適時に実現すれば、プロジェクトが順調に実施され、当社のハイエンド製品の生産能力を増加させ、市場競争力を高め、企業のリスク対策能力を強化する。

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＜p＞資金投資プロジェクトの生産開始後、会社は紡糸生産能力20,000錠/年を新たに増加し、会社の製品構造を効果的に改善し、市場需要をより良く満足させるが、会社の生産販売規模に対して、生産能力の拡大は会社の市場開拓能力に対してより高い要求を提出する。

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＜p＞今回の資金投資プロジェクトの生産開始後、会社の固定資産規模をさらに拡大させ、固定資産減価償却費を年2,181万元増加させ、資金投資項目の予想収益は良好であるが、新規営業収入の増加が上記減価償却費の増加を相殺するだけでなく、会社の現在の収益力で相応の固定資産減価償却を効果的に消化することができる。

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＜p＞＜strong＞五、実際の支配者が不適切なリスクをコントロールする＜/strong＞＜p＞

＜p＞会社の実際支配者である沈建華氏は直接会社の23.8%の株式を持ち、持ち株株主の新澳実業を通じて会社の51%の株式をコントロールしているので、沈建華氏は合計して会社の今回の発行前の74.78%の議決権を持っています。

会社は関連取引回避議決制度、独立取締役制度などを確立しているが、持ち株株主と実際支配者はまだその支配地位を利用して、議決権の行使などを通じて会社の人事任免、経営決定などを不適切にコントロールし、会社と会社の中小株主の利益を損なう可能性がある。

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＜p＞以上のように、様々な影響要素が多く、発行者はマクロ、業界、会社自身からの＜a href=“http:/www.sjfzxm.com/news/indexus.asp”＞経営＜a＞、財務など多くのリスク要因の共通作用に直面します。

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