端末繊維の需要が鈍化し、下半期にPTAの供給圧力が急増した。

欧州債危機で重燃、下半期の供給圧力が急増、端末

需要の減速などの多重利空の影響で、PTA（7462,184.40,2.53%）価格運行の重心が下に移動します。

6月末の欧州連合（EU）首脳会議の結果、国内のPTAは連続的な反発市況を抜け出しました。主力の1301契約は前期の7000元近く/トンの安値から最高7900元/トンまで上昇し、累積の上昇幅は10%を超えました。

しかし、何度も高値を押し上げても、PTA価格は7月20日に急落する動きを見せました。

最近の2つの取引の日に、1301契約は暴落して反発しましたが、ユーロ債危機で重燃を懸念し、下半期にはPTA供給圧力が急増し、端末の紡績需要が鈍化するなどの多重利空の影響で、PTA価格運行の重心が下に移動します。

欧州債務危機の懸念が再燃する

6月末の欧州連合サミットの影響が後退するにつれ、ユーロ危機は投資家の視線に戻ってきた。

スペイン地方政府が中央政府に助けを求め、ギリシャがユーロ圏からの脱却を期待していることや、ムーディーズがドイツの主権格付け見通しを「安定」から「マイナス」に引き下げたことなどを背景に、国内商品は明らかな高位の下落傾向が現れ、特に基金属とエネルギー化工品種は前期の下落傾向に戻った。

7月26日、ヨーロッパ中央銀行のデラージ総裁は、ユーロ防衛に関する発言を発表しました。

1%近くの暴落と、スペインの10年債の利回りは7.5%の高位から7%以下の水準に下落した。

しかし、これまでのユーロ圏の主要指導者の演説は、多くの場合、長い間、実際の行動の欠如に支えられ、市場の感情が急速に変化します。

さらに重要なのは、財政緊縮目標が達成しにくいため、ギリシャがさらに資金援助を受けるかどうかは未知数だ。

ギリシャはユーロ圏からの撤退の確率が徐々に増加しており、いったん事実になれば、ユーロ圏全体と世界の金融市場に壊滅的な打撃を与えることになる。

そのため、欧州債危機の負の影響はまだ続きます。大口の商品価格は負担されます。

下半期にPTA供給圧力が急増しました。

昨年下半期の生産能力が急速に拡大して以来、今年の国内PTAの増産能力は1200万トンぐらいで、昨年末より2100万トン近くの総生産能力は55%以上増加します。

また、上表からは、今年の大部分の生産能力の投入時期は下半期であり、これは後期PTA価格に対して明らかに抑えられます。

国内のPTA価格は今年2四半期に9000元/トンの上から7000元/トンの下まで下落しましたが、当時の国内供給圧力はまだ反映されていませんでした。もし3、4四半期計画のPTA生産能力が予定通りに上れば、1301契約に対する打撃は以前の1209契約より著しく大きくなり、これは将来の1301契約価格の重心をさらに下に移動させます。

端末紡績の需要が鈍化する

供給圧力が増加している場合、PTAの需要は同期して上昇しにくいです。

昨年からは、国内の紡織服装の輸出は、金融危機の影響で欧米市場の需要が落ち込み始めている一方、中国の人口ボーナスが消滅し、コスト優勢がなくなったため、一部の多国籍企業は次々と製造センターを中国からコストがより安いベトナム、カンボジアなどに移転し、中国の輸出企業はより厳しいコスト圧力に直面している。

8、9月以降、国内の紡織服装は伝統的な下半期需要の最盛期に入りますが、上半期の取引状況はPTA価格にどれほどの支えができていませんでした。

したがって、端末の紡績需要の減速を背景に、PTA価格は持続的な上昇の基礎に欠けている。

以上の分析を総合して、マクロレベルと自身の需給の基本面が空いている場合、後期PTAの価格運行重心は絶えず下に移動します。

しかし、最近の中国、アメリカ、ヨーロッパの国の量的緩和政策を考慮して、さらに上昇すると予想され、大口の商品価格は持続的に反発する可能性がある。

したがって、投資家は全体的に空いた考えを維持することを提案します。

具体的な操作については、リバウンドの打開策を講じるべきです。

成約量の変動に合わせて、空の力対決の参考にします。