通貨の境界：今の貨幣体系、銀行体系、債務体系

最近、ドルが硬貨の地位を維持している疑いがあるとともに、デジタル通貨が再び注目されるようになりました。ウォール街から金融科学技術界に転身した専門家が、ブロックチェーンと通貨銀行の理論的な観点からリスクフリー資産を議論し、時空を超えて安定的な貯蓄手段として中央化できる通貨を想定していると書いています。ボundaries）は、現在の通貨システム、銀行システム、債務システムで構成されている「カルタハウス」に対する批判も少なくないことを知っています。特に、現在の疫病を見て衝撃を受けたドル米債の無限発行に対しては一定のターゲットがあります。

貨幣は貨幣金融学の理論概念にすぎません。現実生活の中で貨幣の形はずっと変わっています。現在は国家信用通貨を通貨として安定しています。なぜかというと、貨幣が国家の形成の前に現れて、当初はただ普通の等価物を担当して、価値の計量、流通、貯蔵などの機能を負担します。国家が出現した後、一国通貨の背後には実際に政府の民衆に対する課税権が支えられています。国はこれによって公共製品とサービスを提供しています。この信用は長期的に見ると、国家が税金であらゆる債務を支払うことができます。現代の貨幣を検討する時、この要素を考慮しないと、経済理論上の単純な貨幣概念しかないです。私たちの実際の生活とあまり関係がないです。つまり、本当に通貨になることはないです。

私たちは今社会政治の要素を抜きにして、単純経済学の観点から著者の構想が成立しているかどうかを見てみます。「無界通貨」のコルクは危険資産のない固定を要求し、フリードマンの法則に従って「ゼロ実効金利」を提供します。しかし、実際には商品取引が存在する限り、リスク資産が存在することは不可能であり、もし貨幣貸付プロセスがゼロの実効金利を維持しているなら、このようなサービスを提供する十分な経済的激励は生まれない。そして、私たちはこの状況を中心化して説明することができません。そうでなければ、セットロジックの落とし穴に落ちます。著者は、仏幣には内在価値がないと言っていますが、中心権威機関が価値があると主張しているだけに、この観点は一面的に間違っています。現在はいかなる機関や個人も課税権を取得することができますが、それは単に口頭で示されているだけではありません。

ブロックチェーンの技術は確かに大きな優位性を持っています。潜在的な経済価値を持つ資産と結びつけることによって、数量限定の供給を加えて、確かに今のお札より競争力があります。しかし、この点は中央銀行を通じて、デジタル通貨にしか使えないかもしれません。現在、各国の中央銀行が考慮しているデジタル化法貨（CDBC）は主に2つの技術路線です。

一つはブロックチェーン技術に基づいており、価値のある資産と結びつけられています。例えば、ベネズエラの石油貨幣、もう一つは一部のブロックチェーン技術を参考にして採用するデジタル通貨です。中国人民銀行DCEPはこのような設計です。後の一つがブロックチェーン技術を完全に採用していないのは、このような技術がまだいくつかのボトルネック問題を解決していないからです。例えば、処理速度と容量が限られています。同時に、中心化に行く面では、既存のRBA-商業銀行-顧客システムと短期間では短縮できない差があります。

私は金融資本市場の仕事をしています。FINTECHの応用技術と進歩を追跡しています。中央銀行のデジタルマネーの発展は段階的に進めるかもしれないと思います。数字の仏貨は明らかにデジタル経済のインフラで、戦略の角度から言って、条件の国家がもっと前に数字の仏貨を導入するほど、経済に対する促進作用はもっと明らかです。同時に、数字の仏貨は中央銀行、商業銀行と個人を結びつけるネット構造を構成していますので、信頼性の高い分散型データベースを形成しています。通貨の創造、発行、流通、回収、および商業銀行間の相互貸与、決済、清算などは中央銀行の監視レーダーの範囲内にあります。金融政策の調整の短期効果を分析し、資金の空転、影銀行などの政策ヘッジの脆弱性をタイムリーにふさぎ、全体の通貨金融システムの整備が大幅に改善され、健全性が向上し、貨幣政策の調整と金融システムの監督管理が新たな高水準に達するようにする。

デジタル仏貨の使用は商業銀行や取引先にも大きな便宜をもたらす。商業銀行のローン、支払い、清算、決済及び銀行間のいくつかの中間業務はより効率的に提供できます。お客様がデジタル財布を使うと、携帯電話などの携帯端末で素早く安全に操作ができます。数字の仏貨は社会経済の形態を深く変え、現在の第三者による支払いが広く行われている状況とは違って、上から下の新しい貨幣金融時代に入ると予想されます。

国際金融面から見ると、現在のお札体系と同じように、各国は通常自分の数字の仏貨システムを持っています。将来は国際レベルの金融協調機構が現れ、国際通貨基金のような役割を果たすはずです。私たちが話している人民元の国際化もデジタル人民元システムという観点から位置づけられるべきです。経済学者にとっては、既存の通貨銀行学がまだ適用できるかどうかを考える必要があります。デジタル通貨銀行理論を確立して、デジタル経済時代の金融と資本市場の実践活動を指導する必要があるかもしれません。