二つの大きな不確定要素に直面して、百麗さんの未来の道はどう行きますか？

百麗国際線は大陸最大の婦人靴小売店で、2007年6月末までに、自身の小売店は4816軒に達し、2006年末より988件増加しました。

会社は現在8つの靴類ブランドを経営していますが、その中の下の四つのブランドは2006年に内陸市場で17.7%を占めています。

それだけではなく、百麗国際はナイキとアディダスの二大スポーツブランドで大陸最大の小売代理店です。

百麗国際の成功は中国経済の持続的な向上と「彼女の時代」経済の台頭などのマクロ要素を持っていますが、縦一体化のチェーンビジネスモデルを採用して、上流と下流の資金流入と流出のリズムと軽資産運営戦略を巧みに手配することは成功の鍵となります。

2007年5月23日、大陸の女性靴小売大手百麗国際ホールディングス（以下、百麗国際線または会社という）は香港で正式に上場しました。発売初日の百麗国際収報は8.14香港元で、6.2香港元の募集株価より31%上昇しました。

当日の終値で計算すると、百麗国際の時価は789億香港元に達し、国美電器の当日の360億香港元の時価を超えて、香港聯交所の市場価値の最大の大陸部小売類上場会社になります。

株式募集の過程で、百麗国際公発行分は500倍近くの予約額を獲得しました。凍結資金は4380億香港元に達しました。工商銀行が2006年に作った凍結資金4156億香港元の記録を破りました。

ここ三年間の財務指標から見ると、百麗国際販売の収益と利益は急激に伸びています。2006年の百麗国際販売の収入は2004年の7.16倍で、利潤は2004年の13倍にも相当しています。

百麗国際には何か特殊な経営優勢がありますか？

政策の制限を迂回して、発展の基礎の百麗国際の前身を打ち立てて麗華の靴業有限会社で、1981年に会社の主席の邓耀から創立して、そして香港で靴の種類の製品の貿易に従事します。

1991年10月、麗華は中外合資企業である深圳百麗靴業有限公司（以下、シンセン百麗と略称する）を設立し、単品の加工及び靴類の製造に従事し、その後、中国で靴類の商品を卸売りする業務に拡大しました。

会社は靴の製造に10年以上の経験を積んだ後、1998年にStocatoFootwearcompanyLimitedを設立し、香港で婦人服靴類の小売を行っています。

同時に、同社は世界的な小売ネットワークを拡大し始めた。

2006年12月31日までに、香港、マカオ、アメリカで35店舗の小売店を開設しました。

会社は1997年に内陸で靴類の小売業を開拓する予定でしたが、大陸部は当時中国の小売業の監督管理環境に参入することを制限していましたので、会社は大陸で小売ネットワークを発展させて一定の制限を受けました。

1997年に自分のブランドを創立し、また会社の靴類製品の大陸市場での占有率を高めるために、百麗国際と大陸各地区の約16の個人販売業者と独占販売契約を締結しました。

販売代理店が小売業者として会社ブランドの靴類商品を各地区で独占販売しています。このような販売手配によって、百麗国際は中国でのブランド確立と市場浸透が大きな進展を遂げました。

2001年、Belleの女性靴は中国の同類の製品の販売量、売上高の双項の第一になります。

2002年7月までに、これらの販売代理店は大陸部で営業している小売店の数は600店舗に達しています。

株式のきずなとディーラーで利益共同体を形成し、ケーキを大きくして2002年7月に、各個人販売業者が共同で深セン市百麗投資有限公司（略して百麗投資という）を設立しました。

会社は百麗投資と類似の独占販売契約を締結し、以前に個人販売業者と締結した独占販売契約に取って代わる。

百麗投資の大部分の株主は個人販売業者であるが、同時に創業者の鄧耀家族構成員と総経理の盛百椒の家族構成員が合計して百麗投資の45%の株式を持っており、これに深く介入したのは主に販売ネットワーク端末で構成された会社である。

このような株式配置によって、鄧耀などの創業者は明らかに下流の販売端末に対するコントロール力を強化しました。

2004年4月、中国は「外商投資商業領域管理弁法」を公布し、外商投資に対する制限を緩和しました。この時、百麗投資は中国で実際に管理されている小売店は1681軒に達しました。

