マクロ週報：マクロ経済指標を左へ

6月末以来の米経済マクロ経済指標の下落傾向は今週も続いており、マクロ経済弱体化の傾向が続き、二次底打ちの懸念はないが、経済成長率が短期的に下落するのは明らかなことであり、経済の短期離陸結果に失望する確率が高く、6月の非農業データに対する過度な予想が例証である。マクロ経済指標の弱体化とは異なり、市場感情は異常に高まっている：1つはギリシャの主権債務問題が段階的に画期的に解決されたこと、第二に、中国国内のマクロ経済成長率の減速を背景にした通貨緊縮の緩和は、予想される昇温にまで転じた。市場気持ちがあたたまるの根拠は当てにならないかもしれませんが、ギリシャ問題が緩和する中心ではなく、米国経済が持続的に好調であることが保証であり、短期的には期待しすぎてはいけないようだ。次に、国内の緊縮金融政策は経済減速を引き起こしたが、これまでのコントロールサイクルと力度、インフレの状況から見ると、市場の予想が外れた確率は極めて大きい。