服のプレートが“膨張”する音がします。四半期の業績やサプライズがあります。

今年の冬の服は高いです。セーターもダウンジャケットも、例年よりずっと高いです。

百貨店をよく回る王さんは感嘆します。

このラウンドの起源は綿価格の高騰にあります。

コストが上昇し、産業チェーンの端末としてのブランドアパレルメーカーは避けられないようです。

「以前は、服のメーカーは値上げにはまだ迷っていましたが、値上げは市場に影響を与えるかもしれません。

第三四半期以来、綿の価格はまだ値上がりしています。今回、メーカーは迷わず価格を引き上げました。メーカーによっては値上げの幅を超えているところもあります。

中投アドバイザー上級研究員の黎雪栄氏は言う。

販売シーズンが到来したことに加え、綿をきっかけに値上がりが相次ぎ、多くの端末メーカーにとってはむしろ業績が伸び、投資の機会をもたらしているのでしょうか？

背景：今年は綿花の値段が倍になりました。

今年に入ってから、綿の値段が倍ぐらいになりました。これは過去にない状況です。

感嘆する。

11月12日現在、328級の綿花は31281元/トンで、年初より110%値上がりしました。

調査によると、高綿の価格は投機的な要素がありますが、綿の欠けたところは依然として存在しています。供給と需要の欠けたところは綿花の価格が依然として高い地位を維持する最も主要な原因と言えます。

現在の状況から見ると、この状況は根本的な変化が発生しておらず、海通証券紡織服装業の核心アナリスト、区志航は綿花価格に対して「上昇傾向は弱まっていない」と判断した。

申銀万国統計データによると、2010～2011年度は国内綿の供給量は957万トンと予想され、そのうち、生産量は670万トンで、期首在庫は287万トンである。

一方、国内の綿の総需要量は1312万トンと予想されています。その中で、紡績及びその他の綿の使用量は1080万トンです。

これから一年余りの間に、綿は355万トンも不足しているということです。

東亜先物アナリストの徐亮さんは綿の価格がこの価格に上がったのは確かにいくつかの非理性的な要素が存在していると思っています。

それでも、綿花の価格は以前のように低い水準に戻るのは難しいです。

伝导：服装の値上げは避けられない。

「綿花の値上がりの産業チェーン伝導は基本的に綿花から綿糸にかけて、また織布、捺染に至るまで、最終的に最終的には最終的に最終的に服装完成品メーカーというルートに沿っています。

こんなに多くの環節を隔てているので、衣料品の値上がりは綿花の値上がりに対して、ある程度の遅れがあります。」

黎雪栄は言います。

調査によると、この転化の過程で、綿糸などの産業チェーンの上流環節はより強いコスト転嫁能力を表しています。中流織布と捺染などの環節は産業チェーンの中で最も弱い環節で、値上がり能力が弱く、中流小企業の利潤はひどく圧縮されています。

実は、綿花の市場状況がとてもいいので、綿花の直接下流の綿糸の価格も大幅に上昇しました。綿よりもずっと高くなりました。

その後、綿糸の下流の織布環節も値上がりしましたが、業界のせいで、この部分の値上がり幅はガーゼほど多くないです。

「産業チェーンの下流にある製品メーカーは具体的な状況を見なければならない。

すでに発売されているブランドのアパレルメーカーのように、大幅な値上げスペースがあります。

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実は、今年の上半期は綿花の価格がすでに高騰していますが、ブランドのアパレルメーカーは軽率に値上げする勇気がありません。

しかし、第三四半期以来、これらのメーカーはとうとう落ち着きがなくなり、商品の価格を高めました。

「消費者は価格の変化に敏感なので、服の製品は新品を出すことによって価格を引き上げられます。ブランド会社はデザイン、デザインによって消費者を引きつけ、新品の値上げによって高コストを移転します。」

ある業界関係者は言う。

今回の値上げは関連上場会社の三四半期報に反映されます。例えば、アメリカ服（002269.SZ）、ロサ株式（600137.SH）などの会社の三四半期の粗利率は期せずして上昇しました。

黎雪栄氏は「第3四半期の値上げの服装メーカーの値上げ幅はまだ小さいというべきですが、冬の到来に伴って、値上げ幅はさらに上昇する可能性があり、この利益は第4四半期の業績に反映される可能性が高いです。」

国泰君安アナリストの張威氏は、綿の値上がりが業界に与える不利な影響は2011年上半期に反映されると予想しています。具体的には企業の利潤率の低下、大量の中小企業の生産停止が倒産しました。

株式選択：ブランドとルートの優位性を重視する

2007年以来、服装は大消费プレートの构成部分として、牛市であろうと、熊市であろうと、上海深300指数に胜った。

申銀万国は、アパレル関連の上場会社の1株当たり利益の上昇である一方、2007年以降、数十社の高い成長性を持つ優秀なブランド類の消費会社が続々と発売され、業界全体の上場会社の構造が著しく変化し、業界の推計値の上昇を促したと考えています。

データによると、今年の第3四半期以来、業界内の端末ブランド類生産会社は好調で、収入は前年同期比38%増、純利益は同23%増加した。

また、ここ三年の状況から見て、ブランド服装上場会社は粗利率でもROEでも業界平均より優れています。

「ブランドとチャネルの優位性を持つ企業は長期的な投資価値がある」

国都証券研究員の李韻さんは

に対して

一般的に、初創期の会社の収入は急速に増加していますが、費用の高い企業、純利益の増加速度が収入の増加速度より小さい場合が多いです。

成長期にある会社の市場空間はとても大きく、収入と純利益はいずれも急速な成長を維持しています。

成熟期にある会社の収入の伸びは鈍化しているが、規模効果、サプライチェーン管理などを通じて効率を向上させ、純利益の増加速度は収入の増加速度より大きい。

全体的に言えば、初創段階では会社はリスクが大きいですが、もし発展がよければ、予想以上の驚きをもたらすことができます。成長段階にある会社の発展の見通しは注目に値するので、両者は積極的な投資家に適しています。

現在の状況から見ると、最初の段階にあるブランドのアパレルメーカーは主にアウトドア用品の生産者（30005.SZ）がいます。成長段階にあるのは主にカジュアルウェアのアメリカ服と七匹狼（0020299%SZ）があります。成熟段階には新聞喜鳥（002154、SZ）、ヒヌール（002485.SZ）、シーザー株式（002425.5 Z、アコースティック）などがあります。