7조 중국식 양량화 루즈는 오독에 불과하다

일전에 중앙은행은 신용대출 자산 저당 대출 시점을 추진했다.

예금 대출은 취소와 신용대출 재대출 시점보다 일부 기관에서'7조대 방수'와 중국식 양량화 완화되고 정책 차원의 강력한 자극 방안으로 해독할 수 있다.

사실상 논리적인 엄격성이 결핍돼 이른바 7조와 중국식 QE 는 사실상 존재하지 않는다.

그러나 중앙은행은 자금면이 여유로운 의도가 논리에 맞는다.

자금면이 헐렁해도 은행의 신용 투자가 회복되지 않을 것이라는 관점이 있다.

그럼에도 불안정한 자금면은 반드시 신용파생을 악화시킬 것이다.

실체가 많이 존재하고 있는 방씨 융자 주체를 고려해 신용파생의 악화는 실체가 감당할 수 없을 것이다.

현재 시장 위험 편향은 반탄이 나타나고 환율도 안정되고, 자금 이율은 단기간 내에 안정될 것으로 예상되고, 중단기의 고등급 신용채채로 거래가 계속 이어질 수 있으며 장단 이율채는 매회 시장파동으로 나타나는 조정이 매회 진출의 양기라고 본다.

7조억 신용대출 투출의 논리는 예금 기수에서 예금 대여비에서 예컨대 100위안 예금이론에서 최대 대출을 75위안으로 하면 100여조의 일반 저금 이론은 7조억 대의 신용대출 이론을 투입할 수 있으며 이 부분은 주식시장과 빌딩에 들어갈 수 있다.

그러나 현재의 제약은행 신용 투출은 결코 예금비례가 아니라는 것이다.

전체 금융기관이든 상장 은행 대출금은 균등보다 뚜렷하지 않다.

상업은행 전체의 예금 대출은 약 65.8% 에 비해 반년보에서 노출된 수치를 보면 상장은행은 저금만 76.88% 에 비해 겨우 적선을 초과하지 않았고, 나머지는 모두 초과되지 않았다.

진정한 계약은행 신용대출 투출은 실체경제 융자 수요와 은행 위험이 좋지 않다.

제약신용은 실체적 차원에서 부정부패한 지방정부의 구속, 부동산 투자가 끊임없이 하행되고 제조업의 생산성 등 스트레스를 받는다.

은행 차원에서는 경제 하행 압력과 신용대출 수요가 약한 배경 아래에서 은행의 위험 선호 수축, 신용대출 의욕이 약해졌다.

신용 창출의 이론은 대출 후에 예금이 있어, 예금이 단순히 대출, 채권과 유동성 현금 자산으로 분배되는 것이다.

은행의 100위안의 신용 투자는 모두 100위안짜리 은행체계의 예금으로 전환될 것이며, 비자금이 떨어지지 않을 것이다.

그러나 외환 점령이 수축되면 외환 점령금 파생예금 역도가 떨어지면 기정 대출 규모에서 좁은 예금 차질을 할 수 있다.

예를 들어 2012년 ~2013년, 경제 하향 압력 하향 성장력 강화, 기건투자와 부동산 기업은 경제에 약화 회복을 가져왔다. 은행 신용대출에 대한 수요가 생긴다.

외화 점령금 파생예금 역량의 추세가 하락한 배경 아래, 이때 예금 대출은 시험과 비교해서 표내 신용대출 요범의 하나가 되었다.

지금 은행

표외혁신을 시작하여 부채단에서 대처시점 심사를 시작하였다.

이에 따라 예금 대출은 본질적으로 은행 부채단에 작용하는 것보다 여전히 시장자금 이율을 달래기 위해 7조대 방수 (7조대) 와 무관하다.

그렇다면 왜 필자는 신용대출자산 저당에 동의하지 않고 대출하면 중국판 QE 와

"이란 말입니까? 현재 QE 를 실행할 필요가 없기 때문입니다.

일반 양량화 루즈한 출시에는 두 가지 조건 확인이 필요합니다:

네, 맛없어요.

이때 대량 유동성이 사라지고, 화폐 시장의 금리가 급등하고, 중앙은행은 유동성 평형 화폐 시장의 금리 변동, 금융기관 유동성 결구를 충족시키며 금융기관의 변매 자산 대출 실체를 방지해야 한다.

둘째는 전통적인 도구를 다 쓸 때, 예를 들면 2012년 일본과 2014년 유럽, 기준 금리가 거의 0, 예비금 공구도 석방공간이 없다.

현재 중국 경제는 비록 하행 압력이 있지만, 결코 통제할 수 없는 위험이 발생하지 않고, 전통 화폐 도구도 다 쓰지 않았고, 양화완화에 급급하지 않을 것이다.

그렇다면 신용대출자산 재대출 정책의 의도는 무엇일까? 새로운 기초화폐 보충 루트로, 둘째는 성장과 경제발전을 조정하는 새로운 화폐 정책 도구로 삼아 자금 이율을 안정시키는 것이다.

그러나 어쨌든 지난 8월 11일 새 환율이 개시된 뒤 중앙은행은 역반환, SLF, MLF, 쌍강, 예금 예비금 심사 방식 변환 및 신용대출 대출 등 대충외환 점령을 통해 시장자금 이율을 안정시키는 정책의 의도는 사실이다.