La Clé De Relancer Le Cycle Économique Doit Saisir La Clé

Les marchés européens et américains qui ont connu les chocs de la crise des prêts hypothécaires à faible taux réfléchissent en fait à la possibilité de résoudre de la même manière les problèmes de défaillance des prêts hypothécaires qui se posaient alors.

Adair \ \ treize \ \ Turner, Président de la British Financial Services Authority entre 2008 et 2013, a déclaré dans son nouveau livre, Debt and Devil, que si l 'octroi massif de prêts hypothécaires de second rang était l' un des principaux responsables du cycle de crise précédent, les clauses de restructuration rigoureuses des actifs de base dans le cadre de la titrisation à plusieurs niveaux limitaient l 'espace de rachat des prêteurs.

S' appuyant sur les marchés boursiers que nous connaissons bien, les prêteurs hypothécaires de second rang aux yeux de Turner sont en fait des investisseurs en actions qui ont recours à l 'allègement du capital.

Les contrats de prêt obligataires interdisent aux détenteurs d 'emprunter en temps voulu en cas de chute brutale, ce qui a eu pour résultat ultime la disparition d' une grande partie de la richesse sociale, le déclin continu des dépenses de consommation de la population et l 'introduction de l' économie dans un cycle de récession de sept à huit ans.

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La séquence de point de vue, la dette est en fait une priorité de financement en capitaux d'entreprise, et c'est un mauvais niveau de financement.

L'évolution de l'entreprise moderne complexe de dette avec la structure de financement, la raison fondamentale est de préférence le risque de marché de fonds ne sont pas identiques.

Les fonds à faible risque sont souvent investis dans des parts de priorité des revenus fixes, comme les prêts et les obligations, tandis que les fonds à haut risque tendent à devenir des actionnaires d 'une société avec une plus grande marge de risque.

En règle générale, l 'ampleur des risques inhérents à la structure de financement des entreprises est directement affectée par les fluctuations du secteur ou des cycles macroéconomiques.

En résumé, s' il est rentable

, un grand nombre d'emprunter de la dette est rentable.

Parce que le coût de la priorité des fonds est fixe, l'entreprise doit être une petite partie de la priorité des bénéfices versés à des investisseurs, la plupart des bénéfices peut survivre pour tous les actionnaires.

Le marché secondaire de stock de cela et nous connaissons en fait comme si la hausse initiale à saisir l'occasion et le courage de détermination de mettre le levier, alors normalement peut avoir un retour sur investissement coûteux.

Mais la question est,

Et la bourse, ne sont pas toujours un taureau.

Si l'entreprise ne peut identifier rapidement la tête de risque économique de la période de conversion, puis sur le cycle avantageux pour l'entreprise dans la période de liaison descendante de la structure de financement, sera difficile à avaler amère.

La faillite de l'entreprise, Frank, c'est le niveau de dégradation de fonds après toutes les pertes de fonds, la priorité peut garder, ça dépend de la proportion de récupération de la liquidation.

Si les investisseurs ne veut pas que la liquidation de l'entreprise, la restructuration de la dette est la solution la plus commune.

La restructuration de la dette, c 'est - à - dire la renégociation de tous les investisseurs, l' abandon proportionnel du capital ou le rendement des investissements convenus à l 'avance, en échange d' un rendement global optimal.

De ce point de vue, la conversion de créances est en fait l 'une des méthodes les plus radicales de restructuration de la dette.

Cela signifie que les investisseurs de premier rang doivent non seulement renoncer à l 'ensemble des bénéfices qu' ils ont acquis, mais aussi passer du capital de l 'entreprise de rang inférieur à celui de l' entreprise de rang inférieur et prendre des risques pour les investisseurs de rang supérieur ultérieurs.

Cette approche de la restructuration ne peut être efficace que si le cycle économique ou industriel est trop long pour passer au cycle suivant.

De toute évidence, si le cycle de la consolidation économique de la Chine dans les années à venir est en forme de l, alors l'échange de créances contre des participations à grande échelle sera inefficace.

L'excédent de capacité de restreindre la marge de profit après reconstitution, Ltd, non seulement du Fonds de priorité inférieure après incapable de garantir le retour sur investissement, même si la priorité de suivi des fonds dans des gains est inconnue.

Cela ne signifie pas pour autant qu 'il n' y ait plus de place pour la restructuration de la dette, mais qu 'il s' agit d' un degré.

En fait, plusieurs cycles d 'obligations de la plateforme de financement des administrations locales, lancés l' année dernière, constituent en fait une restructuration de la dette.

En tant que créancier, la banque renonce à ses prêts à plus haut rendement et détient des obligations à plus faible rendement.

Grâce à cette restructuration, les ressources financières du Gouvernement, déjà limitées, ont pu être rétablies, ce qui a permis d 'accroître les possibilités d' investissements supplémentaires pour sortir l 'économie du piège.