장경위: 중앙은행의 금리 인하는 글로벌 화폐전 유발되지 않을 것이다

인민폐는 달러 환율에 대해 최근 몇 년 동안 상승 통로에 있다.그러나 올해 1분기에는 정세가 다르다.6월 이후 달러에 대한 인민폐가 여전히 상승 궤도에 접어들었다.중국조 구조 아래 경제의 새로운 상태는 결정층도 확인됐다.중국의 매월 또는 매 분기 경제 성장에 대한 약간의 설렘에 대해서도 국내외 각 기관들이 각별한 민감함을 나타냈다.특히 일본에서는 완화 정책과 유로구 준량화 완화의 화폐 정책을 계속해 중국 화폐 정책의 방향이 주목된다.

2차에서 삼농과 소소기업의 정향 조정 기준과 2, 3분기 약간의 신용대출 흐름 흐름도 여전히 ‘ 스릴러 ’ 의 리듬을 유지하고 있다.올해의 화폐 정책은 중국에는 자극적인 방수가 없다.거시경제침체, 결책층은 지방정부가 행정화로 가는 부동산 한복시 한쇄를 방임하고 9 ·30신정과 주택소비를 촉진해 더욱 비층 시장의 경제적 전철을 자극하는 것이 아니라 관망과 억압의 강요를 석방한다.

절제된 화폐 정책의 리듬 아래 갑자기 축소된 구두가 더 작고, 자극하는 시장 효과도 크다.이런 시장의 격렬한 반응은 화폐 정책 자체가 아니라 시장의 기대치가 과도하게 억제된 갑작스러운 석방이다.

이 정세에 인민폐 환율이 당연히 기세에 따라 움직일 것이다.상대적으로 양결이 완화된 강세 달러는 중국이 이자를 낮추지 않아도 인민폐가 상대적으로 약해질 수 있다는 것은 그것이다.둘째는 유럽일 통축 난국도 여전히 구조조정하의 중국 거시경제도 통축되는 우려가 있다.중국이 이자를 낮추는 것은 엔화가 ‘ 안배 경제학 ’ 에서 대담하게 평가와 유로의 가치 저하는 의기소침하지만 정책 논리는 마찬가지지만, 금리 아래 인민폐가 가져온 시장 후과가 평가절하되는 것이다.그러나 이러한 평가 하락은 시장정서의 목소리에 따라 변하고, 지속적인 장선이 약해지지 않는다.

인민폐와 달러의 양방향 파동 동이에 묶여 유로와 엔화가 거듭 평가절하되어 위안화도 유럽일 두 대 경제체의 압력을 견딜 수 없다.통계는 지난 반기에 엔화와 유로화가 잇따라 10% 에 가깝고, 상대적으로 인민폐는 12% 에 가깝다.2012년 말 이후 인민폐는 엔화에 대해 이미 누적 평가절상 1 /3, 이달 인민폐는 엔화 환율이 사상 최대로 높았고, 인민폐는 유로화 환율을 10년 넘게 높였다.

위기의 미세먼지를 벗어나는 미국이나 일시적으로 감당할 수 있다엔화과유로물을 놓다.다행히 중국은 지난 4조 달러에 가까운 외환보유비를 쌓았고 중국은 국제무역수지 균형을 추진하고 있다.그리고 중국의 미래의 무역중점은 증량의 동시에 양의 발목을 강화하고, 즉, 중화물무역에서 서비스 무역의 전환형으로, 다층면의 자무역 (구) 을 강화하는 무역동반자 (구) 와 상호 소통을 강화하는 ‘ 상호 소통 ’ 과 호혜 공승을 강화한다.그러나 구조를 조정하는 중국에는 엔화와 유로에 대한 위안화의 절상도 감당하기 어렵다.

이번이자를 내리다화폐 정책의 미조 를 통해 내부 시장 의 각 요소 의 불균형 을 조정 해 내수 를 자극 하 고 경제 성장 촉진 을 촉진 하는 데 있다. 위안화 환율 의 하락 이 아니라 수출 했 다.

이자를 내린 창은 일단 열면 미래가 다시 이자를 내리거나 내리는 '갑작스런'을 제외하지 않는다.이에 대해 글로벌 시장은 충분한 준비가 필요하지만, 이는 중국이 일본과 유럽식 화폐를 넣어 주동적으로 평가절하하는 대합창에 가입하는 것은 아니다.물론 인민폐 가입과 달러, 엔화 및 유로화전 등도 일어나지 않는다.

가장 어려운 위기 시대가 버텨 온 세계 주요 화폐는 아직 통제하기 어려운 화폐전이 발생하지 않았다.후위기 시대에는 주도적인 개혁과 조조구조의 중국 화폐 정책이 상대적으로 안정을 유지할 수 있다.일본의 양양화 완화 효과를 보면 화폐의 평가절하로 경제를 자극할 수도 없다.