2004年末に、百麗投資は1681の小売店から徐々に契約を変更して岸会社百麗国際旗下に移転し始めました。店舗の管理は販売員を再雇用する方式で移転しました。百麗投資の下の事務設備、自動車及び無形資産は6120万元の価格で百麗国際線に販売されました。

2005年8月に百麗投資との独占販売契約を終了し、2005年8月24日に再編成を開始しました。2005年9月12日、モルガン・スタンレー傘下の2つのファンド会社Ms ShesLimited、MsShesIILimited及び鼎暉投資傘下のCDHRetailLimitedなどの財務投資者は約2366.4万香港ドルのBVIVIVIBBBBBVIで百麗国際株式を予約しました。7688万香港元及び29356万香港元の価格は会社の一部の新株を引き受けました。

2005年9月に再建が完了した後、十分な資金を持つ百麗国際が急速に拡大し始めました。

2006年末までに、百麗国際大陸に小売店が1400軒以上増え、総数は3828のチェーン店に達しました。

現在、百麗国際は中国最大の婦人靴小売業者であり、中国最大のスポーツアパレル小売業者の一つでもあります。

製品の位置付けが広く、多くのブランド戦略に利益があり、弊害があります。全部で8つのブランドを経営しています。そのうち6つは自己ブランドです。Belle、Stocktoot、Teemix、Tata、Fato、JipiJapaを含みます。またJoy&Peace（真美詩）とBataの2つのブランドの授権があります。

商品の価格は300元から2000元までさまざまです。

同じ目標グループの中で、会社は出勤、レジャー、正式と運動の場を含むことに対して相応の靴類の製品を提供して、製品の対応性はより強いです。

しかし、製品ブランドのポジショニングチャートから見ると、会社の製品はカバーが広いが、比較的カジュアルでファッション的な靴類製品の中で、ハイエンドの製品が不足している（図1）。

一方、百麗国際は将来、自主的に開発、買収または代理ハイエンドのレジャーやファッションブランドを準備し、製品の組み合わせを均衡させ、収益の最大化を達成すると表明しています。

複数のブランドを運営する百麗国際はブランドの構築にもかなり成功しています。

CIIICの統計によると、売上収入で計算すると、百麗は10年連続で中国婦人靴の中で一番目のブランドです（図2）。

2006年12月31日現在、天美意、思加図と彼はそれぞれ中国の婦人靴ランキングの中で第4位、第8位、及び第10位にランクされています。

また、2007年1月30日、商務部は百麗を中国の5つの最も競争力のある靴ブランドの一つとして評価しました。

多ブランド戦略の面では、会社の製品は年齢、性別、収入の顧客層に向けられ、会社に幅広い顧客層を提供することができる。

会社の細分市場における優位性（10個の販売エリア）も多ブランド戦略を通じて各細分市場の異なる消費者を獲得することができ、会社に安定した収益を得ることができる。

また、異なるサブブランドを採用することによって、直接にブランド名、商標及び広告用語によって市場交流と普及を行うことができ、いずれのサブブランドの経営不振またはその他の問題によってグループのブランドに影響を与えることはない。

一方、百麗は宣伝会社のブランド全体を強調しないので、市場普及にとって広告費用の支出は多くなります。

しかし、今回の百麗国际上市は間違いなく会社全体のブランドに対する一番いい宣伝であり、投資家は百麗国際産品及び会社戦略に対して全面的な理解を持っています。

リスクを低減する小売店のレイアウト戦略は中国が多元化の市場であるため、各地域の消費者の生活需要及び審美情趣により良く迎合するために、人文、地理、経済及び科学技術などの要素によって、会社は中国を10つの販売エリアに分けて、購買及び販売の権利を各販売地区に置く。

フラット化した政策決定プログラムは速い市場の変化に適応でき、会社の販売と収益力も向上しました。

2006年12月末までに、百麗は大陸で3828の小売店を持ち、150の都市と30の省に分布しています。また35の小売店は香港、マカオ、アメリカに設けられています。

会社の自営小売店は主に百貨店の中の店と独立した店舗を含みます。

2006年末時点で、百貨店の店舗販売は全体の売上高の73.4%を占めている。

会社はフランチャイズ販売費を百貨店と提携して、デパートはフランチャイズ販売費つまり小売店の毎月の売上収入の割合で家賃を計算します。

この方式を採用すると、会社は予約家賃を支払う必要がなく、閑散期の販売では、予約家賃が会社の利益に与える不利な影響を回避した